不要对当前的进出口贸易数据太敏感

　　中国社会科学院金融研究所研究员 易宪容

　　对于这些进出口数据，市场不要对此太敏感。因为就当前的全球的经济形势来说，进出口贸易数据下降十分正常。

　　海关总署近日所公布的数据显示，9月份中国的出口按年下跌了3.7%，比市场预期的下跌6%要好，跌幅也比8月份的5.5%有所收窄。但9月份的进口还在继续恶化，按年大跌20.4%，远差于市场预期，跌幅比8月份的13.8%扩大达到6.6%。

　　有分析认为，从这些数据来看，反映中国的内外需疲弱，而且内需更是差于外需。

　　按人民币计价，9月份国内的出口按年下降1.1%，跌幅比8月份的6.1%大幅收窄5%；进口则按年下跌17.7%，跌幅比8月份的14.3%扩大3.4%。

　　中国贸易的进出口负增长已经持续几个月了，9月衰退式贸易顺差扩大到603.4亿美元，为历史上第二高。按人民币计价，当月贸易顺差为3，762亿元人民币，创历史新纪录。

　　有分析指出，9月份中国进口跌幅扩大，并连续第11个月出现负增长，为2008年国际金融海啸以来持续最长的跌浪，显示中国内需疲弱，经济还在下行。其实，对于这些进出口数据，市场不要对此太敏感。因为，就当前全球的经济形势来说，进出口贸易数据下降十分正常，不仅中国是这样，国际上其他国家也是如此。

　　全球经济疲软，中国的进出口贸易要增长快是不可能的。更何况中国的出口形势已经开始好转，应该是可喜的成绩。

　　最为重要的是，中国的进口之所以会出现持续11个月的负增长，而且这种负增长越来越大，这不仅在于中国的外部需求减弱，或中国内需比以往要少，更在于全球大宗商品的价格快速下跌。以同比计算，哪一项大宗商品的价格不是大幅下跌。

　　比如石油的价格、矿产品的价格。当这些大宗商品的价格大幅下跌时，即使是进口量增加，进口额大幅下跌也十分正常。

　　比如，石油的价格同比下跌幅度那样大，中国进口额岂能不降低？

　　如果说，由于大宗商品的价格大幅下跌而导致中国进口额下降，这对中国来说是好事，可以用更少的钱购买更多的东西。何乐而不为？市场根本上就不用想到中国对这些产品的内需在减少。

　　况且，早几年中国经济过度增长，导致对外部产品的过度需求并由此引起中国不少产品的产能过剩，目前中国经济调整，对这些产品的需求减少也是正常。比如对矿山资源产品就是如此。

　　还有，中国经济结构的调整、经济战略的转型，早就从以往对外部的经济过度依赖逐渐转向为内在需求的扩张上，从早几年开始，中国GDP的增长已经开始转移到内需上。

　　如果说，这个目标真的在逐渐实现，这不仅会导致中国经济对外部需求的减弱，也是中国经济真正走出困境的正解。

　　如果说，中国经济真的走上这条路并导致当前中国进出口贸易增长放缓，市场对这些数据就不用太敏感了。

　　还有，8月份人民币的贬值，尽管对中国的出口起到作用不会想象的那样大，但肯定会有积极的影响，第三季度出口跌幅在收缩，有此因素。

　　当前更为重要的是今年以来政府推出了一系列的经济增长之政策，估计会在第四季度显现出来，因此中国内外需求都可能在这过程增加与扩张。

　　如果这样，中国第四季度的进出口贸易总体情况会比第三季度要好。所以市场根本就不用对此过度担心。特别是不要因此认为中国经济不好人民币将再贬值。

　　对于政府来说，一定要紧密关注当前人民币汇率的市场变化，绝对要关注人民币离岸市场不要用这些数据重新来炒作人民币的贬值，从而让刚稳定的人民币汇率重新回到贬值的态势上来。

　　可以说，就当前的形势来说，人民币汇率的稳定最为重要，这不仅关系于中国经济稳定增长，也关系到正在稳定的股市如何能够确立信心的问题，关系到全球市场的稳定性。

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