传统行业：创投新大陆
- 来源:小康
- 关键字:
- 发布时间:2009-09-28 13:45
老古董的传统行业竟成了当下资本角逐的热点对象，凭啥？
2008年受伤颇重的资本市场，用了大半年的时间疗伤。如今，擦干眼泪，重入江湖的资本，竟然疏远了旧爱之IT。一纸诏书，将传统行业从“答应”直接荣升至“贵妃”，成为新欢。
虽然对于资本喜好寻花问柳的习性，业界早已习以为常。但是，传统行业的快速跳级，让业内还是颇有微词。凭什么老古董也能获得青睐，难道是审美疲劳，高科技的香水反而不如古朴的胭脂来得迷人。
创投风向标转向
传统行业联手创投并非偶然。金融风暴使得整个国际市场交易都出现了萎缩，尤其是周期性行业，冲击最为明显。
传统行业多为非周期性行业，在金融危机中表现了较好的耐力，行业洗牌之后，反而更突显出了市场优势。业绩没有走低，反而逆势而涨。创投转向传统行业也是被其业绩吸引。据悉，创投对传统行业的选择比高科技企业有着更高的标准。
被选中的传统行业可以说都是业内的精英，本身有着优良的资产，经营不错；或者是和国家政策相依，未来前景一片大好的企业。最理想的就是短期内可以实现上市的企业。
这一点在餐饮业的表现尤为明显。我们发现，创投选择的餐饮公司基本上都是连锁经营，并且拥有庞大消费群体的企业。即企业本身业绩不错，只是因为发展的需要，急待资金流转，创投因此择机进入，平分秋色。
于此同时，创投也并没有完全远离高科技的舞台。一边和传统行业翩翩起舞，一边也在物色着新技术。只是暂时这段时间，传统行业受宠多一些。
一些专家预测，随着金融危机的影响被逐渐释放，创投还是会回归到高科技领域。毕竟，高科技才是获利最快的投资。如果传统行业产业升级加快，那么，中国市场出现传统行业和高科技产业与创投联姻将不是新鲜事。
三大焦点
餐饮：最抗跌
2008年12月以来，餐饮业联手创投的消息不断。俏江南顺利获得鼎晖等PE融资3亿元，用于开发海外市场，同时俏江南还出让了集团旗下少于股份10%的打包资产。
中式快餐真功夫也因2008年10亿元的优秀业绩，得到3亿元的私募资金，用于2009年店面扩张。除此之外，深圳金谷园、新疆百富烤霸、北京呷哺呷哺等餐饮企业都顺利地拿到了创投不少于千万美元的注资。
2009年7月，江西煌上煌获得达晨创投注资3600万元，约占煌上煌增资扩股后8%的比例，可说是餐饮业有名的融资案例。在和煌上煌顺利牵手之后，达晨创投合伙人傅哲宽曾说：“终于可以睡个好觉了。”因为他单恋了三年的煌上煌终于被拥入怀中。这里要说明的是，煌上煌2008年全年净利润约为4000万元，2009年预计营销将破15亿元，上市几率很大。
餐饮业吸引创投，成了金融风暴后资本市场的一道新风景。而且，有意思的是，据记者了解，目前的餐饮市场，不是创投选餐饮，而是餐饮选创投。
“餐饮业的周期性不强，抗风险能力较高。”风险协会副秘书长王学新认为，这是餐饮行业在金融危机大背景下蜂拥受宠的缘由所在。
服装：受益内需升级
2009年4月22日，匹克获得来自红杉中国、建银国际与联想投资三家私募基金投资机构5683万美元的第二轮融资。匹克集团是总部位于福建泉州的体育装备器材专业制造商。如果说餐饮火，那是民以食为天的佐证。可是，在金融危机下严重受伤的服装业，得以走入正宫，还是让人有点百思不得其解。
对创投来说，现在的中国服装业市场，非创业、非成长，创投不是慈善机构。那么，它看上的是什么呢？
据悉，匹克的篮球鞋市场份额多年来一直占据国内领先地位，匹克受青睐，是继李宁、安踏等体育服饰用品公司之后的又一国产品牌。联想投资董事总经理王能光说：“匹克的价位和消费者定位更倾向于年轻一族，相对于高端的时尚消费群体，匹克在经济低迷的情况下，受影响程度很小。”
值得注意的是，匹克的总经理徐志华表示，已在国内外各大城市拥有5100多个专卖店的匹克。2009年，将新开1000家专卖店，从二线城市进军一线城市。事实上，近几年，匹克的销售业绩在业内是有目共睹的。
