美联储加息对我国汽车行业影响几何？

美联储加息，全世界主要经济体多会跟着加息；特朗普政府减税，全球主要经济体也都在考虑，或推进减税政策。因美元的全球流动会对多数国家的汇率稳定产生影响，香港是联系汇率制度，自然最快随之加息。

短期内，我国央行不跟随美联储上调基准利率是非常有可能的。其原因基于以下几方面考虑：随着利率市场化的有效改革，提高基准利率虽然是最基础的工具，但已不是惟一的工具。进入年末，我国市场利率已经出现明显走高的趋势。美联储加息后，央行立即配合微调了5个基点的逆回购和MLF操作利率，大有“先意思一下，看看情况再说”的态度。

是否加息，在很大程度上取决于人民币汇率，而决定汇率的是中美利差。中国的利率水平一直略高于主要发达国家，中美利差仍处于历史较高位置，且目前美元兑人民币汇率在6.6附近并未出现明显波动；另一方面，央行对汇率的浮动容忍度也在加大，所以在汇率层面，加息并非必要的选择。

从市场来看，12月14日，国债抢先上涨。有市场人士猜测是国家队所为，说明央行也在担心流动性紧张的气氛蔓延。

这种担心不无道理。从2017年年初流动性被收紧后，一段时间里宏观经济似乎显示出了强有力的韧性。而最近几个月，经济疲软的压力开始显现，这或许是流动性收紧后，在传导时间上之于实体经济有一定滞后。

宏观数据显示，11月规模以上工业增加值同比增速6.1%，连续2个月下滑，距离8月6.0%的年内低点仅一步之遥；季调环比增速0.48%，也创下3个月新低。商品期货和电力反映了这一现实，11月的发电量增速，以及钢材、有色金属、乙烯、化纤、煤炭等主要工业品产量增速均普遍下滑。

我国汽车行业的销售数据在一定程度上也能反映出以上情况。2017年以来，我国乘用车销量持续疲软。11月最新数据已经显示为零增长。其中，轿车负增长4.8%；重卡销售持续火爆了一年之后，增长率首度跌入负值，同比下降7.7%。这在一定程度上反映了大宗商品需求市场的增速在下滑。

前面提到，央行工具不仅只有上调基准利率。相比发达国家，我国货币机制的传导效率仍不够高。纵观近两年的金融市场，高层更多选择了定向调控，而不是靠调节基准利率的“一刀切”。央行显然不想“连带伤害”到制造业，尤其是高端制造业，甚至希望能够降低它们的融资成本。

总结来说，我国经济情况的形势并没有那么乐观；从人民币汇率来看，我国没有立即加息的必要；从货币的调控手段看，我国高层更注重的是定向调控。由此可见，短期内，我国加息的可能性不大，美联储加息对我国汽车制造业的影响有限。