“香菇大王”的困境

　　裕国股份董事长雷于国（右一）

　　新三板企业裕国股份放弃IPO之后，业绩也遭遇了“滑铁卢”。

　　近日，裕国股份发布了2018年年报。

　　2018年，裕国股份实现营业收入7.53亿元，同比下降42%；净利润亏损3839.57万元，同比下降173.64%；扣非净利润亏损4302.69万元，同比下降196.76%。

　　与上一年相比，裕国股份的营业收入接近“腰斩”，净利润更是近年来首次出现亏损，裕国股份怎么了？

　　裕国股份董事会秘书朱昆山对支点财经记者表示，这是公司经营转型带来的阵痛。

　　那么，裕国股份为何要转型？它要转向哪里？

　　香菇出口曾稳居国内第一

　　故事还要从裕国股份的创立说起。

　　裕国股份创始人兼董事长雷于国有着“香菇大王”的称号，支点财经记者曾在裕国股份所在地随州采访过他。

　　1966年出生的雷于国，是湖北随州市随县三里岗镇人。三里岗镇是我国较早从事香菇种植的地区，由于这里地处“北纬30度”附近，种植出来的香菇菇质肥厚、味醇香郁，花菇（香菇中的最高品种）率极高。

　　随着香菇种植技术的成熟和推广，上世纪90年代初开始，一批有着灵敏商业嗅觉的当地人，开始把这里的香菇拿到广州、深圳、厦门等地去卖，20多岁的雷于国便是其中之一。

　　因为品相和口感好，随县香菇很快在这些城市有了名气。在市场摸爬滚打几年后，雷于国发现了一个有意思的现象：随县香菇卖到广州、深圳、厦门等城市后，很大一部分香菇不是被这些城市的市民吃掉，而是被卖到了马来西亚、泰国、中国香港等国家和地区，且价格比内地高。

　　雷于国决定自己做香菇出口生意。2000年，雷于国和一位曾经有过合作的新加坡客户，在三里岗镇成立了中外合资的湖北裕国菇业有限公司——这是裕国股份的前身，也是随县第一家取得自营出口权的公司。

　　为了开拓香菇出口业务，雷于国多次跟随旅行团到中国香港和国外去找市场。别人是跟着导游去旅游，雷于国是让导游带着去找当地香菇市场，并在导游的帮助下和卖香菇的人谈买卖。

　　虽然这种开拓市场的方法很“笨”，但却颇有成效。当年，裕国股份实现营业收入2323万元，出口创汇281万美元。

　　后来，雷于国的生意越做越大，还带动了一批随县人一起做香菇出口生意。雷于国便有了“香菇大王”的美誉，随县也一度稳居“中国香菇出口第一”的宝座，香菇远销欧美、日、韩、东南亚等50多个国家和地区。

　　裕国股份挂牌新三板的2014年，实现营业收入11.7亿元，基本由外销收入贡献。此外，净利润有5233万元，扣非净利润为5056万元。同期，随县香菇出口约6亿美元，在全国香菇出口总额中的占比接近五成。

　　根据海关信息网统计数据，裕国股份在2015年至2016年度我国农产品出口企业百强榜中，分别位列第18名和第27名，且在香菇行业中均排第一。

　　裕国股份香菇生产车间。

　　裕国股份可谓一时风光无限。到2017年时，裕国股份营业收入创下新高达12.98亿元。其中，外销收入为11.58亿元。

　　在发展过程中，裕国股份也不再单纯销售香菇，而是形成了种植、采购、研发、加工和销售一体化的业务体系。产品也从初加工的干香菇，拓展到了香菇脆、香菇酱、香菇薯片、香菇饼干、香菇罐头等深加工产品。此外，产品类别也增加了与香菇同属食用菌的黑木耳、姬松茸等。

　　出口市场份额被邻省企业蚕食

　　如果以2017年之前的数据来看，裕国股份能够满足登陆A股市场的业绩要求：最近3个会计年度扣非净利润均为正数，且累计超过1.32亿元（基础线3000万元）；最近3个会计年度营业收入累计超过33.11亿元（基础线3亿元）。

