恒立油缸：市场占有率持续提升

　　恒立油缸占有率有望继续提升。恒立油缸的客户包括：柳工，三一，徐工，玉柴，力士德，中联重科，山东临工，山重建机，福田雷沃等国内著名挖掘机品牌的主要油缸供应商，并成功进入卡特彼勒，神钢，久保田，洋马，加藤，日立和沃尔沃等国际著名挖掘机品牌的供应商体系，成为国内四大挖掘机专用油缸供应商之一，并为其中唯一一家国内自主品牌企业。公司在国内挖掘机专用油缸市场占有率2010年达20%，2011年达23%左右。2012年三一重工将小挖和大挖油缸订单转向三一，同时中挖的高压动臂油缸、斗杆油缸（2只/台）也部分转向恒立油缸，因此上半年恒立对三一的供货仍有增长，预计占挖掘机油缸的28%左右。

　　恒立挖掘机油缸产能增长。2012年恒立利用超募资金3亿元，建设年产12万只挖掘机专业高压油缸技术改造项目，中型挖掘机专用油缸7.5万只，中大型挖掘机专用油缸4.5万只，2012年将达到8条生产线，约30万只的生产能力。

　　2012年特种油缸占比将提高。在特种油缸领域，公司定位技术难度较高的海事船舶、盾构机、太阳能追踪系统公司等，2011年收入占比为21%。与重型装备制造企业建立了配套供应关系。

　　操作策略：二级市场上，该股估值具备较强吸引力，但目前仍未完全走出下行通道，中线投资者可逢低逐步吸纳，短线介入则有待趋势进一步明朗。