两融流出边际放缓关注市场修复行情

　　本刊记者吴慧敏

　　本统计期（2023 年12 月28 日-2024年1月3日）期末，沪深京市融资余额15, 859.38 亿元，融券余额为703.05亿元，两融合计为16,562.44亿元，比期初增加17.66亿元。

　　从行业角度看，本期有14个行业获得融资净买入，其中电子行业的融资净买入额超过10亿元，医药生物和传媒行业融资净买入额在5 亿元以上。融资净卖出的行业合计14个，其中有色金属融资净卖出金额超过8亿元，汽车行业融资净卖出额超过7亿元。

　　从个股的角度看，本期有1729只股票获得融资净买入，净买入金额超过1 亿元的有16 只。其中歌尔股份（002241）融资净买入最多，约为2.85亿元。同时本期融资净卖出的个股为1832只，净卖出超过1亿元的有7只，其中赛力斯（601127）融资净卖出最多，约为6.2亿元。

　　本统计期内，神马电力（603530）的融资余额增幅较大。

　　截至1月3日收盘，神马电力走出5连板，收25.09元/股，总市值108.5亿元。2023年12月27日至2024年1月3日连续5个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达58.69%。1月3日，上交所向神马电力下发《关于对公司股价波动有关事项的监管工作函》，涉及对象包括上市公司、董事、监事、高级管理人员。

　　同时，神马电力于1月3日发布股票交易异常波动暨风险提示公告，公告称，公司于2023 年12 月16 日披露的第一期限制性股票激励以及第一期员工持股计划中触发值和目标值相差较大，激励计划周期长，未来的生产经营存在一定的不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意风险。

　　资料显示，神马电力主要从事电力系统变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘和橡胶密封件等产品的研发、生产与销售。财务方面，2023年前三季度，神马电力实现营业收入6.73亿元，同比增长22.37%；归属于上市公司股东的净利润9580.89万元，同比增长291.77%。前三季度营收增长主要系海外销售收入增加所致。归母净利润变动主要系报告期内收入的增加，同时公司通过研发、工艺等创新以及原材料价格回调等因素带来产品毛利率提升。

　　国融证券指出，当前国内经济基本面弱复苏延续，政策处于空档期，是去年年末市场一直保持弱势的主要原因。不过随着进入新年，新的业绩周期开启，国内机构当前整体仓位较低，海外机构在“一月效应”的影响下也有回补仓位的需求，春节前市场有望走出估值修复的行情。而后续行情的延续需要国内政策的持续发力，在房地产、化债等方面持续推进，改善市场对于经济基本面悲观的预期与情绪。总量方面当前市场预期偏中性，A 股整体仍将保持结构性行情。

　　此外值得关注的是，近期北上交易盘与ETF大幅净流入A股的情形得以延续，相应地，北上配置盘也重新回流，两融净流出幅度边际放缓，这意味着阶段而言，各类投资者可能暂时形成了向上的“合力”，未来需要关注上述状态的持续性、以及以两融为代表的追逐赚钱效应的投资者能否再度持续回流。

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