英镑，该不该“买买买”

　　截至2016年7月6日，英镑兑美元跌破1.30，创1985年6月以来新低，较英国公投退欧前的高位1.5018下跌约15%。

　　这燃起了部分投资者“买买买”的斗志，认为此时正是抄底英镑、赴英旅行、抢购奢侈品的好时机，更有甚者想借机抄底英国房产，以期获得更大投资收益。

　　因为便宜而创造需求？太low

　　单丹（七分钟理财首席讲师）

　　英镑大跌，该买吗？

　　回答之前，我想先问：“为什么想在这时买英镑？买来干吗？”

　　很多人会脱口而答：便宜啊！请大家记住，投资，绝对不是见便宜就买，这就跟女人逛街看见打折就会失去理智剁手刷卡一个道理，总想着“打折了先买”“等我瘦了就能穿了”，然后呢，就没有然后了。

　　第二个问题，买来干吗？

　　如果是为了旅游，需求量不大，汇率波动对资产整体收益影响非常有限。毕竟银行卖英镑给你的价格，比用银联在海外直接刷卡还要高。道理很简单，羊毛出在羊身上。

　　如果有留学和移民需求，倒可以选择在大事件创造的新低点上买入，摊薄成本。但之所以我不提倡砸巨资“买买买”，主要是因为英镑走势还不明朗。

　　英国脱欧公投只是第一步。接下来，英国将进一步与欧盟展开为时两年、充满变数、漫长复杂的谈判。此时此刻全仓买入英镑抄底，风险很高。尽管多数经济学家都认为英国将陷入衰退，但英镑下跌本身亦会给英国经济带来推动，比如促进出口和推动消费。

　　所以，对有需求的客户而言，大跌之时，保持冷静，逐步建仓才是好的选择。

　　还有一部分投资者，如果对英镑根本没有实际需求，就没有必要因为便宜而创造出需求。

　　如果你之前为留学或者移民做准备而买入了英镑，也不要感到沮丧，更不需要手持英镑怀疑人生。毕竟英国通胀率只有0.3%，1英镑以前能买一升牛奶，现在即使英镑汇率下跌，这盒牛奶你也不会少喝一口的。

　　对未来预计用不上英镑，只是分摊货币风险的高净值客户来说，一般不建议外汇资产超过家庭可投资资产的30%，对于英镑这类小币种，更要控制在10%以内。

　　有英镑不要“怕怕”，可用贵金属或国债对冲

　　肖磊（黄金钱包首席研究员）

　　目前看，英镑进一步下跌空间犹存。退欧会直接影响到伦敦诸多金融机构的业务和利益，英镑在金融市场的交易地位会下滑，更多机构不得不选择美元、欧元或日元等。

　　但从大环境看，全球主要货币都处在负利率或超低利率的趋势当中，从实体经济的角度看，英国经济和英镑并没有多么“坏”。英国央行在稳定英镑币值方面甚至比美联储还有紧迫感——英国法律规定，如果通胀超过“红色警戒线”(2%)，央行行长必须给财政部写信解释原因，接受质询。

　　目前英镑已逐步在消化脱欧带来的影响，其汇率很难出现二次断崖式下跌，缓慢调整的概率较大。

　　依然持有英镑的投资者，可以选择购入以英镑计价的贵金属，或者通过购买英国国债来对冲风险。自6月24日英国举行公投至今，以英镑计价的黄金价格从830英镑/盎司飙升到了目前的1016英镑/盎司，上涨了20%，对冲英镑贬值的效果比较明显。

　　目前看，英国国债有一定的投资价值，7月5日，英国债务管理办公室在公投后第一次发行25亿英镑五年期国债。英国主权信用评级虽然被调降，但与2011年欧债危机期间的意大利、西班牙、希腊等国债相比，风险小得多，潜力也更大。

　　至于抄底英镑，目前看为时尚早。脱欧的影响持续时间会很长，英镑在1985年对美元汇率曾跌至1：1.052，2008年也跌破1：1.4，当下美元又处在加息周期内，未来英镑对美元汇率跌至1：1.2，可算“正常”调整。

　　偷牛的溜走了，正好逮住拔牛栓的

　　余丰慧（财经评论员）

　　国内某房地产网站称，英国公投当周，想在英国买房的中国潜在客户数量较前一周增加了一倍。自公投以来英镑价格下跌，可能会令那些想捡便宜的人感到振奋。

　　不可否认，应对一国货币贬值的最好方法，是持有实物资产特别是房地产等不动产。在一国货币汇率完全市场化、货币自由流动与兑换的情况下，趁着货币贬值而买入该国不动产，从保值投资角度看没有错。不过，还要具体情况具体分析。

　　卡梅伦政府执政以来，加大了开放经济的力度，海外投资与国际企业大举进入英国。投资过热一定程度上也反映在房地产上。伦敦等英国城市房价这几年几乎呈暴涨之势。

　　英国土地注册局数据显示，就在2016年4月，伦敦的房地产价格同比上涨14.5%，将房屋的平均价格抬高到了47.025万英镑/套。与此同时，2016年第一季度，亚洲对英国商业房地产的投资额同比下降28%。

　　可以说，在公投和价格的共同作用下，投资量面临重压。

　　英国脱欧公投，除了会带来汇率波动、全球金融市场的剧烈震荡等影响之外，一个最大风险就是，英镑暴跌导致投资快速撤离英国后将刺破其房地产泡沫，进而爆发类似美国次贷危机的金融风险。

　　这个时候中国投资者进入英国投资房地产，不仅捡不到便宜，也不存在抄底，反而是买在了价格最高位。一旦房地产泡沫破裂，正好被深度套牢而成为悲剧的“接盘侠”。中国有句古话：“偷牛的溜走了，正好逮住拔牛栓的”。

　　要么做多英镑，要么做空日元

　　查尔斯·刘易斯·塞兹莫尔（塞兹莫尔资本管理首席投资官）

　　这场混乱中最大的受害者显然是英镑，公投当天，英镑兑美元重挫12%。

　　事实上，有许多理由证明英镑这次下跌是市场的过激反应。

　　首先，1992年索罗斯狙击英镑至其脱离欧洲汇率机制时，英镑下跌了4%——索罗斯也由于“搞垮英格兰银行”而臭名昭著，但当时英镑的跌幅仅为脱欧公投后的三分之一，在英镑已经对欧元自由浮动的情况下，这显得很不合理。

　　此外，英镑的暴跌并不符合各方利益，虽然英国和欧盟之间有一些摩擦，但各方都不愿意看到英国跌入债务危机或货币危机的深渊。而英国和欧洲还将是重要的贸易伙伴，即使脱欧，强大的英国对欧洲仍然有利。

　　美国依旧会将英国视作重要的外交和军事同盟，同时，日本拼命地想要控制日元的升势。所以，如果英镑继续贬值，我预计，包括美联储、欧洲央行和日本央行在内的全球几大央行将会合作支持英镑。

　　英镑不会被允许贬值太多，如果你同意我的观点，那么做多英镑就显得很合理了。做多英镑最简单的方法就是直接持有（现金/存款），我已经帮我的几个客户配置了英镑。但如果你没有直接持有英镑的渠道，也可以通过购买英镑ETF（交易所交易基金）来做多。

　　还有一个间接方法是做空日元，英国脱欧后日元是涨势最凶的一个货币，这是依赖出口的日本不愿意看到的。当市场回归“正常”时，日元应该会缓和，日元传统上被用作套利交易的融资来源，当市场风险退去时，交易员们会平仓并买回日元。所以说，稳定的英镑就意味着弱势的日元。