IT投资情变
- 来源:计算机世界
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- 发布时间:2009-09-17 16:21
在经历连续三个季度的雪崩式的投资缩减之后，今年第2季度，募投开始回暖。据清科发布的报告显示，在99家获投企业中，77家披露了投资金额，共计5.68亿美元，比上季度的3.20亿美元增长了77.6%。借着整体募投回暖的大势，IT投资也有较大幅度的回升。并且，创业板的即将开市也给IT风投带来更多的退出渠道。
宏观环境催热了IT投资。而十多年来一直依赖风投成长的IT产业正悄然发生变化。而“嗅觉灵敏”的风投们也开始了IT投资移情别恋。
网络新贵登台
过去十年，风投造就了互联网的繁荣。同时，互联网投资的“狂热”也代表了整体IT投资的繁荣。而目前，热潮过后的互联网投资开始走下坡路。据ChinaVenture发布的《2009年第二季度中国创业投资市场研究报告》显示，互联网行业的投资自2008年第二季度以来出现持续下降，降幅达71.4%，高于整体市场降幅为15.3%。
虽然整体投资出现下滑，但是并非万马齐喑。近两年，被联想投资董事总经理刘二海笑称为“投资热点年年变”的互联网投资也出现了诸如电子商务、网络游戏等新的投资热点，并且积极向创造新的商业模式的移动互联网转型。据ChinaVenture的报告显示，2009年上半年，网络游戏和电子商务两个细分行业投资案例占互联网投资案例总数64.3%。
继多年的沉寂之后，电子商务毫无疑问地成为投资热点。2009年6月，做大宗物品B2B的金银岛获得达晨创投的投资，舍得网也获得SIG（美国海纳亚洲创投基金）的400万美元投资。2008年，悠都网、凡客、京东商城、乐友网、畅翔网、橄榄网络等电子商务先后获得风投的资金。
另外，网络游戏和社区也成为风投青睐的对象。同学网、开心网、天涯、爱狗网等都相继获得融资。今年5月，可以说是网络游戏的“幸运月”，798Game、4399在线游戏、宣逸互动等网游企业获得IDG、N/A的投资，6月初，汉森信息又获得松禾资本的1000万元投资。
刘二海坦言，目前，在互联网领域，联想投资“关注社区、电子商务比较多”，并且对新兴的Twitter“也很关注”。
坚持“做投资一定要跟得上变化”的IDG资本创始合伙人熊晓鸽已经开始投资新的互联网商业模式。他非常看好移动互联网，他认为“与手机用户相比，互联网用户还是很少的”，这给移动互联网很大的机会。2008年底，IDG毫不犹豫地投资了已经上市的空中网。2009年6月，UCWEB接受来自阿里巴巴、晨兴创投和联创策源共同的1200万美元融资。
3G的到来也给电信技术与无线内容增值带来了新的投资机会。从专业技术到终端设施，再到无线搜索、无线广告、无线音乐、手机电视等领域成为风投竞相争逐的对象。近一年来，投资案例不曾间断。2009年1月，丽景科技获得White Horse的2000万美元的投资。2008年1月，皮咔获得Crosslink、IDG资本和蓝驰创投共投资1000万美元。
面对互联网市场的新变化，风投们争先恐后。对他们来说，越高的风险意味着更多的回报，“不入虎穴，焉得虎子”。联想投资董事总经理刘二海明确表示，“联想投资将会提高风险域值，对于投资规模在一定金额之下的案例，只要两个合伙人同意就可以投资。”
软件服务受宠
互联网新贵登台，软件服务业也开始迎来新一轮投资春天。Intel投资联席总监饶洪认为，中国的软件投资空间巨大。他赞扬说，“从全球来讲，每年软件有8%的增长，而中国则远远高出这一增长水平。即使是我们认为在国际上非常饱和的、成熟的企业级软件，中国市场也保持了20%的增长。”饶洪还指出，美国在硬件方面的投入和消费是中国的4倍，而软件，美国是中国的26倍到28倍。所以，中国的软件上升空间是巨大的。
