选好稳健基金 相信基金经理
- 来源:投资者报
- 关键字:稳健,基金,基金经理
- 发布时间:2011-03-07 11:05
紧锣密鼓中，《投资者报》和景顺长城基金联合举办的“精明理财杯”基金投资大赛已经举办了9个月。
第8个月的三位冠军在这个月守住了宝座，来自中信建投北京安立路营业部的高峰以40.87%的收益率依然是青年组冠军，来自农行北京万寿路支行的王喆以37.3%的收益率获中年组冠军，来自建行湖北孝感分行的鲁慧民以33.1%的收益率稳坐老年组冠军。
收益排名不靠前选手不用灰心，虽然说基金投资大赛越往后，名次会越固定，但机会也会眷顾有恒心、冷静的人。这不，第9个月有两匹“黑马”杀入前三甲，来自工行桂林分行高新支行的邓晓明和农行上海闵行支行的郭文权首次闯入前三甲，分别位列老年组的第二名和第三名。 他们的异军突起让我们看到，只要继续认真努力仍有很大机会进入前列。
“黑马”邓晓明：操作不能太频繁
“能闯到前三甲，感觉挺惊讶。”邓晓明笑着说道，能位列前茅让他很开心。
其实邓晓明最初参赛的想法很朴素，并没有太高奢求。“我做理财顾问有些年头了，觉得对投资也有了点感觉，就是想通过比赛来检验一下我的投资判断，能保持在前100名我就觉得不算差了。”
话虽如此说，谁不想成为“领军人物”呢？邓晓明对比赛还是很用心的。
在比赛之初，邓晓明操作比较频繁，尤其是头一两个月操作很是频繁，总想尝试各种基金，“当时操作了起码得有五六只基金呢。”加上当时在基金选择的方向上也有点失误，致使排名很靠后。
痛定思痛，“觉得必须要改变，否则就被淘汰了。”经过检讨后，邓晓明觉得频繁操作不如选择一个可以长期持有的好基金，于是决定调整战略方向，选择了几只表现稳健的基金长期持有。现在他的持仓基金已经减了一半，目前持有2~3只基金，处于满仓状态。
在挑选基金时，邓晓明认为在比赛时，倾向于选择投资中小盘股的基金，他现在所持基金都是中小盘基金。但是对于日常投资，他认为基金组合还是要适当均衡比较好，“做个三五年基金投资的话，除了中小盘基金，适当配置点大盘基金作为搭配也是不错的。”
“黑马”郭文权：看好混合型基金
郭文权对自己很有信心，对自己所持的基金很有信心，对管理自己持有基金的基金经理也很有信心。
“我对进入前三甲不是特别意外，这是我长期持有基金的回报。”
在开赛之初，由于对行情不是特别看好，郭文权买了货币型基金，“照理说，当时的行情也就适合买货币型基金，但可能是我没选对基金，所以排名不靠前。”
一个月后，郭文权就换了仓，转向了混合型基金，“震荡行情里就需要做混合型的，混合型好的表现将我推进了前三甲。”此言倒也不虚，根据《投资者报》发布的“基金经理赚钱榜”，在总榜单的前三甲全是混基，且每位混基基金经理平均赚钱数还要高于股票型基金。
其实，不单是在比赛中他选择混合型基金，在日常工作中，他也向客户推荐混合型基金。
此外，他很相信持有基金的基金经理。“我相信我持有的基金会给我带来好的回报，因为我很相信那位基金经理。”
郭文权判断基金经理的能力有点靠直观感受。“我见过这个基金经理，在我们行搞的一次活动上见到的。他谈吐很沉稳，他的投资逻辑可以说服我。”
这样的感受让郭文权觉得这位基金经理投资一定很稳健，不但自己买这位基金经理管理的基金，还向客户推荐。
鲁慧民看“黑马”：有压力有信心
鲁慧民已经多次荣登冠军宝座，但他依然不放松警惕，仍然细心观察自己基金的变化，观察其他选手的操作。
“2月份我的基金依然没变动，但我感觉到这个基金经理的操作有变动，他一定是有新的计划了。”鲁慧民注意到近期所持基金收益有一定下滑，他认为是基金经理在调换股票付出成本，“中长期来看还是稳健的，要相信基金经理。”
鲁慧民对大赛也很用心，除了研究自己的基金外，也观察其他选手的情况，他也注意到刚刚结束的这个月老年组杀入两匹黑马。“据我估计，他们两个以前虽然没有进入前三名，但应该也不会太靠后。而那些滑落到后边的选手可能是近期操作频繁的缘故。”
对新杀入的黑马，鲁慧民认为有一定压力，但对自己更有信心。“基金投资是要看长期，我还是比较有信心的。”
此外，他很看重来自工行天津采油支行的周智强，将其视为劲敌。“周智强一直排名都比较靠前，在每个月的期间也经常冲到第一名，感觉他操作比较激进。”
