想追拜仁先得跟上时代

　　上周日上午，汉堡会议中心内一片忙碌。这里是全欧洲最现代化的会议中心之一，而汉堡俱乐部的年会就在这里举行。这是汉堡126年历史上最盛大也是最重要的年会，俱乐部筹备时间长达五个月，预定了五个大厅的10810个座位，仅年会的花费就达到50万欧元，这对经济困难的汉堡来说，是一笔不菲的开支。

　　但对汉堡的未来而言，这又是非常重要的投资。因为在这次年会中，会员们不仅要对高层进行改选，同时俱乐部的结构也会发生重大的变化，职业足球部分会被切割成为独立的公司，拥有更多的决策自由和融资空间。主席雅霍夫说：“这是关系着俱乐部未来几十年的会议。”

　　汉堡是德甲为数不多的还保持着“注册俱乐部”形式的德甲球队。他们要打破百年来的俱乐部传统，将职业球队的部分进行资本化，这是为了适应现在的足球市场，尤其是要跟上目前德甲爆发式的发展速度。前球队经理希罗尼穆斯说：“汉堡改革的目标是像拜仁一样。”

　　汉堡的最后一搏

　　德甲正在进入高速发展的时期，可汉堡却落在了后面。俱乐部财政陷入困境，球队战绩每况愈下，本赛季甚至面临降级的威胁。导致这支德甲传统强队没落的根源，在于他们极为复杂的领导结构，监事会、董事会、顾问团之间不断的权力斗争，管理上一片混乱。这已经成为汉堡的顽疾，唯一的解决方法就是对俱乐部的结构进行重组，焦点在于汉堡要保持注册俱乐部的身份，还是成立单独的股份公司，这关系着俱乐部未来的发展方向。

　　德甲建立后的三十多年时间里，德国俱乐部只是公益组织，不能以盈利为目的，这约束了各个俱乐部在经营上的灵活性。1998年，德国足协允许球队以“股份公司”的形式在职业联赛中注册。于是德国俱乐部纷纷改制，将职业足球部门独立出来，建立了不同形式的股份制公司。2013/14赛季，德甲中仍以俱乐部身份注册的只有纽伦堡、美因茨、沙尔克、弗赖堡、斯图加特和汉堡六支球队。

　　改制的好处显而易见。职业足球部门成为俱乐部的子公司，有更多的决策自由，在经济上也有更大的回旋余地，同时可以出售公司的股份进行融资。俱乐部本身的风险也会降低，因为股份公司允许破产，且不会拖累整个俱乐部的生存。

　　这对现在的汉堡来说尤为重要，俱乐部负债接近1亿欧元。他们迫切地需要财政上的平衡，引入新的资金来源。汉堡的各方面提出了多达五种改革的模式，请会员们进行表决。

　　呼声最高的是 “HSVPlus方案”，这一方案缩减了管理层规模，明晰了对球队的管理权，要求将职业队成立单独的汉堡股份公司，由于提案人里克霍夫在汉堡球迷中有很高的威望，控制着众多的投票权，这也是最有可能通过的方案。

　　跟上发展的脚步

　　另外四种候选方案中，有三种同样赞同将职业球队资本化，只有前主席洪克希望维持传统，让职业队留在俱乐部的架构之内，并且认为卖掉球队的股权是一个大错误。但他同样认为，俱乐部的改革要给职业队伍更多的自由度。

　　汉堡董事长雅霍夫说：“我不会明确地支持哪一种方式。原则上我认为，无论球队属于俱乐部还是股份公司，都有可能获得成功。但是经过十几年的职业足球发展，德甲的俱乐部都成为了中小型的公司。要让职业队、业余队和健身项目处于同一个屋檐下会越来越困难。中长期来看，这种分割是不可避免的。”

　　德国著名体育律师斯托佩尔也表示，单纯的注册俱乐部已经不符合现代足球的发展：“过去人们仅仅是为了踢球而组建一个俱乐部。但现在的足球俱乐部已大不相同，他们不再是毫无目的地去参加比赛了，而是关系着多方面的利益，我相信尚未资本化的球队在未来也会跟随这一趋势。”

　　希罗尼穆斯说：“我们需要战略投资者。拜仁是我们的榜样，他们与阿迪达斯和奥迪两个股东有着密切的合作，也很成功。我们希望能建立起像拜仁一样的模式。对我们来说，削减债务是第一位的，我们希最好能降低到零，然后在这个基础上重新出发。”

　　汉堡不再恪守传统，这是发展的必然需求，也是在经营压力之下做出的选择。作为在德甲中征战最久的老牌球队，汉堡的资本化颇有象征意义，尤其是他们对出售股权的积极性相当之高。这对其他的没有实现资本化的俱乐部，以及已经实现了资本化，但还没有出售股权的球队来说，将会有很大的参考价值。

　　记者艾文报道

　　俱乐部赢得比赛股份公司赢得冠军？

　　德国足球谚语说：“进攻赢得比赛，防守赢得冠军”，但回顾过去的15年时间，也许可以这样说：“俱乐部赢得了比赛，而股份公司赢得冠军。”

　　德甲历史上的五十个冠军球队，有39个属于注册的俱乐部，11个属于股份公司。这个角度看上去，俱乐部似乎是更有竞争力的组织形式。但实际上，1999年德甲开始对职业球队资本化后，只有两个真正的“俱乐部”拿到过联赛冠军。一个是1999/00赛季和2000/01赛季的拜仁，当时他们没有完成球队的资本化，另一个则是2006/07的斯图加特。

