小米集团：618销售超预期 海外疫情影响可控

　　5G手机销量领跑

　　小米集团官方微博披露，公司 618 全平台销售额突破100亿元。

　　智能手机方面，小米 10 在仅仅降价 300 元的情况下，拿 下 京 东 平 台 3500-4500 价 位 段 的 销 量 第 一 ，RedmiK30Pro 拿下京东 5G 手机销量第一。2020 年作为 5G 手机加速普及的元年，小米在京东平台拿下 618 当日的前三（小米10、K30Pro、K30极速版）和618期间（6.1~6.18）5G的手机销量前二（小米10、K30Pro）。

　　单品排 行 前 十 中 ，小 米 有 3 款 手 机 上 榜 ，分 别 是Redmi Note8、Note 8Pro 与 K30Pro。 我 们 认 为 从 单 手 机榜单来看，最大的惊喜就是小米 2020 年第一次冲击中高端市场即宣告大获成功。而另一方面，小米 618 旗舰在 5G 榜单上长时间的霸榜更是宣告了其在 2020 年大力发展 5G 手机的成效。从我们预估的数据来看，整个618 期间，Redmi K30Pro 在京东平台的出货量达 45 万台左右，而小米 10 系列（米 10/10Pro）在京东平台的出货量合计在 35 万台左右，K30i 的出货量在 12 万台左右，三款 5G 手机合计出货量接近100 万台。

　　IOT产品14分钟销售额破亿

　　IOT业务方面，公司拿下京东/天 猫/苏宁三平台 176 项第一。小米电视在 618 零点开始仅 37 秒单京东平台就销售超过1万台、14分钟销售额破亿。最终小米电视成功拿下京东、天猫平台的电视销量、销售额双第一的佳绩。此外，小米电视还分别拿下 43 寸、60 寸、70 寸、75 寸四个尺寸段的京东、天猫、苏宁三平台销量、销售额第一。其他IOT产品如小米盒子、手环、路由器、智能门锁等品类均拿下京东销量第一。

　　疫情对公司销量影响基本可控

　　受到疫情影响，虽然国内消费从 4 月开始逐渐恢复，但是海外市场，特别是印度市场的全面封锁，让小米集团Q2 收入和利润端双双承压。但长期来看，我们依旧看好公司在 IoT 领域的先发优势、“手机+AIoT”战略的持续发力、以及实施双品牌战略之后智能手机业务有望实现份额稳步上升。全年来看，我们认为整体来说疫情对公司销量的 影 响 基 本 可 控 。 我 们 预 计 公 司 2020-2021 年NON-GAAP 每 股 收 益 分 别 为 0.48 和 0.64 元 ，对 应2020-2021年经调整PE分别为24和18倍。

　　陈天蛟