股神榜：三只松鼠、长安汽车、林洋能源

　　上期荐股排名（2019年12月30日-2020年01月10日）

　　累计排名

　　收盘收益=（本周五收盘价一两周前周五收盘价），两周前周五收盘价。

　　本期累计收益率=（1+上期累计收益率）。（1+本期收益率）-1。

　　大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数两周涨跌；2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。

　　编辑笔记

　　中美第一阶段贸易协议签署在即，市场有利好出尽的意味，但整体看指数趋势向好，可持仓待涨。

　　上周荐股第一名

　　招商证券

　　收盘收益：12.31%

　　华源控股（002787）：公司上市后，因国家去产能政策影响，主业原材料价格受影响较大，导致盈利出现近3年的下行，但公司积极调整，提升成本竞争力，启动收购进入塑料包装领域，同时，食品包装领域未来市场空间更大，也將更大的提升盈利空间，我们认为行业见底后，公司作为细分行业龙头，议价能力将逐步提升，未来盈利空间较大。预计华源控股2019-2021年归母净利分别同比增长29%、48%、36%。

　　本周个股推荐：德赛西威002920

　　三只松鼠300783

　　公司已于去年实现100亿销售额目标，今年是千亿目标首战。当前公司产品形成以坚果、果干、烘焙、肉制品为核心品类的休闲食品产品矩阵，是一家以休闲食品为核心的制造型自有品牌多业态零售商。

　　三只松鼠11月线上销售额为14.10亿（+19%），高基数下仍有近20%增速，实属不易。双十一期间公司业绩表现亮眼7-10月公司阿里平台销售额增速分别为92%/66%/43%/23%。考虑2020年春节比往年提前，12月进入休闲食品销售旺季，公司业绩值得期待。公司是线上休闲食品三巨头之首，线上市占率几乎等于第二、三名之和。根据阿里数据显示：公司市占率为11%-13%，百草味市占率为6%-7%，良品铺子市占率为5%-6%，目前三只松鼠市占率几乎等于第二、三名之和且有扩大趋势。 国信证券

　　林洋能源601222

　　公司于近日收到国家电网公司下属全资子公司中电装备发给公司的中标通知书，在“中国电力技术装备有限公司沙特智能电表项目国内第一批设备”的采购活动中，公司为此项目的中标人，共中2个包，预估中标总金额为2.63亿元，占公司2018年度营业总收入的6.54%。同时，公司拟回购总额不低于3亿元且不超过6亿元的股票，回购价格不超过7.17元/股，回购股份拟用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券，具有积极影响。

　　盛世创富 黄启学

　　长安汽车000625

　　1月7日，公司公告19年12月实现批发销量19.4万台，同比+31%，环比+9.8%。其中自主批发销量10万台，同比+81.3%，环比+11.6%；长安福特批发销量1.8万台，同比+0.7%，环比一4.7%；长安马自达批发销量1.26万台，同比+9.2%，环比+0.7%。我们认为由于新车型发力以及去年同期基数低，长安自主销量持续高增长。长安福特12月末推出了两款重要新车锐际和长安林肯冒险家，销量有望逐步恢复。展望2020年，长安自主、长安福特均处于较强车型周期，销量和利润有望获得较大改善。

　　公司新能源子公司拟混改，拟出售长安PSA股权，有望减少失血点，且为公司带来30亿左右的公允价值变动收益。长安自主研发储备深厚，营销能力提升明显，长安福特改善预期强烈，未来发展值得期待。

　　华泰证券

　　德赛西威002920

　　公司深耕汽车电子领域三十余载，成为国内座舱电子龙头企业。公司进入多数优质整车厂配套体系，具备优异研发能力、快速响应能力，把握座舱电子领域由单一座舱电子向智能驾驶座舱逐步升级趋势。目前，下游车市逐步呈现出结构性回暖趋势。考虑到未来新订单上量叠加客户结构的变化，公司座舱电子业务有望边际改善，整体盈利压力将有所释放。

　　目前，公司具备2000余人研发团队，其中40%为软件开发人员，深度布局智能驾驶领域。其中，高清环视系统、自动泊车系统等已经批量供货，随ADAS功能向中低价位车型不断渗透趋势，未来公司相关业务有望进入高速增长期。

　　招商证券

　　汤臣倍健300146

　　2019年LSG中国业务超出公司预期，国外业务受电商法影响不及预期。2019年LSG下滑42.6%。1）其中代购占比较高的澳新市场、出口经销渠道下滑57.9%、下滑68.5%。2）而跨境电商渠道成为最大的销售渠道，同比增73.4%。3）2019年LSG中国线下渠道实现营收1.26亿，好于公司预期，利润未达预期主因受2019年线下渠道同样面临较大的经营压力，市场投入费用较预期大幅增长。

　　重视激励窗口，预期仍有望继续修复。LSG商誉减值后有利于公司轻装上阵，释放短期经营压力。LSG有望在2019年调整后实现恢复性增长。当下公司推出中层员工激励方案，同时释放潜在减值风险，预计预期有望继续修复改善。

　　国泰君安

　　安琪酵母600298

　　因环保限产因素，公司已确定2021年将工厂搬至新疆可克达拉市，搬迁后经营期内测算年均净利润7868万元，盈亏平衡产能利用率为60%。2019年8月，前董事长俞学锋先生因年龄原因辞任董事长职位，随后被聘为宜昌市政府参事。新董事长熊涛先生的前职为兴发集团董事兼常务副总，我們认为新老董事长交替后，各项业务条线的经营管理机制或有改变。

　　2018/2019年榨季的糖蜜价格下降明显，预计公司2019年糖蜜采购成本比2018年要低，毛利率将得以改善。对于未来糖蜜价格，影响因素众多，大趋势是逐渐下降。从酵母系列的吨价与吨成本看，2013至2018年吨价提升13.82%、吨成本提升1.19%，毛利率持续提升至36.32%。

　　海通证券

　　中科三环000970

　　公司是全球最大钕铁硼永磁体制造商之一，是特斯拉新能源车电机磁材的主要供应商。公司目前磁材产能约1.8万吨，产品下游集中在汽车领域（传统汽车和新能源车，合计占比50%以上）。全球新能源车的大潮大势所趋，稀土永磁同步电机用钕铁硼磁材有望迎来重大发展机遇，尤其是随着特斯拉国内50万辆整车工厂产能的逐步释放，作为主力供应商的中科三环有望受益于其订单增长。在此背景下，公司积极扩张新能源车用磁材产线，一是在赣州合资建设高性能烧结钕铁硼产能，二是天津乐喜新建第四工厂，目前规划新增产能合计约10000吨。

　　公司具备新能源车领域较高的竞争壁垒，有望强者恒强，显著受益于新能源车磁材订单迅猛增长。

　　安信证券

　　腾信股份300392

　　腾信是中国最早从事互联网营销服务的公司之一，从2001年至今已经深耕于互联网营销行业17年，具备长期的行业经验，对行业的理解深刻。近年来公司致力在技术研发、大数据平台方面的投入，已经初步建立腾信股份的大数据平台，通过大数据分析在精准营销和舆情监测方面做了技术储备，其中“巨兽数据平台”，对接了更多的数据源，不断的完善数据采集能力。舆情监测产品的升级，已经成功为多个客户进行了服务，同时引入了人工智能的体系。基于“巨兽数据平台”，开发了互联网人群画像系统，为客户提供投放的数据支持和指导。基于“巨兽数据平台”，研发了自制内容评估系统，对目前网络上的自制内容进行评估打分，为客户进行投放的有效数据建议。

　　西南证券 罗栗