美国联储局公布3月份会议纪录备受关注，决策者将对加息态度审慎，暗示加息步伐将会减慢，消息刺激投资者入市，会议纪录公布后美股普遍做好。
油价表现持续波动，主要由于美国原油产量突然减少，加上投资者预期在多哈举行的产油国会议将会达成冻产协议，故令油价上周大幅上扬。一周统计，纽约期油一周上升约8%，每桶收近39美元；伦敦布兰特原油亦大涨逾8.5%，重回每桶逾40美元的水平。
时至今日，全球经济环境不断衰退，中国及本港经济增长步伐持续放缓，零售市场压力显然加剧。多只零售业股份公布在2015年年内销售及盈利都录得亏损，只有少部份能够维持增长，当中则有安莉芳（01388.HK）。集团管理层指出，由于经济环境持续不佳，令消费者消费态度愈趋谨慎，对产品价格及质量变得十分敏感。集团相信在激烈的竞争环境底下，只有采用多品牌策略才能稳固市场地位，扩阔客户群组及稳定集团在市场的收入。
品牌效应提升收入
再者，集团近年积极发展及推行旗下极具潜力的品牌，不断增加它们在市场上的渗透率。最终，更获得卓越的成绩。当中表现最佳的有「安朵」及「IVU」，与去年同期相比，两者销售分别上升140%和82%。由此可见，在集团的卓越品牌管理下，品牌效应为安莉芳带来不少的收入。
其次，安莉芳除加强销售能力外，透过建立自动化供应链物流设备来减低将来之营运成本，并预期在2016年年底竣工。这自动化设备包括，一）智能立体仓库及配送系统；二）交叉皮带分拣系统，用于分拣库存；三）箱式输送系统，用于输送箱匣；四）软件控制系统及相匹配的硬件，实现库存的高效储存，并与分拣系统衔接。
最后，笔者相信透过自动化供应链物流设备，可以提升安莉芳在供应链上的效率及效益，优化日后生产力，从而加强集团在本地、国内、甚至海外市场的整体竞争力。值得注意的是，安莉芳今年将继续整合店铺，预计再关闭约200个表现欠佳的销售点。安莉芳去年全年收入升6.41%至25.4亿港元，毛利率下跌至81.61%，纯利按年升7.17%至2.02亿港元。现时公司逾90%收入来自实体店，电商销售占整体收入4.3%。
文 贝格隆证券研究部
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