风控：P2P常青的基石_P2P_互联网金融

　　近日，P2P在互联网金融诸多业态中愈发博人眼球。最早让大众感受到互联网金融魅力、对互联网金融起到启蒙作用的是以余额宝为代表的各种“宝宝”们。然而今年以来，“宝宝”们似乎已经走出了高收益时代，七日年化收益率降到了4%以下。随着央行宣布启动新一轮降息降准，大量释放流动性，以货币基金为主要投资方向的“宝宝”们收益下降渐成趋势，短期内回升的可能性不大。相较之下，P2P网贷的收益率近半年来虽然也呈下行趋势，但在绝对值上明显高出“宝宝”们好几个身位。网贷之家的数据显示，2015年我国网贷行业综合收益率从1月的15.81%下行至6月的14.17%，渐趋理性。除了收益较高，P2P还具有操作便捷、周期灵活的特点，这使得P2P开始引发大众越来越多的关注，越来越火。

　　P2P的红火体现在各组与钱相关的数据上。根据网贷之家发布的数据，2015年上半年，P2P网贷成交量达3006.19亿元，超过去年全年2528亿元成交量，月均增速达10.08%。P2P平台近两月在资本市场上也斩获颇丰。开财宝获得千万元A轮融资，银客网获得2000万美元B轮融资，惠人贷完成千万美元A轮融资，网贷之家则获得了B轮亿元级别融资。

　　P2P确实越来越火了，但“大火”背后的风险还不容忽视。如何有力地保障投资者的资金安全还是一个亟待解决的问题。根据零壹财经发布的数据，2015年6月全国新上线的P2P借贷平台至少有81家，而6月问题平台的数量为92家，较5月增长了67%，6月问题平台首次超过新上线的平台数量，问题平台的类型主要集中在失联、跑路和提现困难上。辨别和规避风险需要P2P网贷平台与投资者共同关注和参与。

　　认清P2P网贷的中介性质

　　对于投资者，要想规避P2P风险首先要认清其本质——信息服务中介。P2P作为一种新生的互联网金融业态，银监会已经对P2P提出了不能触碰的四条红线：一是明确平台的中介性质，二是明确平台本身不得提供担保，三是不得将归集资金搞资金池，四是不得非法吸收公众资金。根据这“四大红线”，中国小额信贷联盟把P2P网贷定义为“个人对个人的小额信贷信息中介服务平台”。该定义中的一个关键词就是“信息中介服务平台”。这意味着P2P网贷平台只能提供借贷撮合与匹配等信息服务，不能提供担保和保本保息等信用中介服务。投资人需要认清P2P网贷是信息中介，而非信用中介。

　　交易机制要不断完善

　　P2P提升风险控制能力，一方面是发生问题后能有效处理，即“治疗”；另一方面则更为重要，就是从源头避免风险的发生，即“预防”。做好预防，就需要P2P平台设计完善的交易机制，并严格执行。借款人真实性审核机制、借贷周期时间限定、交易风险赔偿制度、利息制度、集中撮合制度，这些都是整体交易机制的重点。在P2P平台建立之初，很难一口气设计出尽善尽美的交易机制，这需要在长期实践中及时发现缺陷和不足，持续优化和升级。

　　银行资金托管

　　跑路是投资者对P2P网贷最担忧的风险之一。已经发生的一些P2P平台跑路事件给P2P网贷行业的整体形象也带来了一些负面影响。为了提高信任度，一些P2P平台已经和商业银行签署了包括资金托管在内的战略合作协议。2015年7月2日，积木盒子正式启动资金托管迁移，平台借款人、投资人的账户资金托管均从之前的支付机构汇付天下，切换至民生银行资金托管系统。

　　辨别借款人还款风险是关键

　　P2P平台的风控涉及方方面面，而辨别借款人的还款风险是关键，P2P机构和投资者都需要一双“慧眼”。虚假借款人就是来自借款人方面的一大风险。所谓虚假借款人就是一个人或一伙人同时在多个P2P网贷平台上发布借款申请，通过提供虚假信息诈骗借款。这就需要P2P网贷平台利用技术手段，建立网络反欺诈系统，快速高效地“封杀”掉这些虚假借款人。

　　那些并不虚假的借款人，当然也存在还款风险。P2P网贷平台的不少借款人都是央行征信系统未覆盖到的，这就需要P2P网贷平台利用互联网征信来评估借款人风险。以专注个人无抵押小额信贷业务的P2P网贷平台拍拍贷为例，就自己建立了基于大数据的“魔镜”风控和征信体系。传统的信贷审核信息只占纯线上风控信用审核的40%，而借款人的互联网行为、社交关系、网络黑名单数据信息，对信用评分作用占到60%。拍拍贷考查借款人的纯线上风控仅在互联网层面选取的维度就已经超过400个。

　　尽管利用互联网大数据等线上手段，P2P网站能很高效地提升风控水平，但风控也不能仅依靠线上进行，对一些来自小微企业借款项目的可靠性还是要进行线下实地考察，真正深入至项目之中，获得一手信息，这对在项目审核中做出正确判断大有裨益。借款项目成功与否是影响还款风险的重要因素。评估项目成功可能性的大小，首先要站在较为宏观的角度，看该项目所属的行业目前整体状况如何，如果行业本身就“日薄西山”、“哀鸿遍野”，那么项目失败的可能性就很大。如果项目所属行业状况不错，那还要看项目团队的资质与能力。

　　确保P2P平台网络安全

　　网络安全已经成为当今任何一家企业所无法回避的风险，P2P平台当然也要迈过这个坎儿。在很多企业眼中，网络安全是个投入大、基本没产出的成本部门。如果企业没遭受大规模的网络攻击，企业在网络安全方面的投入显得不大有价值。目前P2P在国内虽然很火，但很多P2P网站并没实现规模性盈利，这无疑会限制他们在网络安全方面的资源投入。随着当今网络黑色产业链逐步形成，黑客攻击日趋团伙化、专业化，这对如雨后春笋般新生的众多P2P网站的网络安全是很大的考验。

　　一个行业中企业数量太多，往往是这个行业还不够成熟的体现。目前中国P2P网贷平台有2000多家。而作为P2P网贷发源地的英国，总共才有7家。随着P2P行业监管细则的不断完善，以及广大投资者的逐步成熟，在政策监管和市场选择的双重作用下，P2P行业未来的发展会愈发规范，一些运营不规范、竞争力弱的平台将退出，市场会越来越集中在少数运营能力强、风控能力强、行业口碑好的平台上。未来中国P2P行业将面临“大浪淘沙”的行业洗牌，那些存活下来并且基业长青的P2P网贷平台必然会具备很多亮点，但不可或缺的一个共同亮点，无疑是卓越的风控能力。

　　文/陈哲