黑马的出现令人惊喜。景顺长城基金人士表示，在比赛过程中，那些坚守信念、认真研究基金投资的选手最让人欣赏，他们的比赛成绩短期内可能不突出，但随着时间的累积，他们所持有的基金组合逐显优势，赢得稳健收益。同时，很多选手都提出要对基金经理抱以信任，尽量不受短期波动的影响，耐心持有基金，这种心态在浮躁的市场中显得弥足珍贵。他们作为一线的理财经理，将这些健康积极的投资理念传达给客户，将是最有效的投资者教育，这也是“精明理财杯”基金投资大赛的初衷。
专家点评
江赛春
德圣基金研究中心首席分析师
未来一段时期内，至少在2011年上半年，高通胀引发的政策紧缩仍是制约市场的主导因素，通胀维持高位，新的紧缩政策将接踵而至。在这种强烈的紧缩预期下，A股市场难有大的趋势性行情，仍将维持震荡格局。在风格上，大盘和中小盘结构失衡可能面临逐步回归，蓝筹股和中小盘的投资机会可能将会加速轮转。在具体的投资机会上，低估值强周期性行业具备一定的安全边际，存在阶段性机会；大消费与新兴产业的股票经过回调之后，估值水平逐步向合理中枢回落。在这一市场形势下，相对的均衡配置或将具备一定的优势。
基于目前的市场环境，以下两类风格的基金可能具备优势：一是对政策和市场变化高度敏感，同时在选时、波段操作上也具有快速反应能力，通过积极的组合调整来应对市场波动；二是风格和行业配置相对均衡，而自下而上选股能力突出的基金，在市场结构调整过程中有望保持相对稳定的业绩。以上两类基金，投资者可重点关注。
张剑辉
国金证券基金研究总监
对比各位理财精英9个月来的总体业绩，我们欣喜地发现，排名前列的选手中有相当部分都是采取买入持有的中长期(尽管只有9个月)的投资策略，这既与基金产品自身的特征相一致，也更适合投资者的服务工作。而且，我们对公募基金、私募基金等均进行绩效归因看到，在长期环境下两类产品整体上均不具备择时能力。
对于是短期操作还是长期投资的讨论很多，我理解来看，二者之间本来就有很多似是而非的东西，有些短期看是对的或者有其说得过去的理由、长期则可能是错的，反之亦然。
不过，短期现象在或有其合理一面的同时，夹杂着情绪、博弈等众多“复杂的因素”，而从长期来看这些“复杂的因素”则很大程度上被淡化甚至消失，把握结果的难度要远低于既要把握结果、也要把握过程的难度。因此，对于大多数投资者而言，择时是个零和甚至负和“游戏”，我们何不适当地进行长期投资，慢慢品尝投资的乐趣呢！当然，长期投资的前提是选择匹配自己要求的产品或组合。
……
第8个月的三位冠军在这个月守住了宝座，来自中信建投北京安立路营业部的高峰以40.87%的收益率依然是青年组冠军，来自农行北京万寿路支行的王喆以37.3%的收益率获中年组冠军，来自建行湖北孝感分行的鲁慧民以33.1%的收益率稳坐老年组冠军。
收益排名不靠前选手不用灰心，虽然说基金投资大赛越往后，名次会越固定，但机会也会眷顾有恒心、冷静的人。这不，第9个月有两匹“黑马”杀入前三甲，来自工行桂林分行高新支行的邓晓明和农行上海闵行支行的郭文权首次闯入前三甲，分别位列老年组的第二名和第三名。 他们的异军突起让我们看到，只要继续认真努力仍有很大机会进入前列。
“黑马”邓晓明：操作不能太频繁
“能闯到前三甲，感觉挺惊讶。”邓晓明笑着说道，能位列前茅让他很开心。
其实邓晓明最初参赛的想法很朴素，并没有太高奢求。“我做理财顾问有些年头了，觉得对投资也有了点感觉，就是想通过比赛来检验一下我的投资判断，能保持在前100名我就觉得不算差了。”
话虽如此说，谁不想成为“领军人物”呢？邓晓明对比赛还是很用心的。
在比赛之初，邓晓明操作比较频繁，尤其是头一两个月操作很是频繁，总想尝试各种基金，“当时操作了起码得有五六只基金呢。”加上当时在基金选择的方向上也有点失误，致使排名很靠后。
痛定思痛，“觉得必须要改变，否则就被淘汰了。”经过检讨后，邓晓明觉得频繁操作不如选择一个可以长期持有的好基金，于是决定调整战略方向，选择了几只表现稳健的基金长期持有。现在他的持仓基金已经减了一半，目前持有2~3只基金，处于满仓状态。
在挑选基金时，邓晓明认为在比赛时，倾向于选择投资中小盘股的基金，他现在所持基金都是中小盘基金。但是对于日常投资，他认为基金组合还是要适当均衡比较好，“做个三五年基金投资的话，除了中小盘基金，适当配置点大盘基金作为搭配也是不错的。”
“黑马”郭文权：看好混合型基金
郭文权对自己很有信心，对自己所持的基金很有信心，对管理自己持有基金的基金经理也很有信心。
“我对进入前三甲不是特别意外，这是我长期持有基金的回报。”
在开赛之初，由于对行情不是特别看好，郭文权买了货币型基金，“照理说，当时的行情也就适合买货币型基金，但可能是我没选对基金，所以排名不靠前。”
