结构调整中的阵痛与疯狂

  股市与经济密切相关。最近,中央判断当前我国经济正处在一个“三期叠加”时期,即经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期政策消化期。由于这些年累积的经济和社会突出问题仍未得到缓解,同时深入改革又面临着一些新的难题,因而无论是完成哪一期的任务,都可能使经济运行产生震荡,引起阵痛。这种态势必然会影响到股市。

  结构调整不仅会引起股市的阵痛,而且还会促使资本的疯狂,这两种市场表现去年就有。去年6月由于“钱荒”引起市场大跌,上证指数由2300多点一路下滑,最低跌至1849点,短短二十多个交易日最大跌幅竟高达20%多,这种阵痛可称之为巨痛。最近这一幕阵痛又在上演,主要是受楼市负面消息的影响和人民币汇率连续大幅贬值的影响。周一,房地产股大幅跳水,并带动建筑建材、家电、钢铁和银行等相关个股大幅下挫,上证当日跌幅达1.75%。次日,石油、石化、银行等大盘权重股又大幅下挫,上证跌幅达2.05%。同日,创业板在创出历史新高后展开高台跳水,跌幅达4.37%。不过,由于央行、银监会和外管局等部门很快回应股市利空,做出澄清和解释,周三主板和创业板才同时企稳。但到了周四,创业板又冲高回落,跌幅达3.5%。显然,这次阵痛,主板市场主要是利空消息引起的,而创业板主要是由于涨幅过大引起的。

  主板市场的阵痛大多与结构调整中经济增速下降、减少投资、去杠杆、淘汰过剩和落后产能等有关,在“三期叠加”时期本身就处于弱势,一有利空就会大幅下挫,引起阵痛。而创业板更多的是上演资本的疯狂。由于结构调整和大力发展新兴产业,去年创业板与主板市场分道扬镳,一路震荡攀升,屡创历史新高,今年2月最高达到1571点,与历史低点585点相比,上涨了约1.69倍。其中最疯狂的当属中青宝,仅9个月时间,股价最高就上涨了10倍多。今年IPO开闸,新股上涨更为疯狂。最抢眼的莫过于创业板的易事特,上市连续11个涨停板,2月25日日换手率高达40.72%,几次停牌核查,仍不改涨停态势。从整体来说,创业板的市盈率最高达70多倍,难怪本周要大幅跳水,这也是一种疯狂——疯狂上涨、疯狂杀跌套现、疯狂出逃!

  A股市场结构调整中的阵痛与疯狂,也是人性的反映。有研究认为,人类对于快乐的感受远远超过对痛苦的忍受程度。不是有痛不欲生之说吗,股票大跌,真有人跳楼自杀,而股票大涨,只有乐极生悲,有谁愿意自杀?我国当前是处在“三期叠加”时期,即使不在这个时期,股市也会由其它因素引发阵痛与疯狂,因为人性中的恐惧和贪婪是很难改变的。

  最近尽管A股市场在大幅调整,但由于改革的深入,盘中仍有很多热点题材的炒作,特别是一些大盘和中盘低价股的题材炒作,就连中国西电这样的低价大盘股也出现了涨停。所以,对A股市场还是要有信心,尽力克服恐惧与贪婪,耐心地寻找获利机会。

  石侃

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