盛视科技：智慧口岸领先企业业绩持续高速增长

　　3月19日，盛视科技股份有限公司（以下简称“盛视科技”）首发申请获证监会通过，将于深交所中小板上市。盛视科技成立于1997年，总部位于广东省深圳市，是一家专业提供智慧口岸查验系统整体解决方案及其智能产品，包括陆路口岸、水运口岸、航空口岸，业务涵盖边检和海关（含原检验检疫）等出入境旅客、货物及交通运输工具的智能通关查验和智能监管等系统的国家高新技术企业。

　　近23年时间的行业深耕与发展，盛视科技通过对智慧系统技术的深入研究，结合智慧口岸、智能交通领域出现的新需求，不断开发新产品，已逐步成长为国内智慧口岸查验系统整体解决方案的领先企业，在行业内积累了良好口碑和品牌知名度。成功过会上市，不仅是資本市场对盛视科技的认可。更将带来充足的资本，助力盛视科技的发展再上台阶。

　　智慧口岸领先企业

　　盛视科技在智慧口岸领域具有显著的市场地位。从客户群体看，盛视科技是公安部警用装备采购中心多项产品协议供应商、海关总署空箱检测系统的供应商、国家移民管理局生物采集系统供应商。截至最新可查数据，盛视科技的智能产品已应用于全国300多个口岸，智慧口岸查验系统整体解决方案已成功推广至全国近30个口岸。

　　这其中，2018年国内旅客流量超千万的机场都是盛视科技的客户。未来随着盛视科技新产品推广应用的扩大，上市后资本助力产能扩张及研发投入的增长，叠加口岸智慧化需求的逐步提高，将会带来盛视科技产品的品牌实力和在口岸的市场深度，进一步提升盛视科技在我国智慧口岸市场的影响力。

　　此外，国际市场上，盛视科技的出入境旅客自助查验通道已应用于香港多个口岸。在智能交通领域，盛视科技的智能交通产品也得到了行业相关部门的肯定，并获得了中国智能交通建设推荐品牌、中国智能城市建设推荐品牌等多项荣誉，并已在多个城市成功应用。

　　技术实力领跑

　　具有自主创新的核心技术研发能力是业内企业保持持续盈利能力的重要保障。盛视科技高度重视研发创新，在深圳、武汉两地分别设立了研发中心，拥有软件研发、硬件研发、人工智能算法研发、智能视觉算法研发、嵌入式研发、结构工艺设计等各类人才。截止2019H1数据，盛视科技合计拥有689名员工，其中研发人员数量最多，高达268人，占总人数的38.9%。其中，博士、研究生学历人数51人，占比7.4%。这为盛视科技不断推出智慧口岸、智能交通新产品、新应用，保持核心技术优势提供有力保障。

　　数据显示，2016年至2019H1，盛视科技投入的研发费用金额分别为2，626.79万元、2，854.27万元、4，098.35万元和3，070.71万元，占当期营业收入的比值分别高达10.91%、8.54%、8.08%和8.63%，在行业中具备较高竞争力。高质量的研发团队和高研发费用投入，带来的效果显著，截止2019H1，盛视科技拥有专利数量多达55项，且获取类型全部为原始取得（包括发明专利、实用新型专利和外观设计等）。此外，同期内盛视科技及其子公司拥有软件著作权113项，除5项为受让取得外，其余108项全部为原始取得。

　　业绩高速增长

　　显著领先的技术实力，使得盛视科技具备创造更高业绩的能力。从营业收入同比数据看，2016年至2019年，可比公司营收同比增速分别为26.61%、33.48%、29.93%和2.05%。而盛视科技2017和2018年的营收同比高达38.72%和51.84%，远远超过行业平均水平。（见表一）

　　表一：盛视科技及可比公司营收同比情况（%）

　　数据来源：Wind（标红数据为估算数据）

　　值得注意的是，2019年上半年，盛视科技已经取得了3.56亿元的超高收入，是2018年全年5.06亿元收入的70.76%。通过观察盛视科技2016年至2018年营收季度占比情况，公司下半年营收一直以来都显著高于上半年，这意味2019年盛视科技将确定无疑地保持高速增长。即使简单按照下半年与上半年营收持平，2019年盛视科技营收也将达到7.12亿元，同比增速依旧高达40.43%。（见表二）

　　表二：盛视科技2016至2018年营收季度占比情况

　　数据来源：招股说明书

　　除营收保持高速增长且优于可比公司外，盛视科技的业绩质量不论是从毛利率还是净利率看。都更胜一筹。

　　从毛利率上看，2016年至2019H1盛视科技毛利率分别为51.91%、46.87%、51.35%和49.49%。而同期可比公司的平均值分别为50.93%、49.15%、46.25%和43.82%，除2017年稍逊外，盛视科技其余年份均高于可比公司。且差距有不断拉大的态势。（见表四）

　　表四：盛视科技及可比公司毛利率对比

　　数据来源：招股说明书

　　从净利率上看更为明显。上述报告期盛视科技净利率分别为19.47%、21.38%、27.95%和27.77%呈现持续攀升的态势，但同期可比公司净利率平均值分别为21.16%、20.38%、16.63%和11.58%，呈现明显的下降趋势。未来随着上市后更为充裕的资本支持，盛视科技的业绩有望继续高速增长，且保持行业领先。（见表三）

　　表三：盛视科技及可比公司净利率对比

　　数据来源：Wind

　　林然