社会责任投资在A股市场大有可为
- 来源:投资者报
- 关键字:社会责任,投资,A股市场
- 发布时间:2011-03-07 09:54
20年累计涨幅超过5倍，超过同期标普500指数涨幅约70%——这就是美国最著名的社会责任投资指数——多米尼400指数的财富神话。将社会责任指标纳入投资体系，通过持有公司治理优秀的上市公司来获取持续回报，正在吸引着越来越多投资者的目光。
《投资者报》近日获悉，汇添富基金日前已将这一投资模式引入中国，结合国内经济转型形势并进行“本土化”运作，推出了汇添富社会责任股票型基金，这只基金已于2月28日正式发行。
据了解，该基金的投资目标为具有良好的公司治理结构、诚信优秀的管理层、独特核心竞争优势的优质上市公司，投资于积极履行社会责任的上市公司的比例不低于股票资产的80%。
汇添富社会责任基金拟任基金经理欧阳沁春向记者表示：“社会责任能够让企业在长期发展中更为受益，最终也能反映到企业经营绩效和股东回报中。新基金通过把握经济结构调整方向、符合政策导向带来的投资机遇，能取得较好的超额收益。”
“多米尼”神话成为海外主流
在海外市场，社会责任投资已有近百年的发展历史，并且正在成为基金界不可忽视的一支投资力量。它是将投资决策与经济、社会、环境相统一的一种投资模式，如今也成为海外一种较为主流的投资方式。
有关数据显示，在美国整个25.1万亿美元专业管理投资资产中，社会责任投资占到约九分之一。根据社会投资论坛统计数据，过去的12年中，美国社会责任投资资产从1995年的6390亿美元增长到2007年的2.71万亿美元，增幅为324%；而同期，整个专业管理投资资产却仅从7万亿美元增长到25.1万亿美元，增幅为259%。从所占比例而言，这25.1万亿美元管理资产中有11%进行社会责任投资，几乎每9美元中有1美元是投资在社会责任项目。
同时，从海外市场经验看，履行社会责任越出色的企业，可持续发展能力也越强，在一定时期内，带给投资者的回报也就越大。
数据显示，过去30年里，社会责任基金资产的增长率是所有其他共同基金的5倍，许多社会责任基金的1年、3年、5年、10年期业绩超过基金产业的平均业绩。
为何社会责任投资会创造如此良好的业绩？
汇添富社会责任基金拟任基金经理欧阳沁春向记者表示，这是因为社会责任投资强调企业在赚取利润的同时，还应承担利益相关者的责任(所谓利益相关者包括但不限于上市公司对股东、债权人、职工、国家等的责任)以及对资源、对环境的责任。而多米尼400的财富神话已经佐证了社会责任投资极具现实意义。
国内投资空间有望深化
虽然目前国内社会责任投资历史不长，但社会责任投资依然表现出色。数据显示，2010年深证责任指数跑赢沪深300指数13.7个百分点。有专业人士表示，目前社会责任投资在中国仍然是起步阶段，随着产业政策的进一步落实及其在投资主题上的深化，从中长期来看，社会责任基金在中国复制多米尼神话仍然值得期待。
在欧阳沁春看来，社会责任投资在A股市场大有可为。2008年，上交所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》，2009年发布上证社会责任指数；2006年，深交所发布《上市公司社会责任指引》，2009年开始，471家A股上市公司同步披露社会责任报告，而2008年只有371家。
现在在一些企业的季报中，乃至在一些日常报告中都会不断发布相关的社会责任报告，这也显示了企业社会责任意识方面不断在加强。
“目前，我国经济发展仍处于初级阶段，国内社会责任投资基金的发展状况是与此相匹配的。中国经济的发展和西方国家走的路非常相似，都是先发展经济，然后再回头逐步治理环境，最后考虑到人和社会的和谐发展。我国改革开放之初，经济底子非常薄弱，导致了整个社会过度追求经济效应，所有的企业唯一的考核指标就是盈利能力，因而无视了应当承担的社会责任，比如促进环境与人的和谐发展。”欧阳沁春告诉记者。
今年是“十二五”的开局之年，“十二五”规划的两大核心内容——经济转型和改善民生都有望在今年取得实质性进展。那么，随着转型的到来，中国经济增长方式将由粗放型增长向资源集约型、环境友好型增长发展，是否意味着社会责任投资具备了茁壮成长的土壤？
欧阳沁春肯定了上述说法。
他表示：“近年来中国经济逐步向可持续发展模式转变，经济结构的持续调整使得内需消费、战略性新兴产业等成为近年来经济发展的重点；同时在企业经营中，政策导向也更加强调人、社会与自然的和谐发展、鼓励企业家精神和创新精神；积极履行社会责任已经成为企业经营的必然选择，而且能够让企业在长期发展中更为受益，最终也会反映在企业经营绩效和股东回报中。”
精选个股前瞻配置
欧阳沁春认为，2011年市场缺乏明显的系统性机会，阶段性和结构性的机会是创造收益的主要来源。一些低估值、估值合理的板块以及短期投资热点，会吸引短期资金的流入。但是从中长期的角度来说，把握经济结构调整方向、符合政策导向带来的投资机遇应该会取得较好的超额收益。
在具体的个股选择上，汇添富社会责任投资基金团队有着严格的筛选标准。“如果是不符合社会责任的公司，即使盈利再好也会剔除在外，短期也许有损失，但是我们看中长期的收益。第一，所选公司要注重社会责任。符合社会责任的公司进入初选，再进行精选，然后是企业的竞争力、企业家精神，再对其进行估值。”
“第二，汇添富基金公司有一个特点，就是擅长于选股。公司有很多研究员可对这些公司进行大量的调研。在大量的调研过程中，可以知道哪些公司符合条件。比如说有比较好的企业家精神，本身对员工的回报，对社区环境、对政府，还有对供应商、顾客的回报比较好。还有自然环境的调研、单位污染率。”
