投资要点
1、互联网巨头进军物联网。
2、芯片模组降价明显。
云栖大会上阿里明确IoT为阿里集团继电商、金融、物流、云计算后新的主赛道。从阿里对于IoT的规划、布局以及定位来看，我们认为阿里此次战略全面进军物联网有望丰富目前单一的运营商补贴模组、拉动产业发展的模式，从而催生物联网的联网需求，推动行业快速发展。
阿里进军物联网有望加速打破产业链垄断，促进芯片模组下降。从物联网上游产业链来看，在芯片领域，高通、华为、中兴等商用新品陆续进入市场。在模组领域，以中小企业为主体，单价从近200元降至35元。我们认为，在NB-IoT等物联网连接资费简化的情况下，将大幅降低OEM厂商、模组、物联网平台等企业参与物联网业务的成本和门槛，物联网终端产品有望放量。我们判断今年运营商网络开通和模组补贴有望超预期，在物联网芯片国产话语权增强同时，模组端有望诞生大市值企业。此次阿里战略的推出，在推动上游芯片/模组/终端等硬件放量的同时，借鉴海外物联网龙头企业，我们认为其有望变革目前主流企业的商业模式。由于海外主流厂商在连接和平台层面体现从模组到解决方案的趋势，因此根据平台运营、数据变现的逻辑，未来的产业趋势是以模组为起点，从平台端突破，提供端到端连接服务和数据分析服务，提升用户粘性和毛利率。
重点推荐：高新兴、日海通信和广和通。
国金证券
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