海外项目拖累金诚信 证监会要求补披信息

　　公司在赞比亚谦比希项目毛利下降拖累业绩，未来可能继续会受其影响；此外，公司还因信息披露不充分被证监会要求补充详细信息。

　　20.1亿募资额，9500万股发行量，金诚信矿业管理股份有限公司（以下简称“金诚信”）在拟IPO企业中算得上“大块头”了。

　　2014年金诚信在营业收入小幅增长的情况下，营业利润却同比下滑超过20%，公司增收不增利的原因有哪些？面对巨额应收账款，公司将如何控制坏账风险？安全事故时常发生，公司将怎样应对？《投资者报》记者就以上述问题致电并致函金诚信，公司在5月14日给记者的回函中给予了较详细的解释。

　　2014年度利润下降明显

　　金诚信是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体的管理服务企业，拥有矿山工程施工总承包一级资质和对外承包工程资格。

　　2014年，金诚信在营业收入小幅增长的情况下，营业利润却同比下降21.9%。

　　公司认为，营业利润下滑的原因是毛利下降、期间费用增加和资产减值损失增加等。其中毛利率下降主要原因是由于赞比亚谦比希项目毛利率下降导致：2014年，赞比亚谦比希项目东南矿体工程建设阶段由竖井施工阶段转入改绞平巷阶段，同时采矿工程处于不同矿体之间采矿接续阶段使采矿难度加大、成本增加。

　　赞比亚谦比希项目是公司重要的境外项目。报告期内金诚信的境外业务涉及赞比亚与老挝两个发展中国家，其中赞比亚是主要境外收入来源。

　　赞比亚项目主要出产铜矿，铜矿价格在经历了2014年下半年的下跌之后，在2015年有所回升。如果铜矿价格在下半年继续上涨，将一定程度上提升公司境外项目收入。

　　但是，海外国家的政治动荡、军事冲突等重大事件，将影响金诚信经营业务的资产安全和经营盈利水平，例如在2011年，金诚信在赞比亚的铜矿项目就因罢工风波遭遇波折。

　　但在招股说明书中，公司并没有对造成毛利下降的赞比亚谦比希项目做详细披露。

　　实际上，公司还有工程项目存在信息披露不详细的问题，这也受到证监会的询问。在证监会给金诚信的IPO反馈意见中，要求公司补充披露各期运营的采矿管理项目信息，包括但不限于运营的采矿管理项目的名称、位置、矿山类型、各期出采的矿石量、矿石价格、实现的收入情况，分析与披露各期境内和境外采矿运营管理收入变动的原因，并进一步分析各期出采的矿石总量与采矿运营管理收入是否配比等。

　　应收账款占比高

　　金诚信应收账款数额巨大。招股说明书显示，2012年~2014年，公司应收账款分别为6.8亿元、8.5亿元和12.7亿元，占同期营业收入比例逐年提升，分别为31%、32%及45%。

　　在公司欠款大客户中，贵州开磷一家的欠款额就高达2.4亿元，占应收账款总额的17.8%；另一家大兴安岭金欣矿业公司欠款额也达1.9亿元，占应收账款总额的14.5%。公司表示，正积极与贵州开磷、大兴安岭金欣矿业公司磋商还款计划，增加回款。

　　金诚信认为，应收账款余额大属于行业现象。

　　其进一步解释称，公司采矿运营管理及矿山工程建设业务的主要服务对象为大型矿山业主，该类业务具有合同工程量大、服务周期长的特点，所以行业内普遍存在应收账款回款周期长、应收账款账面余额较大的情形。公司应收账款的构成主要是一年内应收账款，账龄结构合理，且应收账款的主要客户均为国有大中型矿山企业或者上市公司，资金实力较强，坏账风险较小。同时公司制定了相应的应收账款管理措施，报告期内已对5年以上的应收账款全额计提了坏账准备。

　　安全事故藏隐患

　　2012年~2014年，公司共为40座矿山提供过开发服务，期间境内发生18起生产安全责任事故，工人死亡数21人；境外施工现场发生4起死亡事故，工人死亡数4人。虽然以上每起事故都未构成重大安全事故，但也对公司生产经营和品牌信誉带来不利影响。

　　金诚信已通过劳务分包方式规避一部分人为安全风险，如果出现事故，可以追究分包方的责任。2012年~2014年支出劳务分包费用分别为2.7亿元、3.7亿元和5.6亿元。而且通过对外分包模式，将部分技术含量较低的作业环节及部分安装工程、地表辅助设施工程等分包给第三方，可以降低公司直接人工成本。

　　对于采矿企业而言，安全生产异常重要。公司上市后一旦发生安全事故，股价肯定会受到影响。例如可比上市公司宏大爆破，就曾因为炸药运输车的交通追尾起火事故而股价波动。

　　对于怎样减少事故率保证安全生产问题，公司表示，将通过组织培训员工行为安全，建立健全安全管理体系及规章制度等措施来保障安全生产。

　　《投资者报》记者 隋坤