构建司库管理体系提升资金管理价值分析

　　梁春晓

　　（广西北部湾投资集团有限公司）

　　【摘要】司库管理将传统资金管理组织架构逐步升级，不仅建立新的资金管理体系，还在战略决策层面为集团全面精准地管控财金资源、提高资金使用效率和监控资金风险等方面提供强有力的支撑。为了适应新时代企业财务管理变革要求，文章探讨了集团企业通过构建司库体系，实现资金、资产与各项资源要素的合理配置和高效流转，提升流动性管理、投融资管理、风险管理、业财融合等管理效能，为企业创造价值。

　　【关键词】司库管理；体系构建；价值分析

　　【中图分类号】F275；F270.7；F276.1

　　在企业管理领域，人们普遍认为财务管理是企业管理的核心，而财务管理的核心是资金管理，资金管理与财务管理相辅相成、相得益彰，共同为企业价值最大化服务。国务院国资委在2021 年前三季度央企经济运行情况新闻发布会提出，将依托司库管理体系建设，推动中央企业加快信息化、数字化、智能化转型，进一步加强资金管理和债务风险防控，强化债务风险穿透式监测预警，全面提升企业抗风险能力。2022 年，国务院国资委《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》指出，司库体系是对企业资金等金融资源进行实时监控和统筹调度的现代企业治理机制。同年，《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》指出，加快推进司库管理体系落地实施，实现对全集团资金的集约管理和动态监控。

　　随着经济全球化和大数据等新兴技术的飞速发展，企业对管理模式转型愈加重视。司库管理作为企业管理的一项重要手段，贯穿于企业的整个生产经营中，并以企业整体价值管理为导向，发挥资源统筹和战略支持的作用。为了顺应新形势变化，贯彻新发展理念，企业从加强管理、风险防控、成本压降等多方面进行改革，财务和资金管理也在寻求最佳价值模式。

　　一、司库的概念

　　2005 年以来是我国司库管理的探索、建设阶段，其中标志性事件是2009 年中国石油开始尝试大司库管理体系的建设。张瑞君、于涛（2010）和张瑞君、孙寅（2012）以中石油大司库管理体系建设为例的研究，而后黄良贤、马维华（2020）以中远海运司库管理体系建设为例的研究，推动了国内司库管理理论与实践相结合的发展。

　　目前，学术界和实务界对于企业司库概念并不统一。一些国内学者如张瑞君、于涛（2010）认为，企业司库是以企业集团金融资源管理组织为主体，以信息系统为管理平台，对金融资源运动全过程进行反映、分析、评价与决策的管理活动。张庆龙、袁琳（2015）认为，企业司库管理则是将传统的资金视为金融资源，从企业集团战略与价值创造的视角出发，基于目前的资金集中管理系统，利用更为先进的管理制度、IT 手段、完善的金融市场来持续提高企业整体资金收益的一系列活动。总体而言，司库通过对企业金融资源的管理，实现价值增值和风险防控，最终服务于企业的战略目标。

　　二、司库体系构建思路

　　集团型企业往往具有组织结构形态复杂、管理层级较多、业务分布范围广、经营模式多样、资源分散、信息整合和管控难度大等特点，集团总部对子、分公司“信息不对称”问题明显，内部资源不能充分利用，难以充分体现内部资本价值。

　　（一）明确司库体系建设目标

　　通过构建司库管理体系，提升资金集中管理水平，强化流动性管理、金融资源管理、风险管理、业财融合等职能，未来对接企业统一信息化系统，联动、融合全面预算管理、财务核算管理和费用报销管理等内容，促进集团信息建设一体化，数据、信息实时共享，进一步夯实决策支撑基础，最大限度防范、控制和减少风险损失，提高资金效益，实现价值创造。

　　（二）司库体系构建步骤

　　统筹推进集团司库体系构建，需要从组织升级、制度完善、流程优化、人才队伍建设和信息系统集成等关键组成部分进行科学论证、分析和设计，并将这些重要组成部分有机融合，最终实现该体系的建设。

　　1. 组织升级

　　升级组织架构至合适集团发展的程度，有助于协同企业内部关系，维持内部交易成本低于外部交易成本的稳定态势，推动集团战略目标的完成，从而达到事半功倍的效果。发挥以司库管理为核心的智慧财务管理职能，需要设计适合集团的各层级财务组织，充分调动人力资源的积极性、创新性。

