瞧！20只龙头基金的秘密
- 来源:投资者报
- 关键字:龙头基金,秘密
- 发布时间:2011-04-11 10:23
买基金，就要买最能赚钱的基金。
这个理没错。
但哪只基金最赚钱，是每年股票型基金中的第一名，还是混合型基金的第一名？这样的回答显然太简单了，对于国内投资理财需求多样化的投资者来说，难以简单接受这个结论；而且，“风水轮流转”，受国内股票市场波动性强等因素影响，基金中的“常胜将军”并不多。
也许有人会说，看好某一类基金，直接投资这类基金就是。是的，投资者需要投资适合自己风格的基金。但同一类的基金有哪些，其中哪只又最能赚钱？
《投资者报》本期报道引入一个新概念——为投资者找到不同类别基金中的龙头基金。就像投资者投资上市公司喜欢寻找同类公司中的龙头股一样，我们希望通过帮助你寻找各类基金中的龙头，获得较好的中长期投资回报。
我们的研究显示，19只开放式龙头基金分别是：增长类为华商盛世成长，年复合增长率高达48.05%；策略类是王亚伟管理的华夏策略精选，年复合增长率高达46.92%；价值类为银华核心价值优选，年复合增长率为38.53%；红利类是华夏红利，年复合增长率为38.59%；资源类是大摩资源优选，年复合增长率高达39.30%。
主题类龙头基金是博时主题行业，年复合增长率30.09%；趋势类为兴全趋势投资，年复合增长率40.69%；回报类为大成策略回报，年复合增长率37.27%；区域类为富国天瑞强势精选，年复合增长率28.51%；平衡类为广发聚丰，年复合增长率34.21%。
行业龙头类为汇添富优势精选，年复合增长率34.09%；行业轮动类为银河行业优选，年复合增长率为25.13%；消费类为景顺长城增长，年复合增长率29.78%；大盘蓝筹类是信诚盛世蓝筹，年复合增长率25.46%；中小盘类为广发小盘成长，年复合增长率为28.70%。
创新类为国投瑞银创新动力，年复合增长率为23.73%；量化策略为上投摩根阿尔法，年复合增长率是35.00%；新兴产业类为光大保德信新增长，年复合增长率为24.39%；其他类为华夏大盘精选，年复合增长率50.42%。
除去上述19只开放式龙头基金，在封闭式基金中，龙头为基金兴华。这只基金自1998年成立以来，年复合增长率约为24%。
龙头基金分类及评选指标
随着基金行业的发展，国内的基金产品开始出现爆发式增长，基金发行的数量逐年攀升，2010年一年发行的基金新品即超150只，基金总数高达700多只。
这些基金除了按投资的大类资产方向比例不同，可分为股票型、混合型、债券型和货币型外，在每一类型中，按具体投资方向还可进一步细分为投资大盘蓝筹、中小盘、消费类、行业轮动类等。
《投资者报》数据研究部以成立满一年的基金为样本，对不同投资方向的基金进行分类。
统计显示，成立满一年的开放式偏股型基金共有356只，大致可按照投资的方向分成19类，其中，基金数量较多的大类有增长类、价值类、蓝筹、策略类、主题类、红利类、平衡类、行业轮动、中小盘、消费类、行业龙头、新兴产业等。
具体而言，我们在分类时首先会根据基金名称中带有醒目的字样进行分类，如工银瑞信大盘蓝筹、华宝兴业大盘蓝筹等，一律列为“蓝筹类”。
此外，通过阅读基金契约中的投资方向，即便在基金名称未带有蓝筹字样，而在契约中规定主要投资大盘蓝筹，也将这样的基金列入蓝筹，如汇丰晋信大盘，就被列为“蓝筹类”，因其投资方向约定，“投资于盈利预期稳定增长，在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票。”
在统计中我们发现，有不少基金在基金契约中，投资方向含糊不清，对于类似的难以分类清楚的基金，统一归类至“其他类”。
通过这个方法统计，增长类、价值类、蓝筹、策略类、主题类、红利类、平衡类、行业轮动、中小盘、消费类和行业龙头基金分别有63只、35只、23只、22只、22只、20只、16只、16只、15只、13只和13只。
其中，从字面上较难理解含义的是增长类基金，主要是指那些在投资方向中规定，投资方向为那些增长型较强或者成长性较强的基金。
