升不起贬不了的人民币

　　近期人民币兑美元即期汇率10月26日创历史新高6.2380，市场普遍将其归于美联储推出QE3，热钱流入中国所致。9-10月以来，美元指数维持79-80窄幅波动，人民币兑美元即期汇率却连破多道关口，直至10月26日再创历史新高。人民币兑美元与美元指数的长期反向关联趋势已发生微妙转变。是否意味着中美货币已悄然开战？

　　目前外资热钱大量涌入中国，大有借十八大前救市利好，抄底中国股市之嫌。据广东社科院境外热钱课题组对几十家地下钱庄定点调查，自9月中旬美国QE3推出以来，境外热钱始终维持去年底以来净流出状态，大量涌入东南亚，最近又瞄准中国A股投资价值。

　　对人民币资产看法，国内市场普遍认为房市有机会股市无机会；而国外热钱则认为，房市无机会股市十八大前有小机会。因为，为了稳定对中国经济的信心，十八大前股市至少要稳定。

　　有相当一部分经济学家认为，国外资本抄底中国股市只是一种表面现象，实际上中美货币战争已经悄然打响，新一轮中国金融危机或难以避免。

　　美国对中国政治、军事、经济、金融的全面围剿已完成初步布局，挑起南海东海争端的效果已经显现。至于经济上，中国经济三驾马车已垮了两驾。外需死了，投资乱了。地方投资仅省以上计划投资就达20万亿，加上地市级投资更是惊人，远超2008年底四万亿。美国认为，中国新一轮地方投资热将引爆地方融资平台泡沫，引爆中国金融危机。有专家预测，美国下一个布局，是通过美元对中国最后一击，而美元走势美国完全可以左右。

　　至于是以强势美元导致热钱外逃直接引爆中国资产泡沫，还是先弱势美元导致人民币升值，导致热钱流入放大中国通胀及资产泡沫，再以强势美元导致人民币贬值，取决于哪种方式可以使中国最痛苦。目前看来，似乎采用前一种方式可能性更大。因为后一种方式作用有限，仅对放大中国资产泡沫有效，对放大中国通胀效果不十分明显。

　　随着中国经济越来越和世界经济融合在一起，到底人民币利率攀升到多少就是过快升值，怎么样才是不快？怎么样才是正常？尤为值得国人关注，并有各种各样的看法与理解。

　　当前人民币汇率在浮动机制内运行，这是个方向，也是个趋势。我们很难再回到由政府单方面决定一个汇率在哪一个水平的时代。如果汇率的本质是由市场供求决定，但根本上讲快和慢也是由市场决定的，汇率升值到今天是过快还是过慢，因人而异。对于进口商而言，可能进口太慢了，早升成本可降低一些；对出口商而言，则显得升值太快，利润下降，受不了。这其实很正常，快与慢最终由市场来决定的。作为政府，在保证市场透明，公平，全局性的眼光来看，综合上可以得出快和慢的结论。

　　从目前来看，我国经济的基本面还未出现大起大落的情况。央行对于弱势美元导致人民币升值的应对策略，是尽量让人民币走势脱离美元走势影响。而事实上是人民币对外升值，对内贬值，运行在双向波动轨迹内。近期人民币兑美元汇率强势上升，一方面可看出国际资本已重拾对中国经济的信心，但另一方面也表现出国内居民购买力压力巨增，出口企业订单短期化，通货膨胀大有卷土重来之势，中国经济可能面临新一轮金融风险。

　　而作为人民币理财，在汇率升降调整格局中何以掌控动力滑板，逐流冲浪，无论是外贸投资、出国旅游，还是购买消费，斗智斗勇就显得尤为重要。

　　本刊记者 王海滨│文

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