大华清仓零跑

　　陪跑8年，成人达己。

　　记者 鄢子为编辑 陈晓平

　　一对身家285亿元的夫妇，发了禁售承诺。

　　11月初，傅利泉、陈爱玲公开声明，10年内不会转让或减持零跑汽车股份。联署的还有零跑创始人朱江明及其配偶。

　　夫妇俩的行动，与一宗大交易有关。

　　傅利泉、陈爱玲控制的大华股份，刚刚清空手头的零跑股权，账面上大赚45亿元。

　　大华是安防巨头，至11月底，市值约635亿元，傅氏夫妇持股约1/3，也由此跻身胡润百富榜。今年，两人以285亿元的身家，位列第174位。

　　这笔投资，本身来自傅利泉对好友的信任，新的禁售协议，大体相当于将信任自动续期十年。

　　狂赚45亿

　　10月26日，傅利泉创立的大华与Stellantis签署协议，拟将零跑7.88%的股权，以34.9亿港元的价格悉数转让，合计9000万股。

　　Stellantis为玛莎拉蒂母公司，规模足够大，2022年营业净收入约为1800亿欧元，约合1.4万亿元人民币，卖车634万辆，居全球第5位。

　　交易完成后，大华将不再持有任何零跑股份。

　　这次转让的价格，为每股38.81港元（约合36元人民币），刚好是其投资成本的36倍。

　　2015年，零跑汽车一成立，傅利泉本人及其执掌的大华就入股了。

　　据披露，大华股份共出资两次，合计9000万元，早期投资足够“实惠”，价格仅1元/股。

　　9000万股原始股，大华拿了8年多，收获颇丰。

　　交易一旦完成，根据会计准则要求，大华的账面将增加45.48亿元利润。

　　去年，大华营收规模约300亿元，员工数23500多人，挣了23.24亿元的利润。傅利泉的一笔投资，大体等于两万多人干两年。

　　天眼查显示，傅利泉及其配偶陈爱玲，共持有大华33.24%的股权，对照45亿多的账面利润，夫妇俩大赚15.1亿元。

　　尤其是大华上市15年来，每年都分红，去年的分红比例大概为44%，待Stellantis的34.9亿港元到账，大华若照此分红，傅家夫妇有望直接提走4亿多元。

　　值得注意的是，清仓零跑股份的是大华，而非傅氏夫妇。

　　截至6月底，朱江明夫妇和傅利泉夫妇为一致行动人，共同持有零跑汽车27.46%的股份，具体比例未详。

　　只是，大华财报披露，傅利泉个人，直接持有零跑7.98%股份，比大华此前持有的还多。

　　转让交易公布后，零跑股价一度大起大落，先是由40港元的价位，一路跌到26.85港元。

　　Stellantis接手大华转让的零跑股权的同时，交易约定，其获得零跑国际的控股权。有观点认为，零跑失去了开拓全球市场的想象力。

　　其后，市场情绪又明显回暖。11月以来，零跑股价开始迅速反弹，在月底重新站上40港元。按照 11月30日的收盘价，傅持有的股权，价值超过42亿港元。

　　自愿禁售声明发出后，十年之内，他会一直拿着这笔股权。

　　好消息是，零跑的毛利率首度转正，若能取得持续盈利，傅有望拿到分红。

　　出钱出力

　　傅利泉和朱江明，私交颇深。

　　两人一起创办大华股份，朱江明是傅的副手，担任过CTO和副董事长，个人持有大华4.86%的股权。

　　朱江明投身造车后，傅利泉也全力参与好搭档的创业，任职零跑董事7年，直到2021年零跑接连完成多轮融资，傅才辞任董事。

　　招股书披露，2019—2021年，傅利泉在零跑任职期间，未拿一分钱工资，全是义务劳动。

　　造车是一项烧钱的事业，他出力也出钱。

　　“零跑的第一大股东，是我们大华董事长（傅利泉），第二大股东是大华，第三大股东是我。”多年前，朱江明就提到，零跑的启动资金3.6亿元中，其实傅利泉出钱最多。

　　创业初期，有人对朱江明说，如果过几年造车还没起色，资本市场可能就没有人帮你输血了。

　　“那就自己输血。大华的股东不同意的话，我们个人可以。”朱霸气回应。

　　他的底气，很大部分来自傅利泉，毕竟有钱，其控制的大华股权，是朱江明的6倍多。

　　2019—2020年，零跑有一笔上亿元的长期借款，质押物就是傅利泉、朱江明持有的大华股份。

　　2020年底，零跑借了一笔3亿元短期借款，利率2.6%，也是两人质押大华股份拿到的。

　　直到零跑上市，这些股份质押才解除。

　　陪跑8年多，傅利泉的收益是多方面的，零跑也成了他的客户。

　　“大华在智能交通、人工智能方面的技术积累，可以充分应用到汽车上。”朱江明曾经表态。

　　2022年，大华向零跑出售商品、提供劳务，交易金额为3.8亿元，甚至还向零跑出租部分办公室，过去两年合计收到140多万元的房租。

　　主动引资

　　56岁的傅利泉，出生于杭州萧山的一个农民家庭，创业已有30年。

　　在零跑，傅利泉扮演投资者角色，不参与日常经营。主业方面，他仍奔波在业务一线，大华是安防市场的老二，市占率仅次于海康威视，提供监控、存储等产品和服务。

　　他身兼董事长、总裁两职，亲力亲为，行程繁忙。

　　签署出售协议前，他刚出席一个会议，为自家大模型产品“大华星汉”站台。

　　“智能将是最有效、最强的生产工具，大模型、多模态将颠覆式改变行业应用。”傅利泉紧跟技术前沿。

　　今年1—9月，他在大华花掉的研发费用，高达27.48亿元。根据其布局，准备推出行业视觉大模型，已在电力、城市治理两个行业跑通，预计年底或者明年初加速试点。

　　其实，傅利泉不光善于投资，也善于引资。他今年完成了一件大事，即引入中移动作为战略投资者。

　　3月，大华官宣，获得中移动的51亿元定增资金，后者成为第二大股东，合计持股8.9%。

　　“中移动庞大的政企客户群和运营商身份，可以为大华股份拓展社会治理、自然资源、教育医疗等多个行业客户群体，获得更多项目参与机会，带动 To G 和 To B业务增长。”东方证券这样分析。

　　他和中移动，已在大规模视联网、可视化前端感知及监测等领域展开深度合作。

　　9月20日，傅利泉亲自带队，到中移动总部介绍双方合作进展。

　　他表态，大华将深耕以视频为核心的AIoT技术，构建更加广泛的感知和连接能力，创新视觉大模型，并围绕数据要素、数据资产积极开展布局。

　　“到2024年，（大华）市值实现1000亿元。”三年前，傅利泉就定下目标，现在还差300亿元左右。

　　他支持了自己的搭档，“大华系”提前完成了千亿目标，照亮了他人，也成就了自己。