在上述超过10只以上的基金中，哪些基金的中长期业绩较好？它们就是我们要找的龙头基金。
由于各基金成立的时间不一致，单位净值增长率、累计净值均难以衡量基金的投资业绩。为此，《投资者报》数据研究部采用“年复合增长率”这一指标来计算，管理一年以上的同类基金，年复合增长率高的就是该类的龙头基金。
同类首尾最大可差57个点
《投资者报》统计结果显示，同种投资方向基金的年复合增长率差距较大，首尾相差最多的高达57个百分点，有不少类型的龙头基金年复合增长率超过50%，而同类型基金的平均年复合增长率为亏损。
相差第一大的是增长类基金。它们数量最多，共有63只，投资方向大致相同，不考虑盘面市值大小，也不考虑是何种行业，只要投资对象就有较强的增长性并且为基金带来增值，就是它们的投资目标。
统计结果显示，增长类的龙头基金是华商盛世成长，自该基金成立以来，年复合增长率高达48.05%；从这两年的业绩证明了该基金的龙头地位，2009年位居偏股型基金前10名，2010年，在市场大幅下跌的情况下，获得37%的收益率，位居偏股型基金的榜首。而同类基金中排名垫底者，自成立以来年复合增长率为亏9.19%，为中邮核心成长，首尾相差58%。
基金只数第二多的是策略类基金，共22只。它们在契约中明确规定，采取投资方向多策略方式投资。如华富策略精选的投资方向规定，“本基金将运用多层次的复合投资策略，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，力争基金资产的长期稳定增值。”
虽然管理人都称自己采用策略的方式为持有人赚钱，但是策略的效果千差万别，有些基金经理策略高明，为投资人赚取高额回报，反之，有些的策略却不显高明，反而赔钱。
策略类龙头基金是王亚伟管理的华夏策略精选，成立以来年复合增长率高达46.92%，其契约规定的投资方向与上面没有太多区别，自成立以来累计收益率高达160%，超越上证指数100个百分点。
价值类龙头基金为银华核心价值优选，年复合增长率为38.52%，成立以来累计收益率已超500%，是收益率少有的超过500%的基金之一。
红利类龙头基金是华夏红利。红利类基金主要投资方向是具有分红优势的股票，在投资这个方向的基金中，华夏红利年复合增长率最高，为38.59%（更多详细数据见本期《投资者报》D8版表格）。
回报类基金整体业绩最好
这20类基金中，不同类型盈利能力也大不一样，《投资者报》比较超过5只以上的各类基金，结果发现，回报类、趋势类、平衡类的平均收益率较高，行业轮动类、蓝筹类和创新类较低。
回报类的投资方向主要是“追求基金资产的长期稳健增值，兼顾当期收益；同时，实施积极的分红政策，回报投资者”。
典型的基金有大成回报策略、长城安心回报、海富通强化回报、信诚四季红、新华优选分红，在积极资产大类中，大部分属于混合型基金。
正因为基金管理人将投资者的业绩回报放在首位，基金操作偏谨慎，在资产配置中，风险意识较强。统计的9只回报类基金，平均年复合增长率高达20.76%。
回报类的龙头基金是大成策略回报，该基金的年复合增长率为37.27%，最低的是嘉实回报灵活配置，年复合增长率也能到4.71%。
平均收益率最低的类型是行业轮动类，这类基金投资方向是在市场中投资热点板块，如上投摩根行业轮动的投资方向为“通过把握资产轮动、产业策略与经济周期相联系的规律，挖掘经济周期波动中强势行业中具有核心竞争优势的上市公司，力求在景气的多空变化中追求基金资产长期稳健的超额收益”。
但事实证明，市场的轮动很难把握，市场上不同行业的表现受影响因素很多，不仅有宏观政策、产业政策、国际环境，还有行业事件，统计的16只行业轮动基金平均年复合增长率仅有7.29%。
行业轮动类的龙头基金为银河行业优选，年复合增长率为25.13%，与其他类型的龙头基金相比，也是较低的。
耐人寻味的是，以投资大盘蓝筹为方向的基金，整体业绩也不尽人意，平均年复合增长率为12.56%。
大盘蓝筹类的龙头基金是信诚盛世蓝筹，平均年复合增长率也仅有25.59%。大盘蓝筹基金整体较差，与近两年的大盘蓝筹股票整体业绩表现较差有关系。
