现代牧业扩产

　　首破百亿，增收不增利。

　　记者 周琦编辑 陈晓平 江昱玢

　　牧业巨头，首破百亿。

　　2022年，现代牧业营收122.95亿元，大增73.7%；单是原料奶销售，即有99.45亿元，大涨42%。

　　这家中国最大原奶制造商之一，由80后的孙玉刚领导，孙去年刚升任总裁。

　　收入大涨，少帅也有压力。

　　全年归属股东的净利，为5.62亿元，大幅下降44.79%，特别是下半年，只挣了5000万左右。

　　行业低谷，孙玉刚背靠蒙牛，一手放手扩产，一手降本增效。

　　加速扩张

　　现代牧业的重心，在上游。

　　截至2022年底，其在中国投资及营运合共41个牧场公司，饲养405,358头乳牛，较去年增加51,565头；年度总产奶量达236万吨，同比增长46.6%。

　　孙玉刚正驱动现代牧业，加速做大。

　　他设定有明确规划，即到2025年，奶牛存栏数达到50万头以上，年产鲜奶360万吨。

　　牧业处于周期低谷，恰是低成本扩张的良机。

　　2021年，孙玉刚先后完成对富源国际、中元牧业、澳源牧业、宁夏阜民丰等收购项目，增加奶牛约9万头。

　　2022年6月，他与日信投资合作，投资内蒙古的新建牧场，注册资本10个亿。

　　对标来看，奶牛数差距，只有95,000头左右。

　　且后备牛群规模巨大，成乳牛只占乳牛总数的49.3%，更多奶牛到达泌乳高峰期后，产奶量也会大踏步赶上来。

　　依托“牧草种植、奶牛养殖、牛奶加工一体化模式”，就畜群规模和年产量，现代牧业是中国乳牛畜牧营运商及原料奶的翘楚，平均单体牧场规模领先。

　　“现代牧业万头牧场模式，是有挑战性的。”

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，万头牧场大量集中饲养，易滋生疫病，饲料和原材料采购及库存管理难度较大。

　　作为40万头奶牛的管理者，孙玉刚精细化运营，改造牛舍设备，改善通风环境，调整饲喂配方，提高水槽清洗频次，保证牛只舒适度，以提振产奶量。

　　2022年，现代牧业年化单产，平均每头为12.2吨，同比增加8.0%。

　　控盘百亿级的原奶销售，孙玉刚的核心客户，其实只有一个，就是蒙牛。

　　两家颇有渊源，现代牧业创始人邓九强，是蒙牛创业元老。

　　更重要的是，两家存在紧密的股权关系。财报披露，截至2022年底，蒙牛拥有现代牧业56.36%的股权，掌控着话语权。

　　现代牧业的9人董事会中，3人来自蒙牛。

　　今年2月起，蒙牛总裁卢敏放辞任现代牧业董事会主席，接任的赵洁军，即为蒙牛副总裁，主管公司奶源及供应链。

　　蒙牛副总裁陈易一，被新委任为非执行董事，其在蒙牛负责战略和投资管理；另一董事张平，则是蒙牛的CFO。

　　背靠蒙牛

　　42岁的孙玉刚本人，同样出生“蒙牛系”。

　　他于2002年5月至2007年3月期间，为蒙牛财务及投资部经理；2007年3月起至2016年9月，获提升为现代牧业CFO、执行董事及副总裁。

　　据此推算，26岁时孙已是高管。

　　之后，孙玉刚一度短暂离开，2019年11月重新加入，任执行董事，2021年成为执行总裁。

　　于蒙牛而言，现代牧业以及孙的核心任务，当是稳定原奶供应。

　　旗下特仑苏、未来星等核心产品，大量原料来自现代牧业，后者“种养加一体化、零距离2小时”的生产模式，利于维持品质。

　　2021年，现代牧业84.5%的总营业额，来自蒙牛。

　　2022年，其原料奶99.45亿的收入，蒙牛一家包销92.02亿，占比达到92.5%。

　　不愁客户，可是，做买卖就要随行就市。

　　2022年，饲料成本上涨，原奶平均售价下降，两头挤压，现代牧业原料奶业务，毛利率为31.1%，减少5.1个百分点，利润承压。

　　据披露，原料奶单位销售成本为2.97元/千克，同比增加0.15元/千克；原料奶饲料成本为2.33元/千克，同比增0.22元/千克。

　　“2022年我国奶业饲料价格处高位，青贮和长干草类的粗饲料价格上涨15%-20%。”国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利表示。

　　成本不断上涨，孙玉刚同步进军饲料。

　　2021年，现代牧业收购富源国际，其同步控股美国草业巨头HayKingdom，主要生产及销售优质苜蓿草。

　　去年3月，他与中粮饲料合作，成立现代饲料。

　　2022年，其新近收购发展的饲料销售业务，收入达到23.5亿元，毛利为1.72亿元，成为收入的第二支柱。

　　“现代牧业成立饲料公司，在努力掌握供应链的话语权，压缩成本。”有分析人士表示。

　　同时，孙玉刚加强和简化采购流程，统一采购平台，优化饲喂配方、调整饲料结构等，开源节流，平抑部分饲料价格上涨带来的影响。

　　一路做大，他有更大的期待。

　　2022年，孙玉刚以2.88亿元，收购爱养牛科技75%股权。

　　爱养牛基于“互联网+乳品产业链”， 搭建畜牧业电商平台，以分仓模式建立牧场物料配送中心，可为牧场缩短供应链长度，利于赋能上下游，缩减成本。

　　牧业低谷期，孙玉刚采取攻势，毅然逆势做多。

　　对这样的选择，市场最终会给出结果。