股基扩张红黑榜

  • 来源:投资者报
  • 关键字:诺德基金,华夏基金,信诚,股基
  • 发布时间:2014-06-09 09:40

  谁对待新成立的基金,能够以业绩为王,加强持续营销,像对待新生儿那样,辛勤哺育,培养成人?又有谁家的孩子喂养无方,总是长不大?看看《投资者报》“股基扩张红黑榜”,便一目了然

  相对于首募规模,纳入统计的56家公司中,只有22家公司的年化规模处于增长状态,剩余公司全部下滑

  银河主题策略、融通医疗保健行业、诺安股票三只基金的年化规模扩张幅度最大,分别是4.87倍、4.46倍、3.30倍;大摩量化配置、方正富邦红利精选、景顺长城支柱产业三只基金年化规模缩水幅度最大,分别是75%、71%、69%

  天生一个大胖娃娃,如果不会养,也长不大。天治品质优选2005年1月成立,首募12亿元,比同时成立的博时主题行业还多300万元。如今,博时主题行业规模89亿元,比天治品质优选大114倍

  很显然,“股基扩张红黑榜”实实在在反映出基金公司整个管理团队、投研团队以及持续营销团队的综合素质和能力

  当基金净值出现波动、投资人情绪不稳时,基金公司经常对投资人讲的一句话是:“基金投资要立足长远,你们要有长期投资理念。”那么,基金公司管理基金产品时,是否真能立足长远?谁对待新成立的基金,以业绩为王,加强持续营销,像对待新生儿那样,辛勤哺育,培养成人?又有谁家的孩子喂养无方,总是长不大?看看《投资者报》“股基扩张红黑榜”,便一目了然。

  孩子刚一出生,个头有大有小。纯粹比绝对高低,看不出父母喂养的本事;但只比相对于出生时身高的增长率,也体现不出姚明的孩子绝对身高优势。所以,在比较主动操作股票基金(含普通股票型、混合型)扩张能力时,《投资者报》数据研究部先比较规模的年化扩张幅度(将现有规模减去初始发行规模,除以初始发行规模,再除以设立至今的年限,以百分比为单位),再比较规模的年化扩张额度(将现有规模除以发行至今年限,以亿元为单位)。通过这两个维度,长得快和长得高的股基跃然纸上。我们再将同一基金公司旗下的股基汇总,基金公司“喂养”股基的能力高低立显(纳入统计的基金公司样本标准:一、旗下主动操作股票型及混合型基金不少于4只;二、这些基金运作不少于一年)。

  年化扩张幅度:4成增加 诺德生逢其时也白搭

  相对于首募规模,纳入统计的56家公司中,只有22家,占比约4成公司的年化规模处于增长状态,剩余其它公司全部下滑。

  在单只基金中,银河主题策略、融通医疗保健行业、诺安股票三只基金的年化规模扩张幅度最大,分别是4.87倍、4.46倍、3.30倍。大摩量化配置、方正富邦红利精选、景顺长城支柱产业三只基金年化规模缩水幅度最大,分别是75%、71%、69%。

  股基年化规模增加幅度最大的五家公司分别是融通、银河、华商、富国、华夏;缩减幅度最大的五家公司分别是民生加银、金元惠理、信达澳银、诺德和工银瑞信。

  融通旗下股基年化份额增长率最高。融通纳入统计的主动操作股基共7只。规模最大的融通新蓝筹,占了旗下股基近一半规模,也是旗下成立最早股基。2002年9月成立时,只有22亿元,12年之后如今规模达到了87亿元,平均每年增加25%。这个成绩并不容易,可有一比的是,当年同月成立的北方地区某基金公司的价值型基金,发行规模超过融通新蓝筹一半,12年后规模只剩7亿元,是融通新蓝筹的零头。

  信达澳银旗下股基平均年化缩水25%。旗下6只基金,成立后规模都不同程度地缩水,幅度在8%至57%之间。年化缩水幅度最大的是信达澳银消费优选,2012年9月成立时,规模6.52亿元,一年半后的现在,规模只剩下0.9亿元,平均每年缩水57%,照这个速度,再过一年,信达澳银消费优选就要到清盘红线位置。

  基金表现差,成立时市场不好是某些基金公司最常用的托辞,但我们使用的测评指标,成立时的大小并不起决定作用,是否能够把基金培育好,才是决定因素,况且,看看同时成立其它基金,就更有说服力。

  比如,当年同时成立的银河主题策略,发行规模只有信达澳银消费优选一半略多,现在规模是其30倍。这主要源于银河主题策略的收益率领先,从成立到现在,观察净值增长率对比,银河主题策略净值增长是信达澳银消费优选的5倍。

  天生一个大胖娃娃,如果不会养,也长不大。比如,信达澳银领先成长基金2007年3月成立,赶上大牛市,首募83亿元,7年后的现在,只剩下35亿元,规模缩水一半有余。

  诺德基金公司在股基规模扩张榜上排名倒数第四。诺德旗下6只主动股基,从2007年到2012年,每年推出一只,但推出后全部在运作中缩水,其中3只规模低于1亿元;最大的一只诺德价值优势不足19亿元,诞生时却是79亿元的大基金。