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这个理没错。
但哪只基金最赚钱，是每年股票型基金中的第一名，还是混合型基金的第一名？这样的回答显然太简单了，对于国内投资理财需求多样化的投资者来说，难以简单接受这个结论；而且，“风水轮流转”，受国内股票市场波动性强等因素影响，基金中的“常胜将军”并不多。
也许有人会说，看好某一类基金，直接投资这类基金就是。是的，投资者需要投资适合自己风格的基金。但同一类的基金有哪些，其中哪只又最能赚钱？
《投资者报》本期报道引入一个新概念——为投资者找到不同类别基金中的龙头基金。就像投资者投资上市公司喜欢寻找同类公司中的龙头股一样，我们希望通过帮助你寻找各类基金中的龙头，获得较好的中长期投资回报。
我们的研究显示，19只开放式龙头基金分别是：增长类为华商盛世成长，年复合增长率高达48.05%；策略类是王亚伟管理的华夏策略精选，年复合增长率高达46.92%；价值类为银华核心价值优选，年复合增长率为38.53%；红利类是华夏红利，年复合增长率为38.59%；资源类是大摩资源优选，年复合增长率高达39.30%。
主题类龙头基金是博时主题行业，年复合增长率30.09%；趋势类为兴全趋势投资，年复合增长率40.69%；回报类为大成策略回报，年复合增长率37.27%；区域类为富国天瑞强势精选，年复合增长率28.51%；平衡类为广发聚丰，年复合增长率34.21%。
行业龙头类为汇添富优势精选，年复合增长率34.09%；行业轮动类为银河行业优选，年复合增长率为25.13%；消费类为景顺长城增长，年复合增长率29.78%；大盘蓝筹类是信诚盛世蓝筹，年复合增长率25.46%；中小盘类为广发小盘成长，年复合增长率为28.70%。
创新类为国投瑞银创新动力，年复合增长率为23.73%；量化策略为上投摩根阿尔法，年复合增长率是35.00%；新兴产业类为光大保德信新增长，年复合增长率为24.39%；其他类为华夏大盘精选，年复合增长率50.42%。
除去上述19只开放式龙头基金，在封闭式基金中，龙头为基金兴华。这只基金自1998年成立以来，年复合增长率约为24%。
龙头基金分类及评选指标
随着基金行业的发展，国内的基金产品开始出现爆发式增长，基金发行的数量逐年攀升，2010年一年发行的基金新品即超150只，基金总数高达700多只。
这些基金除了按投资的大类资产方向比例不同，可分为股票型、混合型、债券型和货币型外，在每一类型中，按具体投资方向还可进一步细分为投资大盘蓝筹、中小盘、消费类、行业轮动类等。
《投资者报》数据研究部以成立满一年的基金为样本，对不同投资方向的基金进行分类。
统计显示，成立满一年的开放式偏股型基金共有356只，大致可按照投资的方向分成19类，其中，基金数量较多的大类有增长类、价值类、蓝筹、策略类、主题类、红利类、平衡类、行业轮动、中小盘、消费类、行业龙头、新兴产业等。
具体而言，我们在分类时首先会根据基金名称中带有醒目的字样进行分类，如工银瑞信大盘蓝筹、华宝兴业大盘蓝筹等，一律列为“蓝筹类”。
此外，通过阅读基金契约中的投资方向，即便在基金名称未带有蓝筹字样，而在契约中规定主要投资大盘蓝筹，也将这样的基金列入蓝筹，如汇丰晋信大盘，就被列为“蓝筹类”，因其投资方向约定，“投资于盈利预期稳定增长，在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票。”
在统计中我们发现，有不少基金在基金契约中，投资方向含糊不清，对于类似的难以分类清楚的基金，统一归类至“其他类”。
通过这个方法统计，增长类、价值类、蓝筹、策略类、主题类、红利类、平衡类、行业轮动、中小盘、消费类和行业龙头基金分别有63只、35只、23只、22只、22只、20只、16只、16只、15只、13只和13只。
其中，从字面上较难理解含义的是增长类基金，主要是指那些在投资方向中规定，投资方向为那些增长型较强或者成长性较强的基金。
在上述超过10只以上的基金中，哪些基金的中长期业绩较好？它们就是我们要找的龙头基金。