数据显示，2003年，匹克的出口额为522万美元，2004年为922万美元，2005年已经达到1497万美元。金融风暴肆虐的2008年，匹克的出口销售额达到3000万至4000万美元，与2007年相比增加了30%，毛利率达到35%－40%。
而且，匹克已成功垄断了国际知名的两大篮球赛事资源--NBA和FIBA。NBA的穆托姆博、阿泰斯特、武贾西奇、桑尼·维姆斯、达内尔·杰克逊、巴蒂尔和基德，是匹克强大的7人代言团队。创投加盟匹克，被认为是强强联手。
除了匹克，今年3月，凯雷投资集团曾对外宣布，向深圳歌力思服装实业有限公司投资1.5亿元人民币。6月，达芙妮称与管理着450亿美元的美国TPGCapital达成协议，TPG将以5.5亿元认购其附认股的可换股，入股所得将用作扩展中国零售网络。
专家称，在2009年全球经济危机负面影响依然明显的情况下，中国制造业的“消费升级”带动的产业增长正在得到投资者的青睐。大众消费，是创投业关注的另一个市场。相对于高端、前卫的消费，当下，受众多的中端服饰品牌更能引起创投的兴趣。
现代农业：成新宠
据ChinaVenture数据显示，2001年至2008年，中国农业行业共有45起投资案例，其中创投案例38起，投资金额之和2.95亿美元。
农业对创投行业来说，向来是很难有新发现的领域。但是，自从粮食问题被提上国际会议郑重地讨论之后，现代农业概念引发了投资热潮。中国政府对农业的关注，也让资本市场悄悄地向中国农业过渡过来。优势资本有限公司合伙人戎华表示看好农业投资机会。他同时透露，优势资本已经投资了若干个农业企业。
一家名为福建圣农的农业企业更让达晨创投成为了创投业的明星。
事情是这样的。达晨创投从2006年12月进入福建圣农。之后，达晨创投通过直接或间接的方式，共持有福建圣农2952万股，占其总股本的8%，为福建圣农实际上的第二大股东。其中，达晨创投直接持有的1549.8万股成本为1.355元/股，间接持有的1402.2万股成本为1.78元/股。
三年之后，福建圣农在深市上市，身价倍增。根据福建圣农招股说明书披露的财务数据，发行前福建圣农每股净资产为1.81元/股。2008年，公司实现营业利润1.82亿元，对比发行扩大后的4.1亿股总股本，平均每股0.44元。以IPO重启后的平均市盈率30倍计算，其股价可望达到13.2元/股，达晨创投将从中获得约3.44亿元的回报，获利幅度达到700%。
“达晨创投不止700%的回报，可能更高。”达晨惊动了整个业界的同时给向来在农业投资上谨慎的创投给了新的希望。
“农业项目是创新投下一步关注的热点之一，而其中新型农业的六个方向，是创新投感兴趣的投资领域。”深圳创新投资集团有限公司董事长靳海涛表示。
创投大哥大--红杉资本，在农业领域也是有所动作，利农农业就是红杉资本在2008年投入的第一起农业项目，投入金额500万美元。利农农业能成功融资，也是源于其新型农业概念。
达晨创投投资部总监傅哲宽表示，继福建圣农之后，目前公司在江西、湖北、云南等地都陆续找到不少好的农业项目。
创投们关注领域投资一览表
红杉资本
关注领域：科技与传媒、消费品及现代服务业、健康产业、能源与环保。投资阶段包括早期、成长期和后期
投资公司：天有教育、中国绿线、宏梦卡通、重庆小天鹅、新生源等
北极光创投
关注领域：科技、消费品及消费者服务业、新能源、生命科学。投资阶段包括早期、成长期
投资公司：开心网、艾比马特、炬力集成、龙焱能源科技、中文在线等
软银中国创业投资
关注领域：广义IT（互联网、新媒体、电子商务、通信及信息技术）、清洁能源、医疗、新材料、消费与零售。投资阶段包括早期、成长期和后期
投资公司：联创科技、阿里巴巴、淘宝网、分众传媒、聚力传媒、好孩子、好医生、科美、易保、万国数据等
达晨创投
关注领域：文化传媒、消费服务、现代农业、节能环保。投资阶段包括成长期（注资70-80%）、中早期（注资10％-15%）、PRE-IPO（注资10-15%）
