《动态》：居然之家于 2020 年 4 月 30 日发布一季报，请您为我们介绍公司的经营情况？
孔铭：公司 2020Q1 实现营业收入 23.9 亿元，同比增长 15.3%，主要是武汉中商并表所致；实现归母净利润 2.4 亿元，同比下滑 43.8%，主要因为公司在疫情间减免商户部分租金及管理费，以及商品销售、装修业务造成较大负面影响所致。
《动态》：居然之家的“大家居” 和“大消费”的融成战略进展如何？
孔铭：公司一方面不断拓展卖场经营品类，将家电、家纺、家居饰品纳入经营范围；另一方面主动适应从“衣食住行”向“娱教医养”消费升级的发展趋势，引进精品零售、儿童教育娱乐、餐饮院线、体育健康等各种体验型生活业态，并在广州、西安和石家庄等十几个省会城市核心主力店试点大消费转型，引进迪卡侬、大润发、苏宁电器、横店影院和汉堡王等生活业态品牌39 万平米，实现了从低频购物向高频购物转变，进一步发挥了家居业态与生活业态融合的优势。北京丽泽购物中心引进了运动萌兽、中国黄金和海底捞等知名大消费品牌，生活业态经营面积已经达到近5 万平米，在稳定家居业态经营、融合生活业态方面积累了经验。
大家居业态商圈半径一般在15 到 20 公里，但购买相对低频；大消费业态商圈半径一般在 5 公里左右，但消费相对高频，两种业态的融合将在商圈半径和购买频次方面取长补短。
《动态》：设计家去年计提 7 个多亿投资收益，这块业务近期发展如何？
孔铭：2019 年阿里巴巴通过老股转让及增资的方式控股了设计家，公司因此实现了 7 个多亿投资收益。设计家是公司与阿里战略合作的重要组成部分，是公司未来家居战略布局的重要一环。在运营方面，公司与阿里巴巴将利用“躺平设计家”工具搭建社会化的设计师平台和材料采购平台，阿里巴巴通过“躺平设计家”搭建大数据的底层应用基础，居然之家 负 责 设 计 师 的 场 景 应 用 和 改善，双方共同将消费者、设计师、线下卖场、平台商家、施工服务商融合到平台上，为消费者提供家装全链路的服务，为家装产业生态伙伴提供一体化运营平台。躺平设计家会提升公司产业整合能力，为公司抢占设计龙头、推动家装业务升级、带动行业发展提供重要的助力。
《动态》：近来，居然之家的股价不断走低，您对后续的走势有何看法？
孔铭：在基本面上，公司将围绕 1000家店的战略目标推进，重点推进线上线下融合、大家居与大消费融合、产业链上下游融合，处于大幅资本扩张的周期。
在二级市场方面，股价临近7.62 元支撑位，市盈率 TTM 估值为 24 倍，2019 年报告期相对应的估值为 15 倍，投资者可谨慎耐心观望。
王柄根
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