　　不过，2018年的亏损让此前积累的较好数据全部付诸东流。或许是早有感知，提前“撤退修整”，放弃IPO倒也不失为一个好办法。

　　情况为何到了2018年有变？

　　裕国股份自己的解释是，由于受汇率波动影响，公司调整减少了出口业务销售，进而导致外销收入和营业收入大幅下降。2018年，4.52亿元的外销收入汇兑净损失1175.77万元，上一年11.58亿元的外销收入汇兑净损失为682.34万元。由于人民币大幅升值，裕国股份汇兑收益亏损加大，进而影响了净利润。

　　有业内人士对这一解释并不信服，在他们看来，这是次要因素而非主要因素，根本原因还是在于香菇出口市场竞争加大。

　　一边是西峡香菇在海外市场份额越来越大，一边是随县香菇的海外市场逐步被蚕食，裕国股份的外销收入下降也就不足为怪。

　　苗头其实早几年已经出现。

　　2015年和2016年连续两年，裕国股份的营业收入就出现过同比下滑。2015年的营业收入尚有10.46亿元，2016则跌至10亿元以内。

　　由于裕国股份是随县的香菇出口龙头企业，随县香菇出口也受了些影响，也是连续两年持续下降。2015年随县香菇出口5.5亿美元，“中国香菇出口第一”的宝座被邻省的河南南阳市西峡县夺走。这一年，西峡香菇出口5.7亿美元。

　　西峡香菇种植和商贸流通比随县要晚一些，但近年来发展势头较猛，目前有60多家企业从事香菇出口。西峡香菇同样位于“北纬30度”附近，这里种植的香菇也是朵型圆整、质密肉厚，并盛产花菇。

　　自2015年香菇出口超过随县后，西峡香菇与随县香菇出口的差距越来越大。2018年，西峡香菇出口达11.8亿美元，随县香菇出口仅4.27亿美元。前者在全国香菇出口总额中的占比超过五成，后者仅有两成多。

　　一边是西峡香菇在海外市场份额越来越大，一边是随县香菇的海外市场逐步被蚕食，裕国股份的外销收入下降也就不足为怪。

　　虽然2017年裕国股份也通过提前布局和拓展销售渠道等多种销售手段，以及拓展产品类别等创新产品的方式，暂时提升了外销收入和营业收入，但目前来看刺激效果还有待提升，不然也不会有2018年业绩大幅下降。

　　裕国股份表示，未来会进一步拓展出口市场以增加销售量，同时会积极开发更多创新产品以应对竞争。

　　还要开发更多“周黑鸭类”客户

　　事实上，近年来裕国股份也在通过开拓国内市场来改善业绩。

　　2014年，听说周黑鸭（01458）要研发新产品卤香菇，雷于国便主动找到周黑鸭表达了合作意愿。当时，周黑鸭在全国范围内精挑细选了几十种香菇样品，最终雷于国提供的香菇样品脱颖而出。

　　为了卤制出口感好的香菇，雷于国与周黑鸭一起用了9种大小不同的香菇反复进行卤制后发现，一种个头较小、与一元硬币差不多大小、外观饱满且表面有放射状花纹的花菇，卤制出来的口感更爽滑Q弹。

　　2015年周黑鴨卤香菇上市后销售还不错。裕国股份相关负责人介绍，为了能与周黑鸭有稳定合作，裕国股份专门开辟了200亩的周黑鸭专用香菇种植基地，并新建了周黑鸭香菇分拣车间。

　　周黑鸭之后，老干妈、真功夫也成为了裕国股份的客户，从它这里采购香菇原料。裕国股份披露的信息显示，裕国股份还在为沃尔玛、华润万家等商场超市供货。

　　支点财经记者梳理裕国股份近年来年报发现，它的内销收入确实在逐年扩大，2018年内销收入超过了3亿元，同比增长115%。同时，内销收入在裕国股份营业收入中的占比也从10%点多增加到了39.97%。

　　朱昆山告诉支点财经记者，公司经营业务正在转型，未来将以开拓国内市场为主。

　　不过，内销收入的增长还不能抵消外销收入下降带来的差额。在出口业务遇阻的情况下，裕国股份在开发国内客户上还得加把劲。