基金称年底行情布局启动 短期临近市场配置黄金点

　　新需求将主导2016年A股市场，大变局下孕育大机遇，大波动。随着加息预期的尘埃落定，加大对以创业板为主的成长股配置，风险偏好的提升有利于估值的提升。

　　目前A股市场调整一月有余，关注已久的美联储加息“靴子”，终于在12月17日凌晨尘埃落定。这是美国近10年来首次加息，或标志着超宽松时期的结束。这一只利空靴子落地之后，上周（12月14日~12月18日）周四，A股市场加速上涨，成交量明显放大，资金进场踊跃。周五迎来股指交割日，两市窄幅弱势震荡，沪指收跌0.03%，创业板跌0.19%。

　　IPO重启之后，旧规则下最后8只新股将于本周三（12月23日）开始申购，对市场抽血效应还是较为明显。在新股发行（IPO）重启之后，截至12月16日，第二批10只新股网下配售结果出炉。数据显示，本次参与打新并有所收获的基金共计387只，合计获配新股金额达到3.8841亿元。从打新股数量看，有18只基金箭无虚发，打中了全部10只新股，命中5只以上新股的基金多达200只。

　　另外，消息面，明年1月1日起，A股将正式实施熔断机制。由于在指数熔断下，基金的估值、申赎及流动性将会产生一定的影响，基金公司当下的运作管理也将发生变化。一位基金分析人士表示，指数熔断导致的股票暂停交易会导致收盘价失真，给基金的估值带来困难。如果熔断期间依然开放基金的申购赎回，公募基金将受到较大的影响。

　　美联储加息“靴子”落地，众基金纷纷表示，虽然预计明年仍可能继续加息，但是耶伦表态，如果经济令人失望，美联储将会更加宽松。同时，市场在加息前预期较为充分，加息符合市场预期，对市场冲击较小。此外，美联储加息使得汇率的走势变得更加确定，将有利于提升国内A股的风险偏好。加息落地后，人民币离岸汇率出现了稳定，短期整体利好A股的风险偏好修复。“跨年行情可期，短期将出现市场配置的黄金时点。”

　　巨丰投顾也认为，美联储加息靴子落地后，市场不确定性消除，A股大幅上涨。近两个交易日两市虽然大涨，但主要由房地产助推，后市热点是否扩散，并引发场外资金进场，将是行情能否延续的关键。操作上，继续低吸资源、金融板块，布局来年行情。

　　所谓的慢牛行情，实际上是有利于参与各方的稳定市场，既有利于企业的融资，也有利于居民大类资产的配置。展望2016年，在大量资金的背景下，市场均存在个股的结构性机会，对资本市场不宜过度悲观。

　　基金看市：

　　大成基金：美加息符合预期 A股风险偏好将提升

　　大成基金表示，美联储加息靴子终于落地，而且加息的幅度与市场预期一致。美元可能已经阶段性见顶，人民币贬值预期将减弱。按照历史经验，在美联储首次加息之后，美元会出现阶段性见顶，而在未来一年左右的时间内，可以看到美元指数大概率震荡回落，其主要原因在于美联储加息预期开启后往往促使美元指数大幅上涨，但加息预期实现后，美元指数是回落的。

　　大成基金认为，美联储加息使得汇率的走势变得更加确定，将有利于提升国内A股的风险偏好。前期，由于汇率贬值预期强烈，市场担心的流动性边际被动收紧，风险偏好没有进一步改善，市场出现了横盘走势。加息靴子落地，市场风险偏好或将再度提升，短期过于谨慎已没必要，建议加大对以创业板为主的成长股配置，原因是风险偏好的提升有利于估值的提升。

　　富国基金：美加息落地短期利好A股风险偏好修复

　　富国基金认为，从近三次加息的经验看，加息前因预期效应美元指数大幅走强，加息后因预期兑现反而走弱。本轮在加息预期驱动下，美元指数从80左右一度飙升至100，加息兑现后走弱是大概率事件。短期节奏应不会太快，长期终将回归较高水平，预计明年内仍将有两次降息，从幅度上看，这次加息很可能成为上世纪80年代以来“最宽松的紧缩”。

　　富国基金表示，“利率宽，汇率变”将是明年国内宏观市场的主要特征，美国加息增加了美国资产吸引力，加剧资金外流和汇率贬值压力，人民币汇率贬值不一定对A股市场是负面影响，影响路径将更加复杂。“资产荒”大逻辑下，叠加社保入市，加入MSCI指数等预期，新配置、新需求将主导2016年A股市场，大变局下孕育大机遇，大波动。

　　加息落地后人民币离岸汇率出现了稳定，短期整体利好A股的风险偏好修复。美联储首次加息已经被充分预期，在“最宽松的紧缩”判断下，富国基金认为跨年行情可期，短期将出现市场配置的黄金时点。

　　南方基金：美联储加息提振投资者信心

　　南方基金表示，预计明年美联储加息步伐将低于目前市场预期，有可能只加息一次。另外，美联储资产负债表收缩速度将非常缓慢，一年内不会进行收缩。加息意味着经济面的改善，透露出美联储对经济实力的充分自信，以及其有能力处理更高的借贷成本。对股市来说意味着加息“靴子落地”，有利于提振投资者的信心。

　　天弘基金：美联储加息短期对A股影响有限

　　天弘基金策略分析师尚振宁表示，虽然预计明年仍可能继续加息，但是美联储主席耶伦表态，如果经济令人失望，美联储将会更加宽松。未来是否进一步加息仍取决于明年美国经济的走势。美国货币政策变动前通常会与市场进行充分地沟通，市场在加息前预期较为充分，加息符合市场预期，对市场冲击较小。

　　美联储加息对我国股市会产生怎样的影响？尚振宁认为，短期对中国股市的影响非常有限，加息预期之前已经有充分反映，但中期来看，由于美联储明年可能会继续加息，而美元作为全球计价货币和储备货币，大宗商品和新兴市场国家的资本市场有可能进一步受挫。

　　《投资者报》高方方/文