PPP模式成稳增长良方？

　　不久前，在沪深两市处于低位震荡时，PPP（Public-private partnership，公私合作制）概念股却异军突起，尤其在9月初更是强势上攻，近一个月来的平均涨幅达10%以上，行业龙头更是暴涨30%。

　　今年，我国经济增速下行压力逐渐加大。在经济放缓的大前提下，为稳增长，对于基础建设的投资尤为重要。但今年上半年财政收支首次出现赤字，同时，面对资产荒的状况，民间投资增速也在持续下滑，屡创新低。

　　业内认为，在政府财力有限，民间投资低迷的背景下，PPP模式是连接两者最佳的“桥梁”。有了民间资本的注入，政府的财政负担得以减轻，而政府为项目做信用背书，则使得民间资本的投资风险相对减弱。

　　PPP这类公私合作制模式早在上世纪便已出现，但真正规范化地进入市场则是从2014年才开始，不过最初多是资金雄厚的国有企业与政府进行合作。从以往成型的PPP项目来看，也显示出了仅有三成左右的民企参与，但随着2015年财政部、发改委等多部门相继出台了50余项PPP相关法律法规后，在一定程度上解决了民企进入的后顾之忧。

　　除了相关的政策保障外，值得注意的是，PPP项目均是基础设施和公共服务类投资，这类项目牵涉部门多，利益分配易不均衡；耗时周期长，据了解PPP通常的合作期限都不少于10年；资金需求巨大等，因而造成了PPP项目决策审批手续繁琐，落地率较低，回报率也随周期延长以及复杂的流程充满不确定性。

　　不过，据统计数据显示，今年上半年由于政策的大力支持，PPP项目落地率已接近50%，非国企的参与率也有明显提升，增至四成以上。方正证券认为，在完善的法律法规的保障下，PPP模式不仅是一种融资方式，更是一种社会管理模式的转变，让社会资本投资于自身的公共设施与服务中，在经济“稳增长”的同时，成为供给侧改革的有力举措。

　　文/本刊记者 刘欢

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