投资机构经历严冬期考验
金融改革何处去？汉元集团董事局主席黄悦在出席2012（第六届）中国CEO年会期间，接受《经理人》采访时坦言：“我始终没有方向上的感觉。因为体制的问题，金融没办法彻底放开和市场化。在金融领域，有些东西看起来是机会，但其实是陷阱。比如小额贷款，前些年我跃跃欲试，但做了几年后，发现乱象丛生。这种状况一定不会持续很久，金融监管机构一定会腾出手来加强管理。”这恐怕是很多投资人的共识。
企业要有资本观念
可喜的是，国内投融资市场出现了许多变化。人们对资本的观念更加深入，投资人群也渐渐扩大，再加上国家政策的扶持，资金渠道和来源更加丰富。
但黄悦说，现在投资机构的日子没有前两年好过，因为现在经济处于结构性的低潮期，很多产业都面临着调整。这样，投资机构很难安全地把钱投出去。尽管投资机构雨后春笋般地冒出来，但很多团队不够专业，影响了投资行业的风气。尤其近一年来募集资金不容易，投向也不容易，很多PE机构转向做VC。“做VC我倒觉得是时候，因为一个经济周期低潮的时候往往蕴藏着新的商机，如果你找到新的商机投入，那你就会跟着新的商机走到经济复苏的轨道上去，但这需要价值发现，能守得住。”
在融资方面，国家推出了很多政策，非常想扶持一些产业的发展，特别是一些小微企业的发展。很多中小商业银行都把小微企业的贷款作为主要业务在抓。但他们对小微企业有诸多要求，所以很多小微企业要想获得贷款还是比较难。黄悦说：“一些中小企业需要资金支持，而他们往往得不到资金支持。这个矛盾一直难以解决。”
针对中小企业，黄悦说：“有些企业对资本的理解并不很透彻，仅仅是需要钱的时候想找投资，等企业做好后再给投资机构一些好处和利息。实际上，这不是投资机构所要的。所以，我们经常找一些行业协会做培训，为企业经营者培养投资理念，实际上也是为我们的项目池积累一些项目源。”她看好医药健康产业、围绕互联网的文化类企业、新材料、新能源、新农业等领域所蕴藏的商业机会。
资本也需价值信念
投资机构应该练好内功，提升专业团队的专业水平、价值发现能力，同时应该多行动，广泛接触企业，从中甄选一些含金量高、未来有发展前景的企业。黄悦说：“在投资目标的选择上，我们建立了自己的风险防控机制，并采取组合投资的方式以尽量降低风险。”
投资机构在投资过程中，黄悦认为，最大障碍是未来体制的不确定性，资本市场的政策变化。这些都会给投资机构带来很大的迷茫。现在全球经济不景气，国外资本市场更是风雨飘摇。这两年对投资机构来说是一个考验的时间段。越来越难选择到比较好的项目，投资机构也越来越多，而且竞争很激烈，又同质化。
“在这种迷茫的情况下，至少我们还有使命感。”黄悦说，资本的逐利性很强，但资本也是人操作的。如果资本有价值信念，是有追求的一群人在做，投资机构带来的正面效应还是比较强的。
■文/黎冲森
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