　　过去的12次联赛冠军，除了斯图加特外，其他四支冠军球队都是完成了资本化的球队：拜仁、多特蒙德、不来梅和沃尔夫斯堡。

　　让职业球队资本化，成立专门的股份公司，几乎成为想有好成绩的一个先决条件。《世界报》就打趣说：“沙尔克想知道为什么他们无法夺冠么？看看自己的注册身份就应该明白了。”

　　虽然不能以简单的数据来判断职业球队资本化的优势，但是由独立的股份公司控制球队，确实可以做到更灵活的运作和经营。在传统的俱乐部中，如果政策过分向职业球队倾斜，那么可能会有违反“俱乐部公益性”的嫌疑，而独立出来的职业球队就没有这样的担心。

　　球队管理层也可以更稳定性。股份公司的管理者由俱乐部的监事会任命，即使俱乐部高层换届选举，球队的管理层却没有什么变化。此前汉堡的高层每四年就动荡一次，难免对球队成绩造成影响。

　　但是这也存在着危险，球队的融资能力变强，也更愿意在财政上冒险。此前的多特蒙德就是前车之鉴，而亚琛、比勒菲尔德、卡尔斯鲁厄等球队都因为激进的经营策略陷入破产危机。在利用资本化的优势发展球队的同时，风险控制成为非常重要的课题。

　　记者艾文报道

　　无公司，不德甲

　　德甲联赛中有多少支俱乐部，18支？错误！在德国最高级别的联赛中，只有6个俱乐部队，其他的球队属于各种形式的公司：股份有限公司、有限责任公司或股份两合公司，选择公司的资本化形式实际上决定着俱乐部对球队的控制力。

　　2000年10月31日是德国足球历史性的一天，多特蒙德作为德国足球的第一股票登陆法兰克福证券交易所，从此多特蒙德俱乐部在德甲中消失了，取而代之的是多特蒙德股份责任有限公司。一线职业队、预备队，以及在国际赛场上十分成功的女子手球队再也不属于多特蒙德俱乐部。多特蒙德上市的基石在1999年确立，当时多特蒙德在会员大会上一致决定，成立新的股份公司，所有职业化队伍被划入其中。

　　多特蒙德不是真正的先行者。贝肯鲍尔担任拜仁主席时曾经开玩笑说：“我只是国际象棋运动员的主席。”2002年，拜仁的职业足球部分归入拜仁股份有限公司，董事长是鲁梅尼格。其实早在1996年，拜仁就已决定成立股份公司，并随后将职业足球与俱乐部分隔开，这比德国足协1998年允许股份公司注册还要早。

　　不过拜仁选择的是股份有限公司形式，多特蒙德则是股份两合公司。这两者的区别何在呢？简单地说，股份两合公司不用担心被竞争对手控制。多特蒙德上市之初，德国媒体曾经开玩笑说，现在沙尔克有机会通过购买股票来消灭这个矿区德比的对手了。但实际上，多特蒙德股份公司的股东只有分红的权力，控制权100%属于多特蒙德俱乐部。

　　拜仁选择的股份有限公司形式，董事会可以被一个强势的监事会换掉，股东有更多参与权，这样的形式让他们的股权有更大吸引力。由于德甲50+1的规则限制，俱乐部其实不必担心控制权。

　　从风险控制的角度来看，德甲俱乐部更倾向于选择与多特蒙德相似的有限责任公司或者股份两合公司，自己完全掌控公司的权力。门兴、布伦瑞克、奥格斯堡、汉诺威、柏林赫塔、霍芬海姆、不来梅和沃尔夫斯堡均采用这一形式。唯一一个与拜仁同样采用股份有限公司形式的是法兰克福，他们位于德国的金融中心，在俱乐部改制时走得更远。

　　记者艾文报道

　　推翻50+1？

　　德国俱乐部的资本运有一个始终无法逾越的关口：50+1规则。

　　50+1规则保证了俱乐部的公益性，，这让球队不会沦为私人的财产，但也大大影响了投资人对注资德国俱乐部的兴趣。最明显的例子是霍芬海姆，大股东霍普在俱乐部投入上亿欧元，却只有49%的话语权，近年来霍普对俱乐部的兴趣明显降低，几乎没有投入。

　　汉堡此次改制，其中重要目的就是出售部分股份公司的资产，通过融资来削减债务和进一步发展。他们的幸运之处在于，汉堡的忠实球迷、亿万富豪库恩愿意入股。此前库恩曾经向俱乐部投资过1500万欧元，在范德法特转会时也鼎力相助。如果他能顺利入股，那么对汉堡来说是一大助力。

　　但其他俱乐部就没有这么幸运的拥有一位愿意投资的富豪球迷。阿洛夫斯在不来梅任职时就抱怨说，他接到过很多财团的注资意向，但由于50+1规则的限制，这些谈判最终全部无疾而终。汉诺威主席金德是推翻50+1规则最积极的人，他希望他的俱乐部 “完全向投资者敞开大门”。

　　德国 《商报》评论说，50+1规则是一面双刃剑，保护了联赛的健康发展，却也限制了资本的推动力。这实际上对拜仁也形成了一种保护，拜仁目前的优势很大一部分来自于远远超出德甲其他俱乐部的财力，如果其他俱乐部可以在股份公司中引入真正的战略投资者，就有希望缩小与拜仁在财政上的差距，从而增强竞争力。

　　记者艾文报道