　　2. 制度完善

　　在集团企业现有制度的基础上，遵循管理精准、权责清晰、信息对称的原则，制定出以司库管理为主导的，与各项资金管理活动相配套的管理制度和实施细则，从集团层面统一规章制度，统一标准，统一流程，打造精细化管理模式。

　　3. 流程优化

　　企业金融资源配置的优化大多数依赖业务方式、管控流程的完善程度，因此不仅需要对具体流程进行升级改造，也要将管理流程安置在平台中，强化集团根据既定流程进行运转的模式。结合制度完善过程，同步对集团业务流程再造，统一业务标准、业务流程，并嵌入信息化系统中，提高效率。

　　4. 人才队伍建设

　　在明确了制度和流程的基础上，人才的思维、综合素质也应该随着整体系统升级而有所提高。司库体系构建需要人才进行执行和落实，并且需要不断完善和改进提升，人才队伍的建设和系统的构建要同步进行。原有的人才结构、知识结构，要随着管理模式的改变而升级，要快速掌握司库管理体系知识，学习先进企业的经验做法，结合企业实际情况，开展适合自身的司库体系建设和优化。

　　5. 系统集成

　　根据构建集团司库需求设计的组织、制度、流程等集成于信息系统，集团各成员单位在日常经营的过程中，按照统一的规范将金融资源运作的信息实时传递到司库子系统，提高信息透明度，同时，联动全面预算、财务核算等模块实时共享数据信息，有助于管理层更好地作出决策。

　　（三）司库管理模式

　　管理模式由基础层到战略层，包括业务交易管理、监控分析管理、风险管理和决策支持管理。

　　业务、交易管理指集团银行账户管理、资金计划管理、授信管理、融资管理、收付结算管理、资金集中管理、票据管理、资金池管理等。

　　监控、分析管理指监控与分析集团资金交易、流向、流量、存量，分析存贷结构、资金来源与期限结构、银行关系、金融资源、资金集中率等。

　　风险管理指通过监测和分析，管理流动性风险、信用风险、操作风险等，实现对整个集团的金融资源全程化、透视化和自动化监控。

　　决策支持管理指高效、精准决策资源调动更高效、合理、协同，管控更强、精细化，资金结构更稳健，为实现战略提供强有力保障。

　　三、司库管理体系的价值分析

　　（一）现金与流动性管理价值

　　现金管理是企业司库最基本的职能之一，有效的现金管理可以使企业准确把握现金流状况，获得现金流收益。通过有效参与货币市场，进一步发挥资金的规模效应，降低资金占用率，提高现金周转效率，确保支付结算安全及时。随着集团企业业务规模发展壮大，传统的资金管理模式难以监控资金余额、流动状况，资金分散在各个子公司，资金闲置不能发挥资金的价值最大化。

　　通过构建集团司库管理体系，重新构建科学的账户架构、高效的支付结算体系、全面的应收应付数据和科学的资金计划管理，将集团企业流动性资产、流动性债务统筹管理，将应收账款、票据、持有到期投资等金融资源统筹管理，基于大数据分析，通过设置表内流动性指标，如速动比率、现金流动负债比率、现金比率、平均应收账款周转率，表外流动性如一年内到期债务情况、资产受限情况、应收账款质押、存货抵押、授信、担保余额、资金集中度、可调配资金比重等指标内嵌于司库信息系统中，不仅可以有效提高资金使用效率，保障日常头寸安全、合理，还可以降低资金沉淀成本，避免信息不对称导致的资源浪费，实时调配资产、资源，确保流动性供求动态平衡。

　　（二）运营资本管理价值

　　运营资本管理包括应收应付账款、票据、存货等流动资产和流动负债相关的战略和决策管理，目标是在节约资金成本的同时满足营运资金需求。在传统资金管理模式下，各企业之间没有统一的运营资本管理政策，集团也难以获取各企业的营运资本信息，更难以准确做出经营决策。司库管理体系可以将现金、应收账款、票据、存货等流动资产与应付账款、票据、短期借款、一年内到期的流动负债等财务数据与资金需求准确匹配，高效运用各类金融资源以达到其边际效益最大化，通过内部资源调配和使用，满足日常营运资金需求，减少外部融资需求，降低外部交易成本。大数据分析可以助推集团加强流动资产管理，提升营运资本周转率，结合司库管理体系，将运营资本缺口和时间与现金流动态匹配，形成全集团统一的运营资本政策。

　　（三）投融资管理价值

　　在合理范围内，企业增加债务所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率，从而产生正财务杠杆效应。投融资管理就是为了管理企业融资在合理范围内，促进企业投资价值最大化，使再融资风险最小化，资产负债结构合理，财务风险可控。

