锦龙股份：股东减持为还债
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2010-02-12 10:46
在锦龙股份剥离房地产业务并完成对东莞证券40%股权的收购之后，以自来水和投资参股证券公司为主的经营格局，盈利模式清晰。尤其被收购的东莞证券，还被业内评为最有发展潜力的证券公司，因此，锦龙股份亦被市场称为证券“影子股”。
就在锦龙股份收购东莞证券批准之前，长期伴随的荣富实业却不得不持续抛售看似“丰硕的果实”。
根据锦龙股份公告显示，荣富实业在2009年多次减持公司股票：2009年3月27日至2009年5月13日期间通过交易所集中竞价交易系统减持公司股份448.20万股，占总股本比例的1.47%；减持前，荣富实业持有的公司股份占总股本的18.2%。
在这之后的2009年6月10日，锦龙股份收购东莞证券被批了下来。据了解，东莞证券2007年的时候，虽然只有20家营业网点，但在东莞的经纪份额达56%，处于绝对垄断地位。东莞证券经营效率也非常高，2007年公司的净资产收益率位列行业第2名、净收入位于行业第3名，达到了全国范围内设立证券营业部标准，这也使得其获得了在全国新设5家营业部的资格；2008年虽然业绩有所下滑，但也获得行业前10位的好成绩。
在锦龙股份转为“金融股”后的一个月后，荣富实业却再次被逼“吐”出大量股份。
2009年7月15日，荣富实业再次出现在锦龙股份的公告上，荣富实业这一次因为与邓永洪之间的借款合同纠纷，经过东莞市第一法院裁定，将所持有锦龙股份限售股3291万股(占锦龙股份总股本10.80%)，过户至邓永洪名下，以抵偿荣富实业对邓永洪的债务。
由此，锦龙股份的二股东变更为邓永洪。荣富实业转为三股东，共持有锦龙股份1524.61万股，占锦龙股份总股本的5.01%。对此，荣富实业表示，在未来的12个月内有继续减持锦龙股份的可能。由此可知，荣富实业经济拮据一时半会儿还解决不了，从锦龙股份股东名单上消失，只是时间问题。
在多次拨打锦龙股份董秘办电话为空号后，接近锦龙股份消息人士2月9日对《投资者报》表示，公司董事长杨志茂在金融领域的野心应该不止如此，实际上收购东莞证券40%股权，只是他的第一步，进一步做大东莞证券，再以东莞证券为基础，整合国内相关的金融资源，才是杨志茂接下来的目标。
去年底，杨志茂接手东莞证券董事长一职时表示，公司将长期实行金融战略，不会在短期内改变策略。而锦龙股份的地址也由清远迁到东莞，表明杨志茂的决心。目前，东莞证券经纪业务手续费率1.5%~1.6%，拥有东莞市场份额为60%左右。
虽然经纪业务现在面临着新进入者的竞争，但是公司通过多年的积累和本地网络的优势，掌握了东莞市160万本地居民中的核心客户，可以预计的是，市场份额保持稳定不是大问题，但是因为竞争加剧，佣金费率下降却无法避免。
招商证券研究员罗毅预计，锦龙股份2009年、2010年EPS分别为0.56元、0.84元。根据2月9日收盘价，对应2010年PE25.42倍，估值仍然偏高，给予中性评级。
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