一个月后，郭文权就换了仓，转向了混合型基金，“震荡行情里就需要做混合型的，混合型好的表现将我推进了前三甲。”此言倒也不虚，根据《投资者报》发布的“基金经理赚钱榜”，在总榜单的前三甲全是混基，且每位混基基金经理平均赚钱数还要高于股票型基金。
其实，不单是在比赛中他选择混合型基金，在日常工作中，他也向客户推荐混合型基金。
此外，他很相信持有基金的基金经理。“我相信我持有的基金会给我带来好的回报，因为我很相信那位基金经理。”
郭文权判断基金经理的能力有点靠直观感受。“我见过这个基金经理，在我们行搞的一次活动上见到的。他谈吐很沉稳，他的投资逻辑可以说服我。”
这样的感受让郭文权觉得这位基金经理投资一定很稳健，不但自己买这位基金经理管理的基金，还向客户推荐。
鲁慧民看“黑马”：有压力有信心
鲁慧民已经多次荣登冠军宝座，但他依然不放松警惕，仍然细心观察自己基金的变化，观察其他选手的操作。
“2月份我的基金依然没变动，但我感觉到这个基金经理的操作有变动，他一定是有新的计划了。”鲁慧民注意到近期所持基金收益有一定下滑，他认为是基金经理在调换股票付出成本，“中长期来看还是稳健的，要相信基金经理。”
鲁慧民对大赛也很用心，除了研究自己的基金外，也观察其他选手的情况，他也注意到刚刚结束的这个月老年组杀入两匹黑马。“据我估计，他们两个以前虽然没有进入前三名，但应该也不会太靠后。而那些滑落到后边的选手可能是近期操作频繁的缘故。”
对新杀入的黑马，鲁慧民认为有一定压力，但对自己更有信心。“基金投资是要看长期，我还是比较有信心的。”
此外，他很看重来自工行天津采油支行的周智强，将其视为劲敌。“周智强一直排名都比较靠前，在每个月的期间也经常冲到第一名，感觉他操作比较激进。”
黑马的出现令人惊喜。景顺长城基金人士表示，在比赛过程中，那些坚守信念、认真研究基金投资的选手最让人欣赏，他们的比赛成绩短期内可能不突出，但随着时间的累积，他们所持有的基金组合逐显优势，赢得稳健收益。同时，很多选手都提出要对基金经理抱以信任，尽量不受短期波动的影响，耐心持有基金，这种心态在浮躁的市场中显得弥足珍贵。他们作为一线的理财经理，将这些健康积极的投资理念传达给客户，将是最有效的投资者教育，这也是“精明理财杯”基金投资大赛的初衷。
专家点评
江赛春
德圣基金研究中心首席分析师
未来一段时期内，至少在2011年上半年，高通胀引发的政策紧缩仍是制约市场的主导因素，通胀维持高位，新的紧缩政策将接踵而至。在这种强烈的紧缩预期下，A股市场难有大的趋势性行情，仍将维持震荡格局。在风格上，大盘和中小盘结构失衡可能面临逐步回归，蓝筹股和中小盘的投资机会可能将会加速轮转。在具体的投资机会上，低估值强周期性行业具备一定的安全边际，存在阶段性机会；大消费与新兴产业的股票经过回调之后，估值水平逐步向合理中枢回落。在这一市场形势下，相对的均衡配置或将具备一定的优势。
基于目前的市场环境，以下两类风格的基金可能具备优势：一是对政策和市场变化高度敏感，同时在选时、波段操作上也具有快速反应能力，通过积极的组合调整来应对市场波动；二是风格和行业配置相对均衡，而自下而上选股能力突出的基金，在市场结构调整过程中有望保持相对稳定的业绩。以上两类基金，投资者可重点关注。
张剑辉
国金证券基金研究总监
对比各位理财精英9个月来的总体业绩，我们欣喜地发现，排名前列的选手中有相当部分都是采取买入持有的中长期(尽管只有9个月)的投资策略，这既与基金产品自身的特征相一致，也更适合投资者的服务工作。而且，我们对公募基金、私募基金等均进行绩效归因看到，在长期环境下两类产品整体上均不具备择时能力。
对于是短期操作还是长期投资的讨论很多，我理解来看，二者之间本来就有很多似是而非的东西，有些短期看是对的或者有其说得过去的理由、长期则可能是错的，反之亦然。
不过，短期现象在或有其合理一面的同时，夹杂着情绪、博弈等众多“复杂的因素”，而从长期来看这些“复杂的因素”则很大程度上被淡化甚至消失，把握结果的难度要远低于既要把握结果、也要把握过程的难度。因此，对于大多数投资者而言，择时是个零和甚至负和“游戏”，我们何不适当地进行长期投资，慢慢品尝投资的乐趣呢！当然，长期投资的前提是选择匹配自己要求的产品或组合。
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