11 月市场运行的关键

　　11 月以来，A 股市场呈现冲高后再强势震荡的运行格局。其中，三大指数在11 月第一周收出了周线级别上的中大阳线，日K 线上也是收出了六连阳，前期持续下跌的权重类相关板块和指数更是在第一周内大幅反弹。

　　实际上，在国庆长假结束重新开市后，三大指数中权重类相关分类指数下跌最多，主要推动下跌的板块则是以白酒为代表的中证消费类和以银行为代表的大金融类。两者推动上证50 指数持续走弱，新低不断。同时期来看，以国证2000 分类指数及中证1000 分类指数为代表的中小盘题材类则表现得相当强势。

　　中小盘类题材股和权重类的表现是不同的，部分时间段内甚至还是完全相反的走势。这跟两者不同的内部运行结构有关系。从大的结构上来判断，国证2000 指数和中证1000 指数的走势更像是一个大调整当中的B 浪反弹，后面还会运行C 浪下跌；再看上证50 指数和沪深300 指数，其在2022 年运行的是C 浪下跌，自2021 年2 月初就开始进入到大级别调整当中，而且运行完了A 浪下跌和B 浪反弹，目前已是运行在C 浪尾段。

　　所以，从二者不同的运行大结构来判断，权重类运行的是C 浪末端，而中小盘题材类运行在ABC 中的B 浪反弹当中，后续还有C 浪要运行。

　　回到上证指数来进行分析。笔者认为上证指数在 2440 点开始的是大级别三浪的上升，这个三浪上升第一浪是2440 点到3731 点，3731 点到2863 点是三浪里第二浪的运行，也就是三浪（2），即是针对2440 点到3731 点上升的回调。

　　自3731 点开始的震荡调整，已经结束于2863 点，2863 点是某级别三浪（1）的上升，2863 点到3424 点是三浪（1）， 3424 点到2885 点是三浪（2）运行，2885 点开始会进行某级别的三浪(3)的上升运行。

　　当然，再细分下去也没有必要，只需要知道调整大概率已经结束于2885 点就行了。

　　这是中期的浪形划分。回到短期的市场运行，笔者预期上证指数在中旬会继续运行一个小调整回落，并结束这个小调整，从而开始一段新的向上震荡运行趋势。

　　现在唯一不确定的就是这个小级别的震荡调整将会结束在何处，是结束于11 月的第三周，还是11 月的第四周。实际上，这一点看11 月11 日收盘情况就能够知道了。若能够创出近期收盘新高，那么此次调整是自11 月11 日或11 月14 日才开始，并将会结束于11 月的第四周；相反，如果11 月11 日收盘仅是个反弹反抽性质的高点，那么这个调整自11 月7 日就开始了，预计会结束于11 月第三周的某个日线时间节点上。

　　总结：

　　上证指数运行在某级别三浪过程当中，预计不会再下破2863 点；

　　11 月运行的关键是看小震荡调整将结束于11 月的第三周还是11 月的第四周；

　　权重类运行在大级别C 浪末端（或者已经结束了，暂无法有效地确认），而中小盘题材类则运行在大级别调整 ABC 三浪中的B 浪反弹过程当中，注意后续中长期走势的分化。

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