市场转入二次冲顶的过程中

　　陈亮

　　市场三大指数当中表现最好的上证指数在5 月9 日创出了年度高点3418 点后，持续向下快跌，同时也带动其它指数弱势震荡，向下运行。上证指数从5 月 15 日开始向上震荡反弹，同时在5 月22 日结束了上升周期，运行完了这个反弹周期，自5 月23 日开始又一轮快速下跌。截止到5 月25 日来看，上证指数最低下打到了3168.57 点，跌幅约251 点左右。在短短不到十个交易日里，出现这个跌幅，说明下跌速度还是相当快速的。

　　一边是上证指数一路“A”字型杀跌向下，另一边前期持续阴跌不止的创业板指数、沪深300 指数等也并没有表现出什么“跷跷板行情”，也并没有表现得有多强势。虽然相同时间内的跌幅少于上证指数，但整体在2023 年1 月30 日以来的跌幅以及下跌后的形态等方面，就比上证指数落后得太远了。所以，五月份这里还是比较难受的。

　　上证指数自5 月10 日以来的下跌运行，有两个非常不够友好的表现：整体跌幅空间过大、速度过快；自 3418 点以来的下跌走出了ABC 三段下跌，中间自5 月 15 日到5 月23 日的上升周期反弹空间太小，基本上就属于趴地上构筑了一个下跌中继平台。

　　笔者预期，市场在6 月中旬前会运行一段上升周期。这个观点跟笔者在年初所给出的的观点是一样的。笔者在给出的全年运行节奏图中，将6 月中旬定义为时间上的最高点。这是从时间和结构上来一起看的。从空间的角度上来看，则就是空间上的最高点或者是次高点。

　　再结合上证指数自5 月9 日见高点3418 点后的下跌速度来看，6 月中旬的二次冲顶的空间高度大概率不会有太高的表现了。甚至不排除仅仅是走出一段向上的结构，来消耗完这一段的上升周期，而空间上却是弱势的横盘代替向上反弹出的一定空间。

　　市场三大指数在经过短暂的底部震荡后，向上运行一段上升周期，到6 月中旬的日线时间节点，向上冲顶能够冲到哪里，不好说，因为笔者不研究空间。但从前一段下跌速度来看，大概率这一段上升周期不会太顺利，或者是很难有持续性的表现。

　　论述完上证指数，再来看一下其它指数。从创业板来看，其在最近两周属于跌幅相对较小的，自2023 年1 月30 日以来一直处于下跌过程当中，中间即使有反弹，也并不是真正的见底后的反弹。所以笔者预期，上证指数在6 月上中旬进行二次筑面的震荡反弹过程中，创业板等为代表的前期持续下跌的板块会有所表现，但很难断定说这个上升一定是趋势性、转折性的上升。

　　总结：

　　上证指数自3418 点以来的第一段下跌接近尾声，将会在6 月初的日线时间节点上开启一段上升。因为很难再刷新3418 高点了，所以暂时可以定义为B 浪反弹或者是3418 点下来的二浪反弹。

　　6 月中旬的日线时间节点是时间上的最高点。

　　注意观察到6 月中旬前上升的强弱表现。创业板等指数会有表现，但不认为是趋势性转折向上的上涨。

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