石波:赢在新能源行业
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-05-26 09:22
作为从公募基金转投私募的代表，石波是怎样做到这一业绩的？
“我从去年三季度开始，便关注低碳产业，我相信中国经济已经出现新的拐点，而低碳产业将主导下一轮经济高潮。”石波如此诠释他的投资策略。
他说的低碳产业，是指低能耗、低排放、低污染的产业。包括新能源发电、新型动力汽车、建筑节能、工业节能、循环经济、清洁技术、环保设备等行业。
离开华夏基金
谈起跳槽的缘由，石波表示，是私募基金独特的发展空间吸引了他。
“公募基金是大卖场，私募基金是专卖店；公募基金是大众投资工具，私募基金则为小众服务，讲究精细化运作和品质投资。私募基金就是基金业的‘私人银行’。”石波接受《投资者报》记者采访时如是说。
公募基金的投资方式让石波感到厌倦。随着市场热钱流动，基金规模不断扩大，他所管理的华夏回报基金净值超过200亿元，华夏回报二号也在100亿元以上。募集的资金需要尽快投出去，作为基金经理的石波不得不开始类似资产配置的“游戏”，不断购买权重股，但调研时间不充分，完全偏离了价值投资的原则。另一方面，一旦基金业绩不好排名下滑，不理智的基民便会赎回，这种“羊群效应”让基金经理压力极大。
“热钱会把你烫死，排名会把你逼死。”石波如此感叹。
相比之下，私募基金“船小好调头”，投资更为灵活，没有排名压力，可以自由地做价值投资和长期投资。“我们的目的是足够的回报率，只要满足回报率的要求就可以了，这样的投资很主动。”
不必神化私募基金
基于这几个方面原因，石波认为，2007年自己离开公募基金的时机开始成熟，并以一种职业化心态来看待私募行业，“十年公募基金的发展实际为私募基金准备了人才。我们进入后，会把从公募基金学到的知识和投资管理的方式、作业流程、风险控制、对渠道的重视，都应用到私募基金的运作中。在新的历史时期，私募基金将摆脱传统作坊式的个人化和随意化，而更加强调团队的作用，逐步走向专业化、职业化、有序化和规范化。”在采访过程中，石波一直强调“价值投资、品质投资、科学投资、长期投资”的投资理念。“以前人们把私募基金神化了，以为就是高收益，这是一种误解。真正的私募基金是在严格控制风险的前提下，追求持续、稳定的收益，而不是急功近利。它的魅力在于高效、灵活，以及一对一的服务。”石波介绍说，私募基金的客户多是成功的企业家和精英，他们把自己毕生赚到的钱交给一个基金经理，首先追求的是安全。“他们都有成熟的投资理念，会经常与基金经理沟通、交流。他们不光要知道你赚了多少钱，还要知道你怎么赚的钱，甚至要介入这个赚钱的过程。”“让客户有时间放心去晒太阳，我们每天能够跳着踢踏舞去上班，这就是我的职业理想。”石波表示，他之所以把创立的公司称为“尚雅”，目的就是“让投资更优雅”。
紧盯低碳产业拐点
在接受记者采访之初，石波表示：“不谈大势，不谈同行，不谈个股”，他只谈尚雅的投资策略。石波总结为六个字：行业拐点策略。
在石波看来，赶在行业初现拐点时立刻捕捉其中的优秀个股，便能以较低的成本获取高额的回报。多年的经验让他认识到，低碳产业（尤其是新能源行业）或许是中国经济下一轮发展的拐点行业。
“你可以看一下国外的经验，几乎每次股灾过后都会发生新的技术革命，而部分产业也将在下个周期引领经济发展。”石波向记者举例说，1974年日本发生股灾，之后电子工业、节油汽车获得了空前发展；上世纪80年代末美国股市暴跌，但随之迎来的是长达10年的互联网热潮。
“在我看来，经历过这次史上最严重股灾后，中国将会迎来第四次产业革命，而低碳产业必将会成为第四次产业革命的核心产业。”石波语气坚定地说。
为什么低碳产业会成为核心？石波认为，这与世界经济结构的现实有关，“想想中国这几年的经济发展模式，资源、能源高消耗，环境污染日趋严重，这种模式绝对是不可持续的。再想想2008年初石油、有色金属等资源的超高价格，哪个国家能够承受得了这样高昂的经济发展成本？所以，唯一的选择就是发展低碳产业，走节能环保的路子。”石波相信，低碳产业将有30年的投资机会。
而对于尚雅系列今年以来取得的高收益，他直言不讳地表示，“利润来自于对新能源公司的投资。”石波观察到，无论是我国政府对新能源愈发重视，还是奥巴马演说中涉及新能源的言论都表明，新能源已经成为各国的重点发展行业。“所以，新能源的行业拐点已经到来。”石波表示，在新能源产业价值链中他最看好电池技术，因为它的突破是新能源产业链的核心。电池是各种新能源和电网的储能工具，也是给传统的汽车换“心脏”的过程。
“我国是世界第二大电池生产国，又有锂矿资源，因此新能源电动车、客车和轿车产业化进程的加快，必将拉动整个电池链以十倍速度扩张。如果2012年中国制造出100万辆新能源汽车，那至少新增3万吨碳酸锂需求、10万吨电解液需求。”石波充满信心地表示。
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