2017年对于金融业来说是充满故事的一年，这种故事来自于各种发展的不确定和不稳定：严监管、去杠杆、金融反腐风暴、A股纳入MSCI、保险回归保障、资管新规落地、房地产进入租售同权时代、AI与金融科技横空出世、互联网金融迎来大浪淘沙……那么，2018年的金融理财市场又将演绎怎样的故事呢？
展望2018：规范发展 机遇满满的一年
沐浴着新年的阳光，新时代的大幕已经拉开。回首过去的2017年，整个国内金融理财市场风云变幻，不确定性与不稳定性更加凸显：严监管、去杠杆、金融反腐风暴、A股纳入MSCI、保险回归保障、资管新规落地、房地产进入租售同权时代、AI与金融科技横空出世、互联网金融迎来大浪淘沙……
在这年终岁末，让我们说一句，2017再见，2018你好！
展望2018年，银行理财净值化管理将重塑资管市场。目前银行向净值型产品转型的路径通常是由封闭式净值型产品入手，基本保本保收益，逐步引导投资者接受此类产品。但普益标准研究员认为，随着监管推进，银行理财净值化转型的速度将提升，预计2017年末至2018年初，将有较多银行推出净值型理财产品。打破刚性兑付，降低市场利率，在银行也将杠杆是未来趋势，不过可能最终的政策和执行会进一步和缓，某些条款会修改，银行理财可能会独立运行，成立银行类资产管理公司，抑制和调整同业业务和资管业务、银行表外业务回表内是大势所趋。
展望2018年，保险业严监管仍将持续，“保险姓保、监管姓监、回归保障、服务实体”将成为了保险行业发展的核心方向。随着保险业在金融科技方面投入的不断加强，保险代理人增速将明显下滑，更多保险“黑科技”会投入应用，市场潜力和发展空间广阔。而中小险企或更关注细分领域的机会。在渠道结构方面，险企更加注重个险，险种结构方面，险企更加重视长期保障型保险。
展望2018年，公募基金进入20周年的纪念性大年。随着新的基金评价体系的落地，基金公司通过货币基金扩大规模的动力将会在2018年逐步减小。据悉，目前包括银河证券基金在内的多家券商资管正在尝试降低货币市场基金比例，提高股票基金的比例。再加上监管层数次加码货币基金监管，严控其流动性风险，意味着2018年转向主动型管理业务，完善权益类、固收类和量化投资等产品已经势在必行。在新的一年里，金融机构去杠杆和控风险进一步推进，将对委外基金、定增基金、分级基金、保本基金和货币基金持续造成影响。
展望2018年，预计2018年信托行业规模增速将放缓，“经济强、金融紧”背景下，信托行业主动管理业务有望持续增长，成为行业业绩稳健增长的主要驱动。对于资管新规对于信托行业带来不确定性影响、信托行业主动业务发展和转型不达预期的风险还是要有所警觉的。
展望2018年，股市或延续慢牛行情。价值投资的主线不会改变，2017年“稳中有升”的“慢牛”行情将会在2018年延续，股票市场的价值中枢随着经济形势的逐步转好而稳步提升，预计在3200~3700点的范围内波动。从大方向看，2018年价值投资的逻辑会得到延续。另外，从2018年6月起，中国A股将正式纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数，A股蓝筹股投资价值还会进一步提升，一些机构投资者认为，蓝筹股和漂亮50仍将是价值投资的基石标的。
展望2018年，P2P行业“大分化”和“大突围”或许会是两个重要的关键词。所谓大分化，是从行业层面看，平台之间将加速两极分化。所谓大突围，则是对当前的头部平台而言，在享受“大分化”红利之前仍有一战。
文/本刊记者 李明敬
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