投资公司：广州尚品、湖南豫园生物、中南出版传媒集团、江西煌上煌、深圳鼎识科技、西安达刚路面机械、金银岛（北京）网络、广州瀚信等
智基创投
关注领域：高新科技之芯片设计及核心部件、互联网、新媒体及数字内容、新能源、再生能源及环保产业、消费性服务及产品的零售、批发、特许经营、业务流程外包(BPO)及其他外包服务、医药设备、器械及服务
投资公司：100E.comInc、世纪互联数据中心有限公司、世芯电子有限公司等
信科创投
关注领域：入选“成长路线图计划”的高新技术企业、符合创业板“二高六新”要求的企业。二高：高科技，高成长；六新：新经济、新服务、新能源、新材料、新农业、新模式。其他拟在主板、中小企业板和国外市场的上市企业
投资公司：深圳泰德激光、中海电子有限公司、宏商热缩材料、怡丰自动化停车设备、罗庚电能科技、普华永道咨询、时运达、山胜实业等
宏基创投
关注领域：通讯产业：移动数据和宽带的技术应用和服务。半导体产业：集成电路设计、模块和零组件。软件产业：软件外包及IT服务。投资阶段包括早期及成长期投资，如第一轮及第二轮融资。单个项目一般在100万至300万美元之间
投资公司：世芯电子、BCD、天盟网络、火马微电子、英斯克、灵通网等
维众投资
关注领域：新媒体、新能源、信息技术、新型材料、商业零售、金融服务、生物技术等领域。重点投资处于起步阶段或只实行过一次融资的公司。在一般的投资项目中，通常希望持有较多的股份(一般为20%-30%)
投资公司：上海多媒体产业园、分众传媒、永乐家电、新宇亨得利、古杉集团、嘉汉林业、巴黎春天、百科飞、天使维众医院、坤迈网络等
中博创业投资
关注领域：环保、新材料、生物医药、新能源、新传媒、电子信息、互联网应用与服务、无线通讯
投资公司：英硕聚合物、亮硕光电、普丽盛轻工设备、泰物资、埃谛尔文化传播、浩睿信息科技等
文|《小康·财智》记者胡柯
……
2008年受伤颇重的资本市场，用了大半年的时间疗伤。如今，擦干眼泪，重入江湖的资本，竟然疏远了旧爱之IT。一纸诏书，将传统行业从“答应”直接荣升至“贵妃”，成为新欢。
虽然对于资本喜好寻花问柳的习性，业界早已习以为常。但是，传统行业的快速跳级，让业内还是颇有微词。凭什么老古董也能获得青睐，难道是审美疲劳，高科技的香水反而不如古朴的胭脂来得迷人。
创投风向标转向
传统行业联手创投并非偶然。金融风暴使得整个国际市场交易都出现了萎缩，尤其是周期性行业，冲击最为明显。
传统行业多为非周期性行业，在金融危机中表现了较好的耐力，行业洗牌之后，反而更突显出了市场优势。业绩没有走低，反而逆势而涨。创投转向传统行业也是被其业绩吸引。据悉，创投对传统行业的选择比高科技企业有着更高的标准。
被选中的传统行业可以说都是业内的精英，本身有着优良的资产，经营不错；或者是和国家政策相依，未来前景一片大好的企业。最理想的就是短期内可以实现上市的企业。
这一点在餐饮业的表现尤为明显。我们发现，创投选择的餐饮公司基本上都是连锁经营，并且拥有庞大消费群体的企业。即企业本身业绩不错，只是因为发展的需要，急待资金流转，创投因此择机进入，平分秋色。
于此同时，创投也并没有完全远离高科技的舞台。一边和传统行业翩翩起舞，一边也在物色着新技术。只是暂时这段时间，传统行业受宠多一些。
一些专家预测，随着金融危机的影响被逐渐释放，创投还是会回归到高科技领域。毕竟，高科技才是获利最快的投资。如果传统行业产业升级加快，那么，中国市场出现传统行业和高科技产业与创投联姻将不是新鲜事。
三大焦点
餐饮：最抗跌
2008年12月以来，餐饮业联手创投的消息不断。俏江南顺利获得鼎晖等PE融资3亿元，用于开发海外市场，同时俏江南还出让了集团旗下少于股份10%的打包资产。
