可以抛弃坏基金，但不要否定基金业
- 来源:投资者报
- 关键字:抛弃,坏基金,否定,基金业
- 发布时间:2011-04-11 08:53
2010年基金业绩整体上不尽人意，据统计，65家基金公司所管理的656只基金利润总和仅50亿元，与2009年9012亿的业绩相比，下降了99%；而在利润缩水的同时，基金公司收取的管理费却增长了6%，达到302亿元。
50亿元利润对比300亿元管理费，这组反差强烈的数字引起了公众的质疑，再联想到去年基金业频发的“老鼠仓”事件，这种对业绩的质疑，很容易被激化成一种对整个基金行业的愤慨。
面对公众的批评，基金业似乎在保持缄默，没有人站出来对基金去年的业绩进行解释，这反倒让人觉得基金界是在默认这种指责——既然无能，当然无力自辩。
我们可以理解基金公司的心态，赚钱的基金无需辩解，业绩说明一切，亏损的基金这会儿更是理亏，哪里还敢说什么？更何况，基金行业形象的好坏，也不是哪一家基金公司能左右的，管理基金公司的官方机构都不表态，谁愿意这时候当“出头鸟”呢？
去年基金行业的表现确实值得商榷，这个行业的65家基金公司，管理了2.7万亿元的资产，可是只为投资者赚取了50亿元的利润，行业利润率只有0.3%，这和普通行业的盈利水平相比相去甚远——据本报在两周前统计，已经出具年报的748家上市公司，利润总额比前一年增长了38%。
盈利能力低下并不是金融行业的特点。同样是金融行业，已出年报的12家上市银行去年盈利总额6600亿元，利润同比增长32.8%，总资产收益率也有1.07%，好过基金业3倍。
一个以“精英汇聚”著称的行业，一个人均薪酬水平遥遥领先的行业，却没办法保证一个高于社会的投资回报率，真是没法解释。而且，这种局面并不仅仅发生在“行情不好”的去年。
早在2009年8月，《投资者报》在“基金经理赚钱榜”系列文章中，对当时61家基金公司中的454位基金经理5年的盈利总额进行了统计，我们发现，在一个长达5年的周期中，上证综指同比上涨了110%，基金经理们的赚钱总数仅782亿元，而同期他们所管理的基金收取的管理费高达880亿元。
尽管《投资者报》对基金行业的盈利能力一直是贬多褒少，但我们同样也反对把50亿元利润与300亿元管理费简单对比，并以此来全盘否定整个基金行业的价值。
如果与指数相比，2010年基金经理的赚钱能力比“基金经理赚钱榜”的统计区间有所进步。在榜单所指的5年统计周期中，上证指数上涨一倍，基金经理赚钱才782亿元；在2010年，上证指数下跌14.3%，基金经理们为投资者赚了50亿元，好歹算是“战胜市场”；而在2009年，上证指数上涨79.98%，基金公司为投资者赚取利润9012亿元，更是表现不俗。
基金公司作为财富的受托者，既然收取了高额的管理费用，就应该为投资者赚取合理的利润回报，至少不能让投资者觉得买基金不如把钱存银行吧。一年期的银行存款利率是3.25%，这和通货膨胀相比，已经是负利率水平，而如果买基金的回报还不如它的十分之一，那就不要责怪公众对基金经理们苛刻了。
公众对基金公司的苛求，不仅仅是出于对业绩的不满。“投资有风险，入市需谨慎”，每个基民在购买基金之前，都会被告知有不赚钱甚至亏损的可能，投资者不是不能接受“利润与风险共存”这个基本的商业道理，只不过是对基金从业者的诚信和尽职一直抱有怀疑。
每个基金公司都希望建立良好的市场形象，整个基金行业也是如此，但这需要两方面的努力：一方面基金公司必须拿出漂亮的成绩单，让投资者感到满意；另一方面，基金公司必须通过公正透明的操作，建立诚信的市场形象，让投资者觉得放心。
从本报上周“被抛弃的基金”这组文章中，我们看到光大保德信核心、嘉实研究精选、华夏行业精选等被机构投资者大幅度减持的基金；我们也看到博时超大盘ETF、大成沪深300等被机构清仓的基金；甚至，广发中证500、华安动态灵活配置、富国天利增长债券等基金，遭到了其管理人的减持。
但即使这样，机构持有的基金份额却呈增加趋势。我们统计的60家基金公司，有18家公司机构持仓总量在减少，但这些机构却把更多的资金，投向了其他42家基金公司。
其实，只有这种市场的优胜劣汰，才能真正推动基金业的进步——只有那些既保持诚信的行为准则，又具备良好赚钱能力的好基金，才有资格领取丰厚的管理费。
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