中国企业近年在海外投资并购的步伐似是愈来愈快，交易宗数上升的同时交易额更见增加。与此同时，中国企业走出去的比例，亦由以往的国企逐渐转为民企，笔者本周将为投资者作出分析，并筛选出部分海外并购潜力股。
2016年开局至今，频频见到中国企业到海外并购的消息，例如青岛海尔（600690.SH）收购通用电气家电资产、大连万达收购Legendary Pictures（传奇影业）、中国化学（601117.SH）收购瑞士农业龙头Syngenta（先正达）等等。
单是2016年首两个月，中国企业在海外并购金额已达到2015年全年八成。2015年，中国非金融企业对外直接投资规模，已经到1，180亿美元。
根据彭博数字统计，中国企业于2015年已经完成或正在进行中之海外并购交易（包括企业并购及股权收购，但不包括收购位于香港的企业）为559宗，总交易额按年增长86%至1，022亿美元，增幅及金额同样创新高。
从累积数据可见，自从1998年以来，交易规模最大之20宗中国企业海外并购，其中接近一半发生在2015年及2016年。
从地域分布来看，中国过去数年首选海外并购的目的地大多在亚太地区，相信这与地理位置、文化及制度相近有关。然而从2015年开始出现变化，被收购的企业位处北美地区的比例高达46%，第二及第三位则为亚太及欧洲。从行业分布入手，几乎大部分与互联网及科学讯息有关，占总海外收购金额逾400亿美元；金融及地产则占23%；电信、原材料则占不足5%。
并购后A股普遍跑赢大市
从数据分析中可见，自2003年开始，以包括在A股、港股及美国上市的中概股来看，国企「出手」收购海外资产的占比高达七成。直至2012年，这个比例开始出现逆转，至2015年国企与民企「出手」交易额占比已是「五五波」。笔者相信投资者较为有兴趣想知道的是，在A股上市及在香港上市的内地企业于海外进行并购后，股价表现到底怎样？
先看A股方面，从1998年计起所有已经完成海外并购的A股公司，平均股价在收购完成后半年内跑赢同期上证综指11%，一年内则跑赢同期上证综指17%。
笔者尝试找出一些海外并购受惠股，这些企业包括在A股上市的中联重科（000157.SZ）、在香港上市的复星国际（00656.HK）、东风集团（00489.HK）、锦江酒店（02006.HK）以及在美国上市的中概股畅游（CYOU.US）。
文 雷斯
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