　　投资活动是企业至关重要的经济活动，随着经营和投资不断扩大，资金需求也在快速增长。有些企业没有统筹管理融资事项，导致不能利用最优融资来源。构建司库管理体系可以研究债务市场资金供给偏好，防止发生过度融资或融资不足情况，管理企业债务确保有充足、低成本的资金实现投资和战略目标。一是确保债务的还款进度与项目现金流相匹配，保持债务与资产结构平衡；二是确保企业债务市场多元化，保持充足的融资储备工具；三是确保融资成本最小化，降低财务成本，最大化投资价值。通过设置一年内到期债务比重、一年内到期债券比重、到期集中度、已注册融资工具类型、金额、融资品种、可用银行授信、单笔最高成本、短期融资成本、长期融资成本、加权融资成本等指标内嵌入司库管理系统，动态监测融资风险和持续融资能力。

　　（四）风险管理价值

　　风险管理是司库管理最重要的职能之一，也是企业发展的关键管控点。司库管理对集团企业构建识别、度量和分析各类风险的系统，并根据问题采取应对措施。部分企业存在财务和资金管理的风险，甚至发生过资金损失事件。面对瞬息万变的环境，司库管理通过搭建全集团资金信息化平台，依托业财一体化将业务、财务、资金信息融合和分析，降低由于信息不对称导致的经营风险，统筹各类资源控制财务风险，充分发挥产业链和金融链上的每一个价值，实现集团管控风险目标。司库管理不仅有助于集团管理流动性风险、信用风险、操作风险等，让风险保持在可控范围内，还可以管控外汇风险和利率风险，实现对整个集团的金融资源全程化、透视化和自动化监控。

　　（五）金融机构关系管理价值

　　司库管理的基本职能决定了其需要与众多金融机构发生业务联系，而恰当地选择金融机构并与其建立良好的关系，对企业地位及高效的司库管理至关重要。随着企业集团不断发展，传统的以货币市场和间接融资为主的方式难以满足资金供给、成本压降需求。在司库管理模式下，集团统筹管理投融资，提高了与金融机构的议价能力，在选择和评估金融机构水平和能力方面，具有更加全面的评价指标。在间接融资上，银行金融机构是非常重要的合作伙伴，司库管理可以改变原分散管理银行账户、授信等资源的模式，由集团统一管理，促进集团与银行金融机构的合作关系。尤其是在直接融资渠道方面，集团企业不断增加的融资需求，能够吸引专业能力强、服务水平高的银行等金融机构支持企业融资。集团通过建立金融机构关系库，设置关系评价指标，统一与金融机构合作要求和评价标准，推动与金融机构的关系健康持续发展。

　　（六）决策支持与信息系统价值

　　司库管理通过数据仓库、数据挖掘、管理驾驶舱等技术实现对集团数据的汇总、统计和分析，如对集团的账户、资金、预算、融资适时监控分析，形成账户监控率、资金集中度、预算准确率、债务成本率、统一结算率等系统集成指标；通过大数据挖掘存贷款基准利率、票据贴现利率、债券指数、同行业发债利率、货币政策等市场指标，为集团企业管理层提供决策支持信息。利用系统的大数据管理，可以优先整合集团企业内部资源，实现内部资源充分利用，提高集团内各个子企业的资源使用效率，实现企业价值最大化，并进一步减轻对外部市场的需求，减低交易成本。

　　四、结语

　　司库管理体系通过合理配置和高效流转资金、资产及各项资源要素，可以有效发挥集团企业资金的规模效应，高效配置集团金融资源，降低融资成本，提高运营资本管理水平，充分发挥集团内部资源价值。司库管理体系通过深度融合集团内部资源与外部资源，改善“信息不对称”问题，有效建立和维护良好的金融机构合作关系。通过产业资本和金融资本相结合改善投融资决策过程中因信息不对称引起的逆向选择和道德风险，提高集团投融资管理能力。通过决策支持与信息系统将决策信息数字化、自动化、智能化，深化业财融合、强化风险管控，实现企业价值最大化。司库管理正在向综合化、互联网化和产业链化发展，国内对其在集团企业的应用研究也一直处于探索和实践过程中。企业需要针对该体系在集团企业的应用价值提升，围绕以主动价值创造为定位、以产业生态的视角管理资源、注重数智化能力建设的新特征，形成战略支持、统筹资源以及提高效能的综合目标体系，在大型企业集团将更具有应用优势和价值。

　　主要参考文献：

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　　责编：杨雪

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