应高度警惕 互金风险蔓延

　　部分互联网金融平台接连暴雷，引发不少投资人产生恐慌情绪

　　近期，部分互联网金融平台接连暴雷，引发不少投资人产生恐慌情绪，但值得注意的是，在部分不负责任的自媒体以及相关人士一味放大市场情绪，人为制造风险，动摇现有的金融市场和金融制度基础，有可能对市场造成不可预期的突发情况，形成新的金融恐慌，这才是市场所真正需要警惕的。

　　互联网金融作为一种席卷金融行业的新动能，推动着金融产业变革，所创造新的业务模式、流程和产品，给传统金融业务带来了巨大的冲击，但由于其传播速度快，对出现的风险比传统金融风险传播范围更广、扩散速度更快、溢出效应更强。一旦形成风险在短时间内突然爆发，进行预防和化解比较困难，加大了金融风险的扩散面积和补救成本，发生系统性风险的可能性增加。与此同时，互联网金融使资金供给能够绕开现有的商业银行体系，直接输送给资金需求方和融资者，完成资金体外循环，交易对象变得模糊，交易过程更加不透明，金融风险形式更加多样化，金融交易脱离现有金融管制的情况愈发严重，加大了发生金融风险的可能性。

　　但这一切都是发生在实体经济去杠杆的宏观背景下，所有贷款类机构都在承压，考验的是平台的资产配置和风控能力，与合规属性的关系并不密切。换句话讲，单从合规属性上，还不足以解读此次平台爆雷潮，在出问题的平台中，既有踩在红线上从事非法集资的违法平台，也有合规性差的平台，甚至也不乏合规性较高的平台。

　　在苏宁金融研究中心主任薛洪言看来，近期平台集中暴雷，有两个解释：一是行业盛行的风险准备金制度，会延后平台爆出问题的时间，即只有当不良资产余额超过风险准备金进而超过平台自有资金的兑付能力时，风险才会传导至投资者一端，本息不能正常兑付，平台也就“突然”成了问题平台；二是市场情绪的变化，已经导致了风险传导的连锁效应。后者，恰恰才是最大的问题，也是更直接的原因。

　　这种互联网金融平台危机集中爆发的时间虽有偶然性，但其发生的内在机理有其必然性。纵观本次互联网金融平台的暴雷，大多都是违背监管设计或者因为道德因素而引发。近段的平台集中暴雷是从潜伏到显性、从小到大、从区域性到系统性、从局部到全局、从量变到质变发生演变的规律。如果及早警示、防微杜渐、未雨绸缪，跟踪和掌握金融风险演变的方式方法，就可以及早地防范和化解各类风险因素。

　　这就有必要从战略上高度重视和警惕互联网金融风险的变相蔓延，从策略上采取切实有效的防范化解风险的政策措施，从行动上一刻不停地解决经济金融中存在的各种问题和矛盾。既要防止“黑天鹅”事件发生，又要防止“灰犀牛”事件发生。要坚持预防为先，标本兼治，稳妥有序，牢牢地守住不发生系统性金融风险的底线，切实维护国家金融安全。

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