打造2016年进可攻退可守的投资利器

　　国泰权益团队三大将演绎完美“英雄联盟”

　　国泰基金旗下杨飞、邓时锋和周伟峰三位基金经理，用突出的业绩诠释何谓“攻击、防御和通用”全方位的“英雄联盟”，他们判断当下市场虽维持震荡，但明年一季度较为乐观。

　　近年来，一款名叫“英雄联盟”的游戏正在风靡网络。其“攻击类、防御类、通用类”三类天赋技能的互补设计，在讲究团队合作的当下让玩家痴迷不已。其实，不仅网络游戏要讲究玩家分工合作，优势互补，对于基金投资来说，亦同样如此。

　　巧合的是，国泰基金公司正在构成这样完美的“英雄联盟”。其旗下今年业绩最好的3位基金经理，杨飞管理的国泰估值优势基金今年以来全市场排名行业前10，上升势头迅猛，是为“攻击王”；邓时锋作为行业资历最老的基金经理之一，管理的产品长期业绩表现优异，是为“防御王”；周伟峰不但管理的国泰价值经典基金最近三年、两年业绩表现稳定和优异，而且2015年8月成立的国泰“互联网+”基金在次新基金中业绩突出，是为“通用王”。

　　这三位权益投资领域精英的“成王之路”是怎样炼成的？他们对当下的市场有何宝贵建议？本期“基金经理面对面”栏目特别采访了上述三位基金经理，相信他们的投资理念和对当下市场的判断有助于投资者应变于当下复杂多变的市场，也能给那些持有这三位基金经理管理的基金产品的基民们提供参考。

　　“攻击王”杨飞：价值投资要注重确定成长性

　　据Wind数据，截至12月8日，杨飞管理的国泰估值优势今年以来涨幅85.92%，是同类平均涨幅41.3%的两倍多，在全部735只同类基金中排名前1/30。

　　回顾2015年的操作，杨飞觉得自己最值得称道的有两点，一是仓位控制。在2015年6月份国泰估值优势果断地对一些前期涨幅较大的股票进行了大幅度减仓，之后一直控制仓位在一个较低水平，直至三季度市场转暖后才适当加仓。二是关注价值投资。

　　“对我来说，价值投资并不是说去买低价蓝筹大盘股，而恰恰相反，我的持仓几乎是清一色的中小盘成长股。如果仔细去分析我的重仓股，会发现我一直在坚持价值投资理念和估值优势原则。这些重仓股往往是通过采用‘自上而下’与‘自下而上’相结合的分析方法精选出来的具有竞争力及估值优势的优质公司。”杨飞告诉《投资者报》记者。

　　公开资料显示，杨飞已有7年证券基金从业经历。先后在诺德基金公司、景顺长城基金公司担任过研究员，2011年2月加入国泰基金公司，培养3年后于2014年10月起任国泰金龙行业精选基金经理，2015年3月起兼任国泰估值优势基金经理，在现在市场上的年轻基金经理中，像他这样崇尚价值投资的理念且业绩不错的非常少。他同时管理的国泰中小盘成长和国泰金龙行业精选今年以来业绩回报分别为84.11%和75.88%，均排名行业前1/10。

　　“防御王”邓时锋：穿越牛熊的领跑者

　　在公募基金业来说，像邓时锋这样在一家公司工作15年以上的非常少见。他自2001年9月加盟国泰基金，历任行业研究员、社保111组合基金经理助理、国泰金鼎价值混合和国泰金泰封闭的基金经理助理，从2008年4月担任国泰金鼎价值精选的基金经理至今，累计担任基金经理的时间已经超过7年。值得一提的是，从邓时锋管理的基金产品业绩来看，他一直是公募基金圈非常知名的穿越牛熊的领跑者，不但投资经验丰富，所管理的产品长期业绩优秀，各阶段业绩都不错。

　　Wind数据显示，截至12月8日，邓时锋管理的国泰区位优势混合近5年业绩回报为82.67%，近3年业绩回报154.93%，近1年业绩回报68.7%，今年以来业绩回报60.37%，长中短期业绩均在行业内排名前1/4。此外，邓时锋管理的国泰金鼎价值的任职回报99.44%，同样也是长中短期业绩优秀。

　　“我管理的产品中长期业绩较为优秀主要得益于三点：一是能充分吸收公司投研团队的营养成分；二是能不断完善个人的投资框架体系，不管是牛市还是熊市，均不会迷失；第三是足够的勤奋努力。”邓时锋告诉《投资者报》记者，对于未来一两个月的A股市场看法偏向谨慎，因为前期累计涨幅比较大，但对于2016年第一季度的行情偏乐观。所以近段时间主要是做好持仓结构的调整，重点关注改革和创新这两条主线带来的投资机会。

　　“通用王”周伟峰：准备充分后要勇于进攻

　　如果说杨飞和邓时锋一个善攻一个善守的话，那周伟峰显然是攻守兼备的“通用王”。

　　Wind数据显示，截至12月8日，周伟峰管理的包括国泰价值经典、国泰新经济、国泰金鹰增长、国泰“互联网+”在内的4只产品业绩回报都较为出色。其中，国泰价值经典任职回报107.6%，排名同类基金经理前1/4。特别值得一提的是，2015年8月4日才成立的国泰“互联网+”，截至11月20日，据银河数据，其最近3个月的业绩在所有信息行业股票型基金中排名第1，在所有股票型基金中排名第2。

　　“国泰‘互联网+’刚刚成立不久便取得较好的业绩回报，首先在于公司非常看好‘互联网+’这个板块未来的发展前景，对整个产业包括产业发展前景及上市公司梳理方面做了很多的工作，包括公司研究团队在基本面、估值变化等方面给予了很多的支持，因此在9月份市场普遍比较悲观的时候，我们反而有信心加大了对一些质地较好的标的的配置。”周伟峰告诉《投资者报》记者，目前大盘经过3个月左右时间的反弹，大部分标的已经进入了比较合理的价值区间，又出现了一些结构化过热的现象，对于这部分仓位需要进行减仓或清仓。

　　值得一提的是，对于未来到年底的这段行情，周伟峰认为，市场宽幅震荡的可能性较大。“这可能正是我们选择更符合投资意图的标的的较好买入机会。对于一些长期看好的还有较大估值空间的上市公司，就算短期这些标的出现回调，也仍是可以加仓的品种。”周伟峰如是说。

　　《投资者报》记者 罗雪峰