大盘弱势下跌资金情绪低迷

　　本刊记者林蔓

　　本统计期内（9月5日至9月11日），A股呈现单边下跌走势，上证指数跌破2800点整数关口。在海外市场大幅调整的拖累之下，大盘蓝筹指数表现偏弱，尤其是大金融板块的回调对情绪拖累较为明显，而中小盘股在资金抱团炒作情绪上升的背景下表现相对较好，但市场成交量整体偏弱，由于股票盈利修复预期偏弱以及增量资金偏少，反弹持续性有待观察。

　　Choice数据显示，本期内，沪深两市共141只个股登上龙虎榜，营业部合计买入194.30亿元，卖出186.25亿元，总体呈现净买入8.05亿元的状态。

　　统计期内，赣锋锂业（002460）的营业部净买入较多，合计净买入金额约4.87亿元。

　　赣锋锂业发布2024年半年报，上半年公司实现营业收入95.89 亿元，同比下降47.16%；实现归母净利润-7.60 亿元，实现扣非后归母净利润为-1.60亿元，由盈转亏。受锂行业周期下行影响，2024上半年锂盐及锂电池产品销售价格下跌，公司营业收入下滑。公允价值变动损失8.74亿元，较上年同期-20.75亿元，主要系持有的金融资产Pilbara股价下跌产生的公允价值变动损失，该项对业绩拖累明显；计提资产减值损失0.83亿元，主要系受锂行业周期性影响，对存货计提的减值损失。

　　单季度看，公司第二季度实现营收45.3 亿元，同比-48.0%，环比-10.4%，实现归母净利-3.2 亿元，同比-109.3%，环比减亏1.2 亿，扣非归母净利0.9 亿元，同比-95.3%，环比扭亏为盈。随着自有低成本盐湖项目产能释放，预计盈利水平有望继续好转。

　　天风证券指出，近期受国内中报业绩期、基本面修复偏弱，以及海外日本央行超预期加息、美国经济衰退预期反复、地缘不确定性升级等因素影响，A 股资金面整体偏谨慎，各资金主体观望情绪较为浓厚。尤其在外部风险持续扰动下，北向资金再度加速流出，进一步加剧了场内资金供给端压力；但同时ETF资金的持续流入，一定程度上稳住了区间下沿，对近期A 股资金面起到较明显支撑作用。资金需求端近期出现一定底部回升迹象，一二级市场股权融资、重要股东减持规模近期均有所扩大，同时南向资金流速明显趋稳。但整体而言，当前A股各资金主体参与积极性不高，整体微观流动性环境不算乐观，考虑到三季度起外部不确定性可能加大，A股资金供需缺口可能进一步放大。

　　步入9月，美联储即将开始降息，利好A股分母端，并且中季报公布结束，美国大选逐步明朗化，国内稳增长政策加码的预期回升，分子端的利多因素也在聚集，利于A股风险偏好的修复。后续一方面需要关注随着海外降息的开启，对海外经济的托起是否会拉动中国的外需，另一方面需要关注国内政策加码之下，对经济支撑的实际效果。国内经济持续修复的数据验证才能给予A股实质的支撑。

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