互联网行业企业合并背后规律浅析

　　合并是互联网市场各细分领域竞争发展的必然。如今，互联网企业与风险投资关系更为密切，资本动力推动企业之间走出暗战，走向合并的案例比比皆是。相比传统企业，互联网企业特别是移动互联网企业与风险投资的关系更为密切。红杉资本内部统计数据显示：在中国的风险投资行业里几乎70%的利润是来自于互联网，“钱好拿”是近年来互联网创业者的最大感受。

　　动辄上千万甚至上亿元的投资在互联网领域已经是司空见惯。就美团和大众点评来说，成立至今也是多次获得投资。美团网成立四年来历经四轮融资，投资方包括红杉资本中国、泛大西洋投资、阿里巴巴、北极光创投、华登国际。截至2015年1月D轮7亿美元融资后，总融资额超过10.6亿美元。大众点评累计获得了6轮融资，投资方包括红杉资本、谷歌投资、挚信资本、启明创投、光速创投、小米、腾讯等，截至2015年4月第六轮8.5亿美元融资后，总融资额超过14.6亿美元。

　　但是资本是逐利的，美团与大众点评一直在资本领域暗战，两者之间长时间的“穷斗”不仅在浪费时间，也是在浪费资本，对于两者共同的投资方红杉资本来说，合并无疑是更好的选择。

　　免费和补贴是互联网企业前期培养用户消费习惯，拓展市场，实现规模经济的重要方式，但这种方式从长期来看，不可持续，需要企业在如何获得可持续的盈利方面不断进行探索和完善。近年来“烧钱”大战悄然兴起，愈演愈烈，出于保持市场地位的考虑，公司一旦进入烧钱模式，不敢轻易退出，但这就加大了企业对外部融资的需求与资本盈利的矛盾，长此以往，矛盾激化不可避免。

　　或许大家印象最深刻的是，2013年到2014年底滴滴和快的补贴大战中，仅滴滴就投入了超过15亿元的补贴，同时Uber给予司机车费补贴额度曾一度在专车市场遥遥领先。相关数据显示，2014年外卖O2O企业饿了么补贴总额超过5.5亿元，接近前四轮融资的6亿元规模。

　　但是烧钱背后，真正为这场“资本狂欢”买单的是投资者。一旦用户消费习惯建立起来，持续的补贴更多是同行业之间的恶性竞争，这对于投资人和企业来说，都是不可持续的，在资源整合、优势互补等因素下，合并作为企业在同行业激烈竞争下“止损”的重要方式，对企业探索并完善盈利方式，意义重大。

　　互联网领域，特别是移动互联网领域，行业内企业的竞争结果只有两类：第一和其他。当用户习惯养成后，改变用户习惯需要很大的成本。如今在互联网的各个细分领域，企业如果不能在有限的竞争阶段成为第一名，优势就会被逐渐地吞噬掉。

　　互联网是开放的，同时它又是最残酷的。传统企业竞争中，品牌可以百花齐放，一个餐厅可以卖不一样的菜，只要能基本满足消费者的需求就可以。但是互联网时代最大的特色是针对传统服务的痛点进行服务升级，如果中间有一次的服务不满意，用户可能以后都不会再用该App或服务。这就要求企业跳出传统服务的藩篱，在互联网的竞争中拼命狂奔。

　　此外，在资源有限的条件下，无论是从资本的获取、用户群的社交需求，还是从产品使用和更换成本等角度来看，行业第一的企业拥有其他企业无可比拟的优势。

　　文/赛迪顾问互联网产业研究中心总经理 张爽

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