流动性边际收紧资金情绪趋弱

　　本统计期内（8 月25 日至8 月31 日），宏观流动性边际收紧，资金情绪趋弱。近期流动性格局出现边际调整，银行间7 天回购利率及国债利率均小幅回升，同时基金新发延续低位，两融与外资也转为流出，市场情绪也再度转弱，强势股、新高股、股民情绪均有所回落。交易结构分化步入收敛，小票成交占比回落， TMT 产业与泛新能源成交占比普遍回落，券商、白酒、航运、燃气、煤炭成交占比抬升居前。

　　Choice 数据显示，本期内，两市共174 只个股登上龙虎榜。营业部合计买入238.67 亿元，卖出220.90 亿元，总体呈现净买入17.77 亿元的状态。

　　统计期内，营业部净买入最多的个股为鹏辉能源（300438），合计净买入金额3.54 亿元。鹏辉能源是国内最早的锂电池生产商之一，主营业务为二次锂离子电池的研发、生产和销售。2022 年上半年公司实现营业收入40.65 亿元，同比增长65.58%；实现归母净利润2.44 亿元，同比增长105.95%；第二季度实现营业收入24.03 亿元，同比增长72.51%，实现归母净利润1.53 亿元，同比增长140.71%。

　　储能业务带动公司锂电池营收强势增长，上半年收入同比增长近三倍，占总收入比例大幅提升至 50%，其中户用储能收入同比增长6 倍以上，贡献最大边际弹性。2021 年鹏辉能源在储能市场的出货量是全国第二，产品种类全面，上半年锂电池产量14.10 亿Ah，产能利用率115.21%（包含在建产能部分投产）。

　　鹏辉能源与天合光能在常州合资建立“ 天辉锂电”、在广西柳州市投资建设基地，主要布局锂电池电芯、PACK 生产线。2022 年4 月，常州2GWh 电池产线达产，公司目前具备18.3GWh 有效产能，规划2025 年达到100GWh 产能能力，其中60-70GWh 供给储能需求。

　　申万宏源近期研报观点认为，8 月MLF、LPR 利率都有所下行，虽然货币价格端8 月下降明显，但货币量的部分变化较小，货币投放继续小幅缩量，超储率水平也略有下滑。7 月社融数据不及预期后，后续仍需关注宽货币向宽信用的传导情况。

　　同时该机构还指出，8 月我国多地疫情反弹，但 PMI 不降反升，说明稳增长政策不断推出、LPR 继续降息等支持信号对需求端有一定支撑。疫情的散发对部分地区经济带来冲击，下半年全国经济恢复仍然存在较大压力，但随着稳增长政策的逐步推进，预期相对较为稳定。当前经济、流动性的关注度整体平稳，近阶段宏观环境波动整体不大，在流动性宽松、经济相对处于低位且政策支持力度较大的环境下，景气度投资仍将保持相对高的胜率。

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