首只目标触发基金亮相 只追求绝对收益

　　国内首只引入自动清盘机制的公募基金——融通通泽混合基金8月1日至8月28日发行，受到市场和投资者的广泛关注。

　　基金业对公募产品，尤其是“小危”基金是否应该进行主动清盘的问题高度关注，而国内首只自动清盘基金的面世，也为公募产品主动清盘突破了清算上的障碍。

　　该基金合同规定，当该基金的累计净值连续3个工作日高于1.1元或者封闭期超过一年时，会主动清盘。该基金还规定了目标收益率，争取一年内获取净认购金额8%的收益。投资者可通过工商银行、融通直销等机构认购该基金，最低认购金额为1000元。

　　融通通泽不赚钱不收费、少赚钱也不收费，只有一年内收益超过3%时，才收取管理费。这一模式将基金公司与持有人利益牢牢绑在一起，只有持有人赚钱，基金公司才能赚钱。

　　首只触发式自动清盘基金

　　据融通基金人士介绍，融通通泽实施的“自动清盘＋目标收益8%＋最长1年投资期”的做法，在国内属于首创。具体操作上，在基金累计份额净值触发“连续3个工作日不低于1.10元”的提前到期条件后，该基金提前到期，自触发提前到期条件后的次工作日起，基金进入变现及清算程序。该基金打破了国内公募基金“只要出生，就不能死”的局面，明确期限，最长封闭期为1年，到期清盘。

　　此外，该基金还明确投资收益绝对化，将净认购金额的8%作为投资目标，这也是国内首例。管理费方面，融通通泽是国内首只采用“分档收费”的混合型基金。只有一年内收益超过3%时，才收取管理费。

　　仓位方面，融通通泽相当灵活，股票仓位最高达95%，最低降至0%。在基金规模方面，融通也做了限制，规模上限为15亿元，这有利于基金经理灵活操作。

　　融通通泽拟任基金经理周珺具有5年证券投资从业经验，2008年3月加盟融通基金公司，从事宏观策略研究、行业研究、周期性研究工作。其管理的另一只融通内需驱动基金在他任职以来（2012年1月5日至2013年7月11日）累计净值增长率达32.32%，居同类基金的前1/5，增长率超同期沪深300指数。

　　业内人士指出，主动清盘基金推出是国内公募基金业的大胆尝试，从产品设计、产品运作向投资者倾斜。主动清盘机制加上浮动管理费，也表明融通基金为投资者创造绝对收益的信心。

　　目标触发基金在海外发展良好。泰国2012年发行了73只目标收益触发基金，是该国最受欢迎的基金品种。以泰国MFC资产管理公司旗下触发基金为例，大部分的基金在6个月至12个月就达到目标收益主动清盘，清盘时的收益率为7%至11%。泰国目标回报基金最快的记录是成立28天即达到目标收益。

　　抓住主线投资行情

　　融通通泽拟任基金经理周珺曾表示，该基金将只追求绝对收益，力争在减小波动性的同时在有效时间内为投资者创造净认购金额8%的累计目标收益。其不参与业绩排名，因此不会频繁调仓，在没有明显投资机会时，保持低仓位或者是以固定收益资产为主。

　　谈及投资风格，周珺强调，他更愿意顺应趋势，以市场认准的行业方向为准，而不是赌在个股上面。主要选择每轮行情的发起板块；不会过分强调配置，风格和行业可能会相对集中，并且不以长期持股为目标。

　　在他看来，每轮行情都有一条投资主线。主线往往不是一轮行情中涨幅最多的板块或概念，但却是行情的发动者与终结者。如果主线是周期性的板块，说明行情相对快而急；如果主线是结构性的板块，说明行情相对慢而缓。一旦主线的投资逻辑出现动摇，则会考虑“撤退”。传统公募基金不同，融通通泽将不会长期持有股票，投资会更注重趋势。看好的品种趋势确立以后，才会加仓。

　　以前基金公司主要是做投资管理，运用基金资产进行投资，基金产品追求的是相对排名。而融通通泽将从投资管理走向财富管理。

　　财富管理要求通过资产配置，帮客户实现资产的保值增值。融通通泽不追求排名，只追求绝对收益、让客户实实在在赚到钱。而且它不仅包含了投资管理环节，还通过自动清盘机制，强制规范投资者的投资行为；产品本身规定了明确的时间期限和目标收益，具有银行理财产品的特点。而且该基金是混合基金，可以帮投资者进行更灵活的资产配置。

　　提到今年的市场，周珺认为，今年A股的投资主推动力是流动性预期（宏观流动性的相对宽松和证券市场内部股票供需的宽松）。目前流动性边际最好的时候已经过去，此时基金应该控制仓位，追逐个股结构性机会。随着未来IPO开闸，融通通泽基金将会考虑参与“打新”。■

　　《投资者报》记者 邓小波