由于各基金成立的时间不一致，单位净值增长率、累计净值均难以衡量基金的投资业绩。为此，《投资者报》数据研究部采用“年复合增长率”这一指标来计算，管理一年以上的同类基金，年复合增长率高的就是该类的龙头基金。
同类首尾最大可差57个点
《投资者报》统计结果显示，同种投资方向基金的年复合增长率差距较大，首尾相差最多的高达57个百分点，有不少类型的龙头基金年复合增长率超过50%，而同类型基金的平均年复合增长率为亏损。
相差第一大的是增长类基金。它们数量最多，共有63只，投资方向大致相同，不考虑盘面市值大小，也不考虑是何种行业，只要投资对象就有较强的增长性并且为基金带来增值，就是它们的投资目标。
统计结果显示，增长类的龙头基金是华商盛世成长，自该基金成立以来，年复合增长率高达48.05%；从这两年的业绩证明了该基金的龙头地位，2009年位居偏股型基金前10名，2010年，在市场大幅下跌的情况下，获得37%的收益率，位居偏股型基金的榜首。而同类基金中排名垫底者，自成立以来年复合增长率为亏9.19%，为中邮核心成长，首尾相差58%。
基金只数第二多的是策略类基金，共22只。它们在契约中明确规定，采取投资方向多策略方式投资。如华富策略精选的投资方向规定，“本基金将运用多层次的复合投资策略，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，力争基金资产的长期稳定增值。”
虽然管理人都称自己采用策略的方式为持有人赚钱，但是策略的效果千差万别，有些基金经理策略高明，为投资人赚取高额回报，反之，有些的策略却不显高明，反而赔钱。
策略类龙头基金是王亚伟管理的华夏策略精选，成立以来年复合增长率高达46.92%，其契约规定的投资方向与上面没有太多区别，自成立以来累计收益率高达160%，超越上证指数100个百分点。
价值类龙头基金为银华核心价值优选，年复合增长率为38.52%，成立以来累计收益率已超500%，是收益率少有的超过500%的基金之一。
红利类龙头基金是华夏红利。红利类基金主要投资方向是具有分红优势的股票，在投资这个方向的基金中，华夏红利年复合增长率最高，为38.59%（更多详细数据见本期《投资者报》D8版表格）。
回报类基金整体业绩最好
这20类基金中，不同类型盈利能力也大不一样，《投资者报》比较超过5只以上的各类基金，结果发现，回报类、趋势类、平衡类的平均收益率较高，行业轮动类、蓝筹类和创新类较低。
回报类的投资方向主要是“追求基金资产的长期稳健增值，兼顾当期收益；同时，实施积极的分红政策，回报投资者”。
典型的基金有大成回报策略、长城安心回报、海富通强化回报、信诚四季红、新华优选分红，在积极资产大类中，大部分属于混合型基金。
正因为基金管理人将投资者的业绩回报放在首位，基金操作偏谨慎，在资产配置中，风险意识较强。统计的9只回报类基金，平均年复合增长率高达20.76%。
回报类的龙头基金是大成策略回报，该基金的年复合增长率为37.27%，最低的是嘉实回报灵活配置，年复合增长率也能到4.71%。
平均收益率最低的类型是行业轮动类，这类基金投资方向是在市场中投资热点板块，如上投摩根行业轮动的投资方向为“通过把握资产轮动、产业策略与经济周期相联系的规律，挖掘经济周期波动中强势行业中具有核心竞争优势的上市公司，力求在景气的多空变化中追求基金资产长期稳健的超额收益”。
但事实证明，市场的轮动很难把握，市场上不同行业的表现受影响因素很多，不仅有宏观政策、产业政策、国际环境，还有行业事件，统计的16只行业轮动基金平均年复合增长率仅有7.29%。
行业轮动类的龙头基金为银河行业优选，年复合增长率为25.13%，与其他类型的龙头基金相比，也是较低的。
耐人寻味的是，以投资大盘蓝筹为方向的基金，整体业绩也不尽人意，平均年复合增长率为12.56%。
大盘蓝筹类的龙头基金是信诚盛世蓝筹，平均年复合增长率也仅有25.59%。大盘蓝筹基金整体较差，与近两年的大盘蓝筹股票整体业绩表现较差有关系。
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