18万亿投资计划疑似“放卫星”
- 来源:投资者报
- 关键字:
- 发布时间:2008-12-01 11:27
“隔了半个世纪，1958年的‘大跃进’又回来了。亩产1万斤又回来了。以前是钢铁行业要放卫星、农业要放卫星，我们现在的基础设施建设也要放卫星了。”11月25日，中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年向《投资者报》评价“24个省市计划投资18万亿元”。
继国务院推出4万亿元经济刺激方案后，上周各地政府先后公布投资计划，投资计划总额接近18万亿元。
“这样算来，全国31个省市区就能达到20多万亿元，超过去年的GDP。全国人民辛苦1年不吃不喝，把创造的GDP都拿去修公路、铁路了，荒谬得可笑。”许小年说，“这个数字根本不值得评论！”
国家发改委经济研究所经济运行与发展研究室主任王小广，也与许小年持有同样的看法。当听到该数字时，他对《投资者报》说，“这个数字我就不说了，说了也没用。”
18万亿不可实现
1958年~1960年的3年“大跃进”，实际是我国经济建设史上的3年大冒进。这3年间，投资占GDP比重上升至31%左右。而本轮投资中，18万亿元要占GDP的3/4，而若把全国的投资额都加上，将占GDP的100%。
“18万亿元在我看来就是‘大跃进’，是不可能实现的。当年‘大跃进’带来的后果就是中国饿死上千万人。”许小年表示。
当然，这18万亿元不可能是全社会的投资总量。2007年全社会投资总量是13.7万亿元，若按20%的年增长率计算，明年的投资总额应为：13.7×（1+20%）=16.44万亿元。这18万亿元不是一年的投资量，还有7个省市的数字没有统计上，最后的总量会远远超过18万亿元。这简直是惊人的数字。
中国宏观经济学会常务副秘书长王建认为，这个数字“象征性”的意义更大。“可能各地方把以前的项目都摆上来了。即使没有这个经济刺激方案，18万亿元中的一些项目也是要在‘十一五’期间执行的。”
钱从何而来
以云南为例，5年完成3万亿元的投资，平均每年投资6000亿元，而2007年云南的GDP总量才4721亿元。也就是说，把云南去年GDP总量都投进去也不够。那么钱从何而来？银行贷款肯定会是地方政府筹措资金的重要手段。
中国银监会公布的数字显示，至2008年9月末，金融机构居民户人民币存款余额为20.8万亿元。根据银监会规定，贷款额需控制在存款的75%，那么银行所能提供的贷款总额只有15.6万亿元，无法满足这么大的资金缺口。即使有钱投下去，又会给银行带来多少坏账？
“我们好不容易把银行的不良资产清理掉，难道还要搞出几十万亿的不良资产？1999年清理国有银行不良贷款一共清理了多少？2000年成立了四大国有资产管理公司，剥离银行的坏账，一共剥离了多少？这18万亿元投下去，若从银行贷款会有多少不良资产？谁做过可行性研究？”许小年分析道。
“地方政府的财力肯定不够，而且现在也不允许地方正式发债，肯定一下子都挤向银行。而大的银行是掌握在中央政府手里的，地方政府肯定会受到财力的制约。”王建说。
社会资本撬不动
除了向银行贷款，各地方也把社会资本考虑了进来。如北京市的部署是，今后两年共安排政府投资1200亿~1500亿元，预计带动社会投资10000亿元。至2010年上海市委安排1600亿元政府性资金用于项目建设，预计拉动全社会投资超过1.1万亿元。
对此，许小年认为，如果这18万亿元由社会资本出，从国企拿，国家当冤大头；从民营资本那里拿，投进去的钱能不能收回来是个问题。
“现在跟过去已经完全不同了，民间资本和政府资本是两个口袋，政府不可能把手伸到别人的口袋里去拿钱。另外，现在的固定资产投资，七成以上是非国有资本投的。这些资本在市场不明朗的时候会收缩投资，而不是增加投资。”
王建解释道，“1998年上的国债项目也是这样，想用国债投资作为启动投资的一个杠杆，但2000年的统计显示，当年政府的国债和银行贷款的投资已经占到当年投资的90%，但社会投资就是不跟进，政府也没办法。所以当年的整个投资增长率只有5%。社会资本就是这样，看不到好的市场前景是不会动的。”
据了解，目前一些地方政府也以国有企业的名义设立信托公司，从而为建设项目募集资金。虽然没有得到中央政府的直接认可，但在如此规模的投资计划中也在所难免。
类似的情况也发生在1998年那轮的投资中。当时信托公司遍地开花，后来这些金融机构或是破了产，或是因发生金融风险被政府关闭。中银信、中农信、中创、广国投等信托机构及海南、北海等地的城市信用社在那轮大潮过后都消失了，银行中唯一被关闭的海发行其前身为信托公司，且其挤兑是由接管20余家城市信用社背上沉重包袱而直接引发。
“开办信托公司是为了吸纳社会存款，比如吸收机构的存款。用信托投资公司来整合社会资本当然好，但是现在的问题是有多少机构愿意把钱放进去。”王建说。
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
