结束筑底行情运行反弹周期

　　整体的市场在2月下旬见高点（次高点），并经过了短暂震荡诱多后在3月5日见高点后开始了持续的回落。这个震荡回落，总体来看是系统性、全球性的风险。但大A股还是相当不错的。整个一季度，上证指数仅下跌了约10个百分点，创业板指数还是正收益。

　　市场经过一轮的持续震荡下跌后，应该会进入到一段震荡筑底的过程当中。同时，这个筑底的底的级别是周线级别的底，或者叫波段上升，这样大家更容易理解。

　　笔者预期这个震荡筑底将会在清明节前后结束，会真正的进入到波段拉升过程当中。也就是市场预期在未来两周内（4月下旬之前）都没有大的系统性风险。

　　笔者在3月5日的专栏文章《3月中旬普跌为主》及3月19日的专栏文章《再破2646点后进入筑底阶段》中对行情走势进行过基本的论述。认为市场将会在3月下旬入进入筑底的过程当中，这个筑底过程约有两周左右的时间。也就是3月下旬和4月上旬，基本上都是在这个震荡筑底的过程当中。

　　笔者在前期的分析中，还给大家描述了详细和具体的筑底过程，笔者曾经在3月5日的专栏文章《3月中旬普跌为主》中描述过3月份的市场运行，原文的描述如下：

　　诚如上面笔者所做的分析，权重的拉升定性为补涨性质，则补涨末端或者是补涨行情结束后，市场将会进入到全面的向下运行过程当中，市场最终将会呈现普跌运行。从运行节奏来看，笔者预期市场在本周末前后的日线时间节点将会见到一个重要的波段高点，其后出现持续的向下运行，并最终于3月下旬见一个重要的低点。至于是波段调整运行的最低点还是次低点，留待后续再验证。笔者更倾向于3月下旬见一个次低点，而4月份会见一个真正的最低点，其后市场才会继续向上运行一个新的大波段上升。

　　总结下来就是：

　　市场运行在顶部构筑的最后阶段，将会完成这个顶部构造过程。其在3月中旬会有持续的普跌性质的波段回落行情出现。其中3月下旬是次低点，4月份是最低点的概率大（不建议大家纠结最低点次低点）。

　　回顾整个3月份的市场实际运行来看，市场走势跟笔者的月初论述基本上是一致的。当然，细节上肯定会略微有所差异，但大的方向来看，是完全正确的。

　　笔者在文章开始论述过，市场经过了3月下旬和4月上旬的震荡筑底后，将会最终向上选择方向，运行一个上升的波段。这个时间不会迟于4月中旬，就在清明节前后一个交易日的概率最大。

　　那这个上升的性质应该如何来定义呢？

　　笔者认为这个上升是属于波段反弹性质的上升，并不是大周期上所谓的牛市上升行情。当然，笔者可以预期，经过一段的波段反弹式上升，肯定有很多人会认为是牛市又回来了。

　　一、目前外围市场来看，香港恒生指数、美国道琼斯指数等均处于大周期的破位下跌过程当中。恒生指数更是周线级别上大型头肩顶和大型平台型头部的复合顶，前期破位下跌。3月下旬的上升，离破位时的颈线位还有相当长的距离。所以，有上升，只能是暂当成反弹反抽式性质，是对颈线位的一个震荡回抽。

　　二、从我们A股的各指数来看，上证指数处于破位形态当中，上证50指数也是。笔者在平时对这几个指数多有论述，在此不展开进行特别的论述。

　　三、从市场当中的权重类、人气类的行业指数来看，也基本上是处于破位形态当中。拿人气比较火热、能够带动人气的券商指数来看，其在3月5日前后见顶，当时还伴随着60分钟、90分钟、120分钟、日线、2日线和3日线级别的同步顶部结构。虽然市场运行了接近20个交易日的震荡调整，但离真正的下跌结束还有一大段时间要运行。所以，笔者更认为券商指数很难突破3月5日前后的高点，有上升暂当成波段反弹来对待。

　　上证指数运行节奏图

　　四、从笔者所运用的时间周期结构来看，这一段上升也不是主升或大行情，只能是定义为反弹反抽性质的上升，只是时间上略长一些，定义为波段反弹性质的上升。其它技术上的支撑论据，暂不用多列。

　　笔者定义了这个上升的性质问题，作为一段下降过程中的波段反弹，那其运行上必然是复杂的、难以把握的、分化的。所以，要求我们在具体的操作过程当中，一定要多看少动。要掌握好正确的市场波动节奏，同时也要持有相对稳健的标的品种，尽可能的减少操作的频率，减少操作的次数。

　　很多人可能觉得面对剧烈波动的市场，应该操作短线为主，而不应该波段持股。因为短线操作可以抓好这种剧烈波动所带的价差收益，比一直犹如坐电梯式的持股更會得到好的收益。同时，情况不对还会快速的撤退，不会深度套牢。

　　实际上，理论上是正确的。但真正实际操作起来看，则根本不具有持续稳定获利的可能性。只是交易者的一厢情愿罢了。很简单的一个道理：多做多错。在波动剧烈的市场环境下，越是希望短线做得好，越容易得到相反的结果。同时，在仓位的角度来看，短线操作的仓位必然会是少仓的，不可能全仓天天折腾、去追涨停、去抓热点。

　　又容易操作错，一不小心就节奏大乱，又不可能重仓操作。那还不如老老实实的减少出错的概率，选择相对稳健的持仓品种，如各类ETF等品种。列好技术上的止赢（止损）条件，耐心的持有，等待市场整个波段反弹上升周期结束。相信，最终下来，按笔者所给出的建仓品种和操作模式，会超过大仓位天天折腾的收益。

　　总结：市场会于清明节前后筑底结束，进入到波段反弹式上升运行周期当中。同时，要明白这仅仅是一段反弹性质的上升。这个上升是分化、复杂的，上升的空间是不知道的。4月下旬前都处于这个上升过程当中。操作上，建议选择相对稳健的品种进行持仓，减少不必要的折腾！

　　陈亮