当前只是上涨中的短期调整

　　一眨眼，今年四分之三的时间都已经过去了，而我们的A股市场在结束三季度的震荡调整走势之后，也即将在国庆之后迎来四季度的行情走势。在节前，市场出现了短期的下跌调整，这导致很多的投资者对节后的市场走势感到迷茫。而节前的市场为何主动调整呢？主要原因有以下几个：

　　首先，由于临近国庆7天长假，市场的大部分融资盘提前平仓兑现盈利，同时回避风险和降低资金的使用成本；其次，有部分公募基金和私募机构在节前主动提前减仓，以短期回避节后的贸易谈判风险；第三，预期中的央行降息没有得到兑现、以及其它预期的货币宽松政策落空等。况且，今年的四季度也应该是变数相对较大的一个季度，如全球贸易争端是否会有一个好的变局、全球经济是否会继续恶化、中美贸易摩擦是否会有缓和和好转等等。

　　在這样的背景下，市场展开了节前的短期杀跌调整，同时，我们也看到了前期强势的热点股和科技股等出现了大幅度的下跌。但是，我们在经过深思熟虑并仔细分析后认为，目前的市场走势仍然是上升反弹阶段当中的短期调整。从技术面上看，节前的市场提前调整，也是为节后的反弹提供了更大的上涨空间。但是，如果没有政策消息面上的重大变化，四季度市场依然还会延续之前的区间震荡走势。

　　当然，市场的中长期走势格局还会受到中美贸易谈判的影响。所以，节后市场若能迎来好消息，那么节后开门红行情是值得期待的，甚至四季度的大行情也可以期待一下。反之，如果节后市场政策消息面上无多大变化，那么市场在接下来的四季度行情里也仍会是以之前的震荡走势为主。

　　在四季度，我们仍将继续看好科技和医药板块，而这也是过去一个半月里市场走得最为强劲的板块。在四季度，如果市场没有出现明显的单边上升行情时，我们还是建议大家以震荡行情对待，辅以高抛低吸的策略应对。大涨高抛，大跌抄底加仓，反复做小波段差价。

　　从操作原则上来说，我们是尊重市场的趋势，趋势为王、顺势而为，以趋势的转折拐点信号作为我们操作的指导方针。所以，在技术面上没有出现明确的行情结束的信号之前，我们都不认为市场的行情已经结束了。也不会提早去预判市场哪里是高点见顶了，要知道，市场的底部低点和顶部高点都是无法预测的。

　　所以，当目前沪指并没有有效跌破60日均线时，提前喊行情结束的观点是有点为时过早了。同时，创业板指数的走势依然健康、安全。所以，我们还是建议大家后市多多关注300开头的潜力牛股。至于市场的大趋势走向，我们认为，短期内如若没有外力的介入“引爆”市场，四季度的行情估计还是会像之前那样区间震荡。沪指的3050点，目前已经成为“牛熊分界线”的点位了。所以，后市我们可以把这个点位当作一个界线。沪指在3050点以下，不是牛市；而沪指一旦突破并有效站稳在3050点之上，那么市场才有诞生牛市主升浪的可能。

　　黎仕禹

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