软件业巨大的上升空间意味着更多的投资机会。以金蝶为代表的第一轮软件投资热潮已经过去，而现在，软件投资热潮将更加细分，主要是在行业软件和专业的应用软件上。华软投资董事长唐敏认为，未来几年，“软件业的机会在行业软件”，通过投融资，行业软件方能做大做强。
连续不断的投资案例证明了业界的判断。今年3月，做集团企业管理软件的慧点科技获得IBM、华软投资的1000万元的投资。今年7月，固态存储企业源科创新获得湖南高新投数千万元风险投资。八百客获Sierra Ventures等1700万美元风险投资。
IDG迅速跟上了市场趋势，投资了神州数码。熊晓鸽说，“我们投资神州数码，一是因为它的行业解决方案做得比较好。二是我们可以通过投资来对这个公司管理架构进行一些改造，如MBO。”
另外，饶洪还进一步分析更加细致的投资机会。他认为，大企业还是软件与服务的主要消费群体，未来，大企业在软件上的投入会不断地加大。而目前，中小型企业的份额比较小，这其中，操作系统、安防是机会比较大的领域，OA、财务软件和HR则会慢慢升温。饶洪同时指出，食品、饮料、娱乐、物流管理和零售等与民生相关的垂直行业的应用软件是“最有可能爆发出增长的速度的。”此外，政府推广的正版化工程也是一个主要的驱动，包括国营企业、企事业单位；垂直行业也发掘了很多机会。
再有，不可阻挡的SaaS趋势也带来了新的投资机会。但饶洪对SaaS是“又爱又恨”，因为 “虽然SaaS的概念在不断地讲，但是真正做到销售量很大、赚到钱的企业其实还是蛮少的。”
本土概念吃香
IT投资不仅在投资领域上移情别恋。而且，由于金融危机在海外的加剧，以及国内风投在中国本土投资市场获得越来越多的机会。本土风投开始变得“吃香”。一些风投开始极力标榜自己的本土背景，甚至一些海外风投也开始喜欢用“本土”概念“包装”自己。
首先说，创业板的设立给本土风投以更多的机会。外资风投的优势在于将中国企业带到海外上市，而创业板将会使得更多的IT企业选择国内上市。中国风险投资研究院院长陈工孟表示，国内创业板的推出将有效增加本土风险投资机构的话语权，使得它们在面对外资机构的挑战时能够展现出更多的信心和实力。
其次，人民币基金兴起也进一步给本土风投创造了机会。并且，随着国有资本对风投的兴趣越来越浓厚，预计社保基金、保险机构资金等也会成为人民币基金的LP，也会力挺本土风投。据联想投资总裁朱立南透露，联想投资也在募集一只人民币基金，预计，年底前完成募集。他明确表示，这只人民币基金将只会考虑本土的LP。
事实上，人民币基金的募集数量已经有了显著的增加。据清科发布的《2009年第二季度中国创业投资研究报告》显示，第二季度有13支人民币基金成功募集，募资额为4.02亿美元，分别占募资总量的76.5%和29.4%。
业界人士预测，虽然目前人民币基金的金额并不大，但未来几年，人民币基金与美元基金多年来的悬殊差距将会一去不返。联想投资董事总经理王能光分析认为，过去八年，在中国本土市场的风投有三类：一类是海外品牌，一类是本土，还有一类中西结合：鼎睴、联想、IDG。而这三类的风投彼此之间没有太多的竞争。随着创业板、中小板等风投退出的渠道越来越完善，竞争会越来越激烈。在未来，各大风投将会处于“人民币+美元”等币种组合基金状态。
为了平衡中本土风投的优势，一些海外投资机构开始成立人民币基金。然而，尽管外资风投将人民币基金作为摘掉‘外资’帽子的工具，但纯人民币基金还是需要到商务部备案，需要更多的政府部门的审批。即使人民币基金中99%都是人民币，只要管理层持有国外护照，这也会使投入到基金中的钱打上“外资”的烙印。
某个已经设立了所谓人民币基金的外资风投人士指出，目前“不仅享受不到纯人民币基金的好处，也没了外币基金投资离岸架构企业的便利”。
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