股基年终冲刺赛“刀光剑影” 谁是2016年度股基冠军有悬念

　　不到5%的狭小区间里，却分布着7只产品，差距不足1%。今年的股基冠军“争夺战”结局会更加惨烈，只有到了最后一个交易日才能盖棺定论

　　还有5个交易日，2016年这趟列车就将驶进历史之河。然而，谁会是年度股基冠军，目前来看仍难有定论，这也意味着最后几个交易日的排名冲刺赛将更加激烈。

　　据《投资者报》记者统计，截至12月20日本文发稿，纳入统计的585只股基中，仅有66只录得正收益，占比11.28%。其中，国联安主题驱动以区间复权单位净值增长率-41.23%的成绩继续垫底。显然，绝大部分股基都与国联安主题驱动一样，未能走出年初“熔断”的阴影，再加上2016年的结构化行情，并未带来大的系统性机会，所以2017年如何扭亏仍是压在股基身上一个沉甸甸的包袱。

　　值得一提的是，即使是在大盘年内跌幅超过12%、近九成股基亏损的大环境下，仍有部分股基经受住了考验，给投资人交出了满意的答卷。据Wind数据显示，截至12月20日，排名前十的股基今年以来复权单位净值增长率分布于10%~19%之间。

　　谁会是年度冠军仍有悬念

　　与往年所不同的是，今年的年度股基冠军争夺战可能会更加激烈，也许要到最后一个交易日才能盖棺定论。

　　据《投资者报》记者统计，截至12月20日，虽然距离年终只有8个交易日，但不到5%的狭小区间里却分布着7只产品，彼此间的差距有的不足1%。显然，只要重仓股票在最后的交易日里能有优于竞争者的表现，排名位置极有可能再次出现变动。

　　具体来看，排名前十的股基依次为：华宝兴业资源优选、圆信永丰优加生活、易方达资源行业、工银瑞信文体产业、中欧时代先锋、嘉实环保低碳、天弘永定成长、富国低碳新经济、泓德战略转型、金鹰稳健成长。另外，从今年以来复权单位净值增长率情况来看，分别为18.21%、17.28%、16.82%、16.52%、14.93%、14.7%、13.93%、11.95%、11.43%、10.11%。排名居前七的产品回报成绩异常接近，这显然加大了今年谁是股基冠军的预测难度。

　　具体从投资标的来看，排名靠前的股基，既有投向年初涨幅较好的资源类板块的，也有投向文体产业的，当然还有投向成长股的，各有各的侧重。从一定程度上讲，这也契合了2016年没有系统性行情、只有结构性机会的特点。不过，排名靠前的基金经理，多数为行业研究员，并十分擅长选股。

　　对于业绩靠前的主要原因，易方达资源行业的基金经理王超告诉《投资者报》记者，“三季度在仓位上的调整较少，主要做了一些个股和结构上的调整。考虑到估值逐步向2017年切换，增持了部分业绩增长确定、有估值安全边际的成长型个股；减持了一些前期涨幅较大、估值较贵的个股，在资源行业内部，增持了煤炭等低估值子板块，降低了贵金属和工业金属等板块配置。”王超如是说。

　　华宝兴业国内投资部副总经理、华宝兴业资源优选的基金经理蔡目荣则表示，三季度资源板块表现好于市场，煤炭板块表现较好，主要受益于“供给侧改革”，行业供给收缩导致价格大幅提升。有色行业三季度表现并不好。“因此，三季度末华宝兴业资源优选资产净值的54.26%配置了采矿业，23.75%则配置了制造业。”

　　明年赚钱利器是“选股为王”

　　对2017年的投资市场预测，资深市场人士指出，从国内大类资产配置的角度来看，在“资产荒”的背景下，受益于房地产限购政策的资金溢出效应、国内资本市场国际化、机构投资者权益配置的增加，市场流动性有望提升。另外，加上“十九大”的召开、企业盈利改善等因素影响，A股市场的配置吸引力有所增强，但仍需注意汇率、宏观经济、近期解禁潮以及海外政治的潜在风险。未来要看好低估值蓝筹股与优质成长股。

　　“以TTM整体法计算，目前上证A股估值水平不到16倍，低于自2006年以来19.86倍的平均值，处于历史偏低水平；而机构投资者的增加，尤其是以保险、银行理财、养老金为代表的机构资金，风险偏好较低，投资目标往往以偏绝对收益为主，可提供一定安全边际、并有上行空间的低估值蓝筹股有望受到青睐。”华泰证券分析师指出，目前中小板估值47.71倍，创业板61.03倍，尽管估值水平仍然较高，但是相比主板市场，中小创今年以来调整幅度较大，在个股甄选方面不乏有估值合理的优质成长股值得仔细挖掘。

　　招商基金旗下明星基金经理王景则认为，随着财政投资的增加，未来相关主题性投资会加快，PPP、基建、环保等主题有较好的投资机会。如PPP模式是对传统地方政府投资平台主导基建投资的替代，其作为准财政渠道的重要性日益突出。截至2016年9月底，PPP项目入库总投资金额12.4万亿，落地率达26%，随着财政发力，未来项目的推动及落地进程有望加速。

　　景顺长城基金则认为，国企改革需要重点关注。“明年将迎来改革预期与政策密集时期，国企改革进入加速期，可适当关注国改对应的投资机会。同时，受益于政策落地、美国海外战略收缩、人民币加入SDR等事件推动，一带一路将会出现投资机会，且与PPP、基建形成共振，可关注国际工程承包、产能合作、跨境电商三条主线。”

　　《投资者报》记者 罗雪峰