中式快餐真功夫也因2008年10亿元的优秀业绩，得到3亿元的私募资金，用于2009年店面扩张。除此之外，深圳金谷园、新疆百富烤霸、北京呷哺呷哺等餐饮企业都顺利地拿到了创投不少于千万美元的注资。
2009年7月，江西煌上煌获得达晨创投注资3600万元，约占煌上煌增资扩股后8%的比例，可说是餐饮业有名的融资案例。在和煌上煌顺利牵手之后，达晨创投合伙人傅哲宽曾说：“终于可以睡个好觉了。”因为他单恋了三年的煌上煌终于被拥入怀中。这里要说明的是，煌上煌2008年全年净利润约为4000万元，2009年预计营销将破15亿元，上市几率很大。
餐饮业吸引创投，成了金融风暴后资本市场的一道新风景。而且，有意思的是，据记者了解，目前的餐饮市场，不是创投选餐饮，而是餐饮选创投。
“餐饮业的周期性不强，抗风险能力较高。”风险协会副秘书长王学新认为，这是餐饮行业在金融危机大背景下蜂拥受宠的缘由所在。
服装：受益内需升级
2009年4月22日，匹克获得来自红杉中国、建银国际与联想投资三家私募基金投资机构5683万美元的第二轮融资。匹克集团是总部位于福建泉州的体育装备器材专业制造商。如果说餐饮火，那是民以食为天的佐证。可是，在金融危机下严重受伤的服装业，得以走入正宫，还是让人有点百思不得其解。
对创投来说，现在的中国服装业市场，非创业、非成长，创投不是慈善机构。那么，它看上的是什么呢？
据悉，匹克的篮球鞋市场份额多年来一直占据国内领先地位，匹克受青睐，是继李宁、安踏等体育服饰用品公司之后的又一国产品牌。联想投资董事总经理王能光说：“匹克的价位和消费者定位更倾向于年轻一族，相对于高端的时尚消费群体，匹克在经济低迷的情况下，受影响程度很小。”
值得注意的是，匹克的总经理徐志华表示，已在国内外各大城市拥有5100多个专卖店的匹克。2009年，将新开1000家专卖店，从二线城市进军一线城市。事实上，近几年，匹克的销售业绩在业内是有目共睹的。
数据显示，2003年，匹克的出口额为522万美元，2004年为922万美元，2005年已经达到1497万美元。金融风暴肆虐的2008年，匹克的出口销售额达到3000万至4000万美元，与2007年相比增加了30%，毛利率达到35%－40%。
而且，匹克已成功垄断了国际知名的两大篮球赛事资源--NBA和FIBA。NBA的穆托姆博、阿泰斯特、武贾西奇、桑尼·维姆斯、达内尔·杰克逊、巴蒂尔和基德，是匹克强大的7人代言团队。创投加盟匹克，被认为是强强联手。
除了匹克，今年3月，凯雷投资集团曾对外宣布，向深圳歌力思服装实业有限公司投资1.5亿元人民币。6月，达芙妮称与管理着450亿美元的美国TPGCapital达成协议，TPG将以5.5亿元认购其附认股的可换股，入股所得将用作扩展中国零售网络。
专家称，在2009年全球经济危机负面影响依然明显的情况下，中国制造业的“消费升级”带动的产业增长正在得到投资者的青睐。大众消费，是创投业关注的另一个市场。相对于高端、前卫的消费，当下，受众多的中端服饰品牌更能引起创投的兴趣。
现代农业：成新宠
据ChinaVenture数据显示，2001年至2008年，中国农业行业共有45起投资案例，其中创投案例38起，投资金额之和2.95亿美元。
农业对创投行业来说，向来是很难有新发现的领域。但是，自从粮食问题被提上国际会议郑重地讨论之后，现代农业概念引发了投资热潮。中国政府对农业的关注，也让资本市场悄悄地向中国农业过渡过来。优势资本有限公司合伙人戎华表示看好农业投资机会。他同时透露，优势资本已经投资了若干个农业企业。
一家名为福建圣农的农业企业更让达晨创投成为了创投业的明星。
事情是这样的。达晨创投从2006年12月进入福建圣农。之后，达晨创投通过直接或间接的方式，共持有福建圣农2952万股，占其总股本的8%，为福建圣农实际上的第二大股东。其中，达晨创投直接持有的1549.8万股成本为1.355元/股，间接持有的1402.2万股成本为1.78元/股。
