南洋商业银行：主推结构性理财 超高收益率难实现

　　在今年前11月发行的银行4万只人民币理财产品中，南洋商业银行主推结构性理财产品，因此受股票、债券等市场的影响较大，虽然有的产品预期收益率很高，但真正实现的并不多。

　　今年以来，受股票市场和高收益、高风险的互联网金融理财的影响，部分银行理财投资需求遭遇分流，今年的银行理财产品开始逐渐从固定收益类型转向真正浮动收益型的产品。

　　截至11月30日，在Wind统计的超4万只人民币理财产品中，南洋商业银行的结构化产品以16%~18%的预期收益上限占据了预期收益最高的前三名，遗憾的是，这三款产品中，一只实现了11.2%的收益率，另两只仅实现预期收益率的下限，为1%。

　　据记者了解，虽然南洋商业银行发行的结构化产品100%实现了保本，但个别预期收益较高的产品最终并未达到期望的浮动收益，以收益下限1%或0.1%收尾。面对市场疑问，南洋商业银行的有关负责人日前认真接受了《投资者报》记者的采访。

　　保本需求掣肘投资

　　在超4万只人民币理财产品中，预期收益率排名前三都被南洋商业银行所占据，分别是2015年南商添权-沪深联动系列沪深300指数挂钩结构性理财产品F14006、2015年南商添权-沪深联动系列沪深300指数挂钩结构性理财产品F14008、2015年南商添权-沪深联动系列沪深300指数挂钩结构性理财产品F14007，预期最高收益率分别为18%、17%、16%。但遗憾的是，除了第一只实现了11.2%的收益率，另两只仅有1%的收益率。

　　“2015年上半年，我行依据市场情况和客户需求，发行了挂钩沪深300指数的结构性产品，共发行9款，占比为5.88%。截至目前，我行发行的所有结构性理财产品总体的预期最高收益达成率为93.46%。”12月10日，南洋商业银行向《投资者报》独家公布了2015年银行理财产品数据。

　　根据银行内部统计，截至发稿日，南洋商业银行向公众共发售153款理财产品，产品平均年化收益率4.50%。

　　尽管多数结构化产品达到了预期最高收益率，但从整体4.5%的年化平均收益率来看，距离其他银行数据仍有差距。

　　南洋商业银行有关负责人告诉《投资者报》记者，随着信用风险的积聚，银行开始关注理财产品信用风险爆发的可能性。

　　从市场来看，在固定收益向浮动收益转型的过程中，类似保本的客户期望某种程度上对银行的投资决策产生制约。

　　“国内银行理财市场大部分是面向一般的个人投资者，主要特点产品种类较多、投资门槛较低、购买便利等。我国大部分购买银行理财的客户理念偏保守型，因此各大银行对产品类型的设定还是主要以固定回报、低风险、中短期产品为主。”格上理财研究员樊迪表示。

　　投资收益压力增大

　　樊迪告诉记者，银行理财市场前几年发展十分迅速，市场规模每年增长30%~50%。但近一两年增速可能会因P2P、余额宝互联网金融理财市场的分流影响而有所下降。

　　从投向上看，银行理财资金投向主要包括银行存款、债券、信托、信贷资产支持证券等固定收益类产品，银行理财收益的整体下行为银行稳定客户和投资风控带来了不小的压力。

　　“今年以来，经济下行压力并未缓解，稳增长、促创新、增就业，仍然是目前的政策重点；同时，经济动能疲弱、信用风险不断上升，货币政策维持偏松基调，以推动实体经济融资需求。在此背景下，人民币经过多次双降，其资产总体收益下降是市场的必然趋势，并将持续一段时间，而所谓的‘资产荒’，则表现为由于资金端成本未同比例下行，给投资端带来的压力。”南洋商业银行有关负责人说。

　　据悉，南洋商业银行的理财产品按投资方向主要分为三类，分别是结构性理财产品、债券与货币市场类产品和资管类理财计划。

　　主推结构性理财

　　转型之下，据相关人士透露，结构性理财产品目前是南洋商业银行主推的理财产品类型。

　　据记者了解，南洋商业银行的结构化产品目前主要通过基础资产获得无风险收益，并将该收益投资于以汇率、利率、商品为标的的期权产品，投资标的的选择取决于客户的市场投资经验、风险偏好，以及标的资产的预期市场表现。

　　对于2016年银行理财产品策略，南洋商业银行表示，明年银行理财业务还将进一步拓展资产管理类产品的投资范围，包括但不限于票据收益权、委托贷款收益权等，不断拓宽资产运作渠道、优化资产组合配置。

　　“结合利率市场化改革，大资产管理时代的到来，商业银行的综合化经营程度将越来越高，银行与证券、保险、基金、信托的跨界合作日趋紧密，业务界限不断融合。资产管理行业进入了进一步的竞争、创新和混业经营局面，我们将积极探索这片新蓝海，通过资产证券化业务，为我们的客户带来收益较高、资产透明、风险可控的资产选择。”南洋商业银行相关负责人对《投资者报》记者说。

　　《投资者报》记者 占昕

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