紫金矿业：上半年业绩预增好于预期

　　紫金矿业（601899）：公司发布上半年盈利预告，预计公司2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长约20%。去年同期归属于母公司净利润为11.1亿元，折合EPS为0.051元。公司业绩增幅高于预期，1H2015业绩同比增长20%，好于我们全年预测的-17%，但考虑到目前金、铜价格维持低位，预计下半年业绩仍将承受压力。

　　业绩同比增长主要是由于：1）矿山企业通过提高产能、减员增效、降低成本费用等措施，弥补了由于价格下跌带来的部分毛利减少；2）冶炼企业降低成本，减亏增效显著；3）抓住市场机会，套期保值措施有效。

　　公司增发仍在进行中，未来金铜储量将大幅提升。紫金已于5月底公告，计划发行24亿股股票，筹集不超过100亿元用于收购卡莫阿铜矿、波格拉金矿部分股权和其它项目。收购交易完成后，紫金铜资源量和产量有望增加63%和34%，黄金产量增长20%。

　　从已公布业绩的全球11家著名金企来看，黄金矿企处于普遍亏损中，亚马纳黄金、金罗斯、加拿大黄金、巴里克等企业出现了85亿元以上的亏损，其中黄金巨头巴里克黄金亏损额高达179.07亿元。在此背景下，紫金矿业的净利润水平位列全球第二位，仅次于纽蒙特公司的31.29亿元。此外，公司并购工作稳步推进，国际化和资源储备均取得新进展。

　　操作策略：二级市场上，近期该股反弹后回踩120日均线，回调过程中成交量也逐步萎缩，后市可继续关注。