三年之后，福建圣农在深市上市，身价倍增。根据福建圣农招股说明书披露的财务数据，发行前福建圣农每股净资产为1.81元/股。2008年，公司实现营业利润1.82亿元，对比发行扩大后的4.1亿股总股本，平均每股0.44元。以IPO重启后的平均市盈率30倍计算，其股价可望达到13.2元/股，达晨创投将从中获得约3.44亿元的回报，获利幅度达到700%。
“达晨创投不止700%的回报，可能更高。”达晨惊动了整个业界的同时给向来在农业投资上谨慎的创投给了新的希望。
“农业项目是创新投下一步关注的热点之一，而其中新型农业的六个方向，是创新投感兴趣的投资领域。”深圳创新投资集团有限公司董事长靳海涛表示。
创投大哥大--红杉资本，在农业领域也是有所动作，利农农业就是红杉资本在2008年投入的第一起农业项目，投入金额500万美元。利农农业能成功融资，也是源于其新型农业概念。
达晨创投投资部总监傅哲宽表示，继福建圣农之后，目前公司在江西、湖北、云南等地都陆续找到不少好的农业项目。
创投们关注领域投资一览表
红杉资本
关注领域：科技与传媒、消费品及现代服务业、健康产业、能源与环保。投资阶段包括早期、成长期和后期
投资公司：天有教育、中国绿线、宏梦卡通、重庆小天鹅、新生源等
北极光创投
关注领域：科技、消费品及消费者服务业、新能源、生命科学。投资阶段包括早期、成长期
投资公司：开心网、艾比马特、炬力集成、龙焱能源科技、中文在线等
软银中国创业投资
关注领域：广义IT（互联网、新媒体、电子商务、通信及信息技术）、清洁能源、医疗、新材料、消费与零售。投资阶段包括早期、成长期和后期
投资公司：联创科技、阿里巴巴、淘宝网、分众传媒、聚力传媒、好孩子、好医生、科美、易保、万国数据等
达晨创投
关注领域：文化传媒、消费服务、现代农业、节能环保。投资阶段包括成长期（注资70-80%）、中早期（注资10％-15%）、PRE-IPO（注资10-15%）
投资公司：广州尚品、湖南豫园生物、中南出版传媒集团、江西煌上煌、深圳鼎识科技、西安达刚路面机械、金银岛（北京）网络、广州瀚信等
智基创投
关注领域：高新科技之芯片设计及核心部件、互联网、新媒体及数字内容、新能源、再生能源及环保产业、消费性服务及产品的零售、批发、特许经营、业务流程外包(BPO)及其他外包服务、医药设备、器械及服务
投资公司：100E.comInc、世纪互联数据中心有限公司、世芯电子有限公司等
信科创投
关注领域：入选“成长路线图计划”的高新技术企业、符合创业板“二高六新”要求的企业。二高：高科技，高成长；六新：新经济、新服务、新能源、新材料、新农业、新模式。其他拟在主板、中小企业板和国外市场的上市企业
投资公司：深圳泰德激光、中海电子有限公司、宏商热缩材料、怡丰自动化停车设备、罗庚电能科技、普华永道咨询、时运达、山胜实业等
宏基创投
关注领域：通讯产业：移动数据和宽带的技术应用和服务。半导体产业：集成电路设计、模块和零组件。软件产业：软件外包及IT服务。投资阶段包括早期及成长期投资，如第一轮及第二轮融资。单个项目一般在100万至300万美元之间
投资公司：世芯电子、BCD、天盟网络、火马微电子、英斯克、灵通网等
维众投资
关注领域：新媒体、新能源、信息技术、新型材料、商业零售、金融服务、生物技术等领域。重点投资处于起步阶段或只实行过一次融资的公司。在一般的投资项目中，通常希望持有较多的股份(一般为20%-30%)
投资公司：上海多媒体产业园、分众传媒、永乐家电、新宇亨得利、古杉集团、嘉汉林业、巴黎春天、百科飞、天使维众医院、坤迈网络等
中博创业投资
关注领域：环保、新材料、生物医药、新能源、新传媒、电子信息、互联网应用与服务、无线通讯
投资公司：英硕聚合物、亮硕光电、普丽盛轻工设备、泰物资、埃谛尔文化传播、浩睿信息科技等
文|《小康·财智》记者胡柯
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