市场分化运行明显区别看待指数节奏

　　市场三大指数在8 月18 日前后见了一个高点，随后在8 月下旬开始了一段比较有力度的回落。上证指数在 8 月17 日到达3296.00 点后向下回落两周，速度并不快，而且回落的空间也不算大，截止到9 月1 日，这半个月的最低点在8 月31 日的3184.39 点，仅回落了100 多点；创业板指数自8 月24 日到达2803.43 点后跌了300 点，跌幅比例远远大于上证指数。深证成指的跌幅也不算少，居于上证指数和创业板指数的中间。

　　8 月下旬的市场下跌表现，最大的特征是高低位的切换。这也体现了市场不同指数在运行节奏上的明显不同。最近两周，代表中小盘题材类高位股的国证2000 指数和中证1000 指数，在8 月19 日见阶段高点后，持续向下回落，其间中阴线至少出现了三根，跌幅不小；前期相对强势、表现相对较好的汽车、新能源类等板块则是持续中大阴线向下回落。反过来看，低位的板块和个股在这一轮回落里则跌幅不大，甚至还有部分逆市表现，比较典型的是8 月31 日市场大幅向下时，上证50 指数阳线收盘，而国证2000 指数则是超过3 个百分点的大阴线收盘。

　　上证50 指数、沪深300 指数及部分持续低位徘徊的板块指数，在4 月27 日开始运行了一浪上升后，已经持续向下运行了近2 个月时间的二浪调整；国证2000 指数和中证1000 指数则是在8 月19 日前后才见最高点，这才算正式的开始向下运行一个相对有力度和有持续时间的二浪调整；处于中间的中证500、创业板指数等，目前处于二浪调整（ABC 三段结构）的C 浪运行过程当中。各指数的运行节奏不同，市场分化明显，需要区分开来看待。

　　从上证指数的角度来看，市场在3296 点开始向下，但运行的速度并不快，这一段下跌是否为3424 点调整以来的C 浪呢？笔者认为并不是C 浪。上证指数在3155 点已经结束了调整，目前运行在新的上升过程当中。上证指数自3296 点开始的震荡回落速度并不快，至少到9 月1 日的盘中还没有出现向下加速的情况，应该是针对3155 点的正常子二浪回调。如果上证指数向下破位，下破了 3155 点，那就是个ABC 运行结构了。在没有下破3155 点之前，还是坚持原来的观点不发生变化。

　　笔者预期，在中秋节前市场以震荡向上的运行为主。市场会在9 月初进行一个明确的短期方向选择，特别要注意9 月5 日和9 月6 日。从中期运行的节奏上来看，预期市场在9 月中下旬会出现一个波段高点。9 月大概率并不是大波段的高点，而更多的是上升过程当中的一个小波段高点，并没有太大的持续性下跌的风险。

　　总结：

　　市场分化运行，各指数节奏不同，要注意分化带来的风险；9 月中下旬出一个小波段高点，没有持续的下跌回调风险。

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