哈飞股份：调整蓄势 择机而动

　　莱格赛600/650公务机未来有望具有较好发展前景。

　　公司参股的哈尔滨安博威飞机公司组装生产莱格赛600/650公务机项目已获得国家发改委批复。公司与工银金融租赁公司签署了10架莱格赛650公务机协议，计划首架公务机于2013年底交付。Legacy600是发展自ERJ-145系列飞机的公务机，造价为2700万美元。目前，Legacy600的全球交付量已有200架。Legacy650公务机是巴西航空公司公务机产品系列中的最新机型，可搭载13名乘客，价格约为3000万美元。

　　安博威有望再度为公司带来可观的投资收益。安博威之前销售ERJ145飞机，给哈飞股份带来了较大投资收益，最高时安博威给哈飞带来的投资收益占哈飞净利润比例高达30%。去年安博威交付完ERJ145订单后，已无新订单，莱格赛600/650项目的获批将为安博威提供新的发展机遇，并有望2013年为哈飞带来投资收益。10架莱格赛650的收入为3亿美元，假设净利率为5%，将给哈飞带来约2300万元的投资收益。

　　未来10年预期是我国公务机发展的黄金时期。目前，中国公务机保有量规模比例偏低，已经使用以及即将交付的公务机数量为100-200架。近几年，随着国内公务机市场的逐步升温，公务机的数量呈快速增长之势。

　　操作策略：二级市场上，该股在5月末一度表现强势，此后表现较为疲软，但联系更长周期的走势来看，在经过一定时间盘整换手后，有望借机发起上行攻势。