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《投资者报》近日获悉，汇添富基金日前已将这一投资模式引入中国，结合国内经济转型形势并进行“本土化”运作，推出了汇添富社会责任股票型基金，这只基金已于2月28日正式发行。
据了解，该基金的投资目标为具有良好的公司治理结构、诚信优秀的管理层、独特核心竞争优势的优质上市公司，投资于积极履行社会责任的上市公司的比例不低于股票资产的80%。
汇添富社会责任基金拟任基金经理欧阳沁春向记者表示：“社会责任能够让企业在长期发展中更为受益，最终也能反映到企业经营绩效和股东回报中。新基金通过把握经济结构调整方向、符合政策导向带来的投资机遇，能取得较好的超额收益。”
“多米尼”神话成为海外主流
在海外市场，社会责任投资已有近百年的发展历史，并且正在成为基金界不可忽视的一支投资力量。它是将投资决策与经济、社会、环境相统一的一种投资模式，如今也成为海外一种较为主流的投资方式。
有关数据显示，在美国整个25.1万亿美元专业管理投资资产中，社会责任投资占到约九分之一。根据社会投资论坛统计数据，过去的12年中，美国社会责任投资资产从1995年的6390亿美元增长到2007年的2.71万亿美元，增幅为324%；而同期，整个专业管理投资资产却仅从7万亿美元增长到25.1万亿美元，增幅为259%。从所占比例而言，这25.1万亿美元管理资产中有11%进行社会责任投资，几乎每9美元中有1美元是投资在社会责任项目。
同时，从海外市场经验看，履行社会责任越出色的企业，可持续发展能力也越强，在一定时期内，带给投资者的回报也就越大。
数据显示，过去30年里，社会责任基金资产的增长率是所有其他共同基金的5倍，许多社会责任基金的1年、3年、5年、10年期业绩超过基金产业的平均业绩。
为何社会责任投资会创造如此良好的业绩？
汇添富社会责任基金拟任基金经理欧阳沁春向记者表示，这是因为社会责任投资强调企业在赚取利润的同时，还应承担利益相关者的责任(所谓利益相关者包括但不限于上市公司对股东、债权人、职工、国家等的责任)以及对资源、对环境的责任。而多米尼400的财富神话已经佐证了社会责任投资极具现实意义。
国内投资空间有望深化
虽然目前国内社会责任投资历史不长，但社会责任投资依然表现出色。数据显示，2010年深证责任指数跑赢沪深300指数13.7个百分点。有专业人士表示，目前社会责任投资在中国仍然是起步阶段，随着产业政策的进一步落实及其在投资主题上的深化，从中长期来看，社会责任基金在中国复制多米尼神话仍然值得期待。
在欧阳沁春看来，社会责任投资在A股市场大有可为。2008年，上交所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》，2009年发布上证社会责任指数；2006年，深交所发布《上市公司社会责任指引》，2009年开始，471家A股上市公司同步披露社会责任报告，而2008年只有371家。
现在在一些企业的季报中，乃至在一些日常报告中都会不断发布相关的社会责任报告，这也显示了企业社会责任意识方面不断在加强。
“目前，我国经济发展仍处于初级阶段，国内社会责任投资基金的发展状况是与此相匹配的。中国经济的发展和西方国家走的路非常相似，都是先发展经济，然后再回头逐步治理环境，最后考虑到人和社会的和谐发展。我国改革开放之初，经济底子非常薄弱，导致了整个社会过度追求经济效应，所有的企业唯一的考核指标就是盈利能力，因而无视了应当承担的社会责任，比如促进环境与人的和谐发展。”欧阳沁春告诉记者。
今年是“十二五”的开局之年，“十二五”规划的两大核心内容——经济转型和改善民生都有望在今年取得实质性进展。那么，随着转型的到来，中国经济增长方式将由粗放型增长向资源集约型、环境友好型增长发展，是否意味着社会责任投资具备了茁壮成长的土壤？
欧阳沁春肯定了上述说法。
他表示：“近年来中国经济逐步向可持续发展模式转变，经济结构的持续调整使得内需消费、战略性新兴产业等成为近年来经济发展的重点；同时在企业经营中，政策导向也更加强调人、社会与自然的和谐发展、鼓励企业家精神和创新精神；积极履行社会责任已经成为企业经营的必然选择，而且能够让企业在长期发展中更为受益，最终也会反映在企业经营绩效和股东回报中。”
精选个股前瞻配置
欧阳沁春认为，2011年市场缺乏明显的系统性机会，阶段性和结构性的机会是创造收益的主要来源。一些低估值、估值合理的板块以及短期投资热点，会吸引短期资金的流入。但是从中长期的角度来说，把握经济结构调整方向、符合政策导向带来的投资机遇应该会取得较好的超额收益。
在具体的个股选择上，汇添富社会责任投资基金团队有着严格的筛选标准。“如果是不符合社会责任的公司，即使盈利再好也会剔除在外，短期也许有损失，但是我们看中长期的收益。第一，所选公司要注重社会责任。符合社会责任的公司进入初选，再进行精选，然后是企业的竞争力、企业家精神，再对其进行估值。”
“第二，汇添富基金公司有一个特点，就是擅长于选股。公司有很多研究员可对这些公司进行大量的调研。在大量的调研过程中，可以知道哪些公司符合条件。比如说有比较好的企业家精神，本身对员工的回报，对社区环境、对政府，还有对供应商、顾客的回报比较好。还有自然环境的调研、单位污染率。”
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