  诺德价值优势为什么会这样?业绩使然。它是诺德旗下第一只主动股基,2007年4月成立,初始发行就募集了79亿元。大牛市当中,新发一只基金,受到市场疯抢,本来开了个好头,但从诞生到2014年5月底,诺德价值优势累计收益却位列当年同月成立基金业绩最差之首。同年同月诞生基金12只,累计净值收益从亏损21%到盈利1.51倍不等,有8只基金获得盈利,当时上证指数3800点,现在2000点上下,这些盈利的基金用行动阐释了什么叫“看基金要看长跑水准”。可惜,诺德价值优势位列亏损之首,规模平均每年缩水10%。

  同样快速缩水令人咋舌的还有方正富邦红利基金,从成立到现在仅仅1.25年,就经历了从成立到挣扎在清盘线附近的历程。

  2012年12月刚成立时,方正富邦红利首募2.3亿元,超过2亿元的成立线,其后份额接连缩水,经历了0.36亿元、0.05亿元、0.25亿元的份额变化,现在只有0.11亿元,远低于规模五千万元需向证监会说明情况的清盘红线。公司管理不善、人员经常变动等因素导致其业绩垫底,这是规模缩水的主因。现在,情况仍未好转,4月26日公司副总经理杨广明因个人原因离职。

  年化扩张额度:四家年均单只增量超7亿

  华夏摘冠军

  统计年均股基规模扩张额度,可以发现那些“喂养”水平较好,但相对初始值的增幅并不特别出色的基金和基金公司。

  华夏基金公司当之无愧位于股基规模年化扩张额度第一。旗下14只基金,平均年化增加7.94亿元。今年一季度末,华夏成立1年以上主动型股基合计规模883亿元,比第二名高出68%,这样的差距,其它的公司未来几年内仍难以超越。货币基金规模能在短时间内靠偶然因素像吹气般膨胀,但股基规模的增加,需要业绩长时间超越同行,持续营销到位才能做到。没有点真刀真枪拼杀的真本事,投资人凭啥把资金长时间给你管理?

  中邮基金公司排名第二。中邮2006年成立,比老十家年龄要小很多,但论单只股基年化规模增加额,略逊于华夏,超越不少其它名气更大的公司。中邮旗下每只股基年化增加7.89亿元。当然,这与中邮核心优选与核心成长两只股基规模占其总规模85%以上有关,从某种程度说,中邮做好这两只股基,旗下股基整体业绩就能领先。

  天治基金公司排名垫底。旗下6只股基,平均每年增加0.61亿元,合计起来,也就3.6亿元。现在天治的总规模不及中型基金公司一只基金的规模。

  天治品质优选是天治旗下诞生早、首募规模最大的品种,现在规模却在天治位列倒数第二。该基金2005年1月成立,首募12亿元,是当年一季度内首募规模最大基金,比它早成立一周的博时主题行业,首募份额还差300万元。

  多年之后的,博时主题行业规模89亿元,比天治品质优选多114倍。

  当年3月份成立的景顺长城鼎益,首募规模只有4.45亿元,比天治品质优选少了接近2/3,还是在延长募集期后才有了这样规模,可谓先天不良,但后天发育不错,现在规模43.3亿元,比天治品质优选多55倍。

  可见,出生时的胖与瘦、大与小,并不是绝对因素,会不会“喂养”才是关键。

  三只基金业绩与规模和公司品牌宣传能力相关。天治品质优选成立以来业绩总回报1.62倍,规模大幅缩水至0.77亿元;景顺长城鼎益总回报2.86倍,规模增加近10倍;博时主题行业总回报4.24倍,规模增加7倍多。一方面说明,规模变化是投资人根据业绩好坏,用手和脚投票的结果;另一方面,为什么看上去业绩也增长了,而天治的规模却与其它公司天壤之别呢?这就和公司市场部的作为有很大关系了——天治市场部的人,长年累月龟缩在上海浦西那栋小楼里,大门不出,二门不迈,其结果可想而知。

  信诚旗下基金规模平均每年缩水17.96%,在两个榜单中,都是倒数第7。旗下8只基金,都遭遇发行后规模缩水的困扰。蹊跷的是,据Wind统计,8只产品中,其中7只年化收益在前50%,更有3只在前20%。这样的业绩,按理说不至于规模缩水到这种程度。

  业绩叫好,规模不叫座。信诚公司内部首先应该开展自我批评的人,就是市场营销人员。

  信诚旗下有两只股基合计规模占全部主动股基72%,也是公司最早发行两只主动股基,都经历着规模缩水的折磨。第一只信诚四季红,是公司发行的第一只主动股基,年均缩水4.5%,现在只剩下19亿元;第二只信诚精萃成长只剩下16亿元,年均缩水7%。

  信诚精萃成长业绩不错,成立以来净值增长103%,高于同类平均水平。万家和谐成长与它同年同月生,净值增长只有13%,业绩不如信诚精萃成长,规模却从5亿元增加到20亿元。信诚精萃成长的规模却腰斩过半。规模增减与业绩排名不相关,基金经理能够管好基金业绩,却难左右规模增减。

  而信诚周期轮动则更惨,成立时3亿元,年化缩水50%,现在只剩下0.21亿元,低于证监会规定的清盘线,该基金业绩照样不错,2012年排名前15%,2013年排名前30%,如此连续排进前1/3的业绩,规模却滑落到清盘线之下,不知市场营销人员天天在忙什么?

  股基规模扩张红黑榜,实实在在反映的是基金公司整个管理团队、投研团队以及持续营销团队的综合素质和能力。■

  《投